Co to jest demutualizacja
Demutualizacja to proces, w ramach którego prywatna firma będąca własnością członka, taka jak spółdzielnia lub towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych, legalnie zmienia swoją strukturę, aby stać się spółką publiczną będącą własnością akcjonariuszy.
Kluczowe dania na wynos
- Demutualizacja ma miejsce wtedy, gdy firma o strukturze wzajemnej przekształca się w korporację akcjonariuszy. Najczęstszym zjawiskiem, w którym dochodzi do demutualizacji, są firmy z sektora ubezpieczeń na życie. Istnieje kilka metod demutualizacji, ale we wszystkich przypadkach klienci ubezpieczający są zastępowani przez akcjonariuszy jako właściciele inwestorzy.
Zrozumienie demutualizacji
Demutualizacja wiąże się ze złożonym procesem przekształcania struktury finansowej firmy, ze spółki wzajemnej w model oparty na akcjonariuszach. Spółki wzajemne (nie należy mylić ich z funduszami wspólnego inwestowania) to podmioty założone przez inwestorów prywatnych, którzy są również klientami lub członkami tych operacji. Firmy, takie jak towarzystwa ubezpieczeniowe, towarzystwa oszczędnościowo-pożyczkowe, trusty bankowe i kasy oszczędnościowo-kredytowe, mają zwykle strukturę towarzystw ubezpieczeń wzajemnych.
Towarzystwa ubezpieczeń wzajemnych zazwyczaj pobierają składki ubezpieczającego od swoich członków i rozkładają ryzyko i zyski za pomocą różnych mechanizmów. W Ameryce praktyka ta sięga 1716 r., Kiedy to pierwszy w kraju towarzystwo ubezpieczeniowe zostało utworzone przez Synod w Filadelfii, który zorganizował działalność jako towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych.
W 2000 i 2001 roku w przestrzeni ubezpieczeniowej doszło do szeregu ważnych wydarzeń demutualizacyjnych, wraz z demutualizacją Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company i Metropolitan Life Insurance Company (MetLife)).
Proces demutualizacji
W przypadku demutualizacji towarzystwo ubezpieczeń wzajemnych decyduje się na zmianę struktury korporacyjnej na spółkę publiczną, w której poprzedni członkowie mogą otrzymać w drodze przejścia ustrukturyzowane wynagrodzenie lub prawa do przekształcenia własności, w formie akcji spółki.
Istnieje kilka metodologii demutualizacji. W ramach „pełnej demutualizacji” firma rozpoczyna pierwszą ofertę publiczną (IPO), w ramach której sprzedaje akcje akcjonariuszom, którzy mogą handlować swoimi pozycjami kapitałowymi na giełdzie publicznej. W tym scenariuszu byli członkowie wspólnego przedsiębiorstwa nie otrzymują automatycznie zapasów i dlatego muszą inwestować osobno.
Alternatywnie, przy metodzie „sponsorowanej demutualizacji”, po IPO, byli członkowie wspólnego przedsiębiorstwa automatycznie otrzymują udziały w nowo powstałej spółce. W ramach tego modelu członkowie zazwyczaj otrzymują większe wynagrodzenie za poprzednie członkostwo i generalnie nie muszą inwestować kapitału osobistego w nowo emitowane akcje. Mogą jednak kupić dodatkowe akcje, jeśli zdecydują.
Kiedy dochodzi do demutualizacji, byli członkowie mogą nadal korzystać z produktów i usług, tak jak wcześniej, jednak ceny i inne warunki transakcji mogą ulec zmianie.
