Co to jest zmienność historyczna (HV)?
Historyczna zmienność (HV) jest statystyczną miarą rozproszenia zwrotów dla danego papieru wartościowego lub indeksu rynkowego w danym okresie. Zasadniczo miara ta jest obliczana poprzez określenie średniego odchylenia od średniej ceny instrumentu finansowego w danym okresie. Stosowanie odchylenia standardowego jest najczęstszym, ale nie jedynym sposobem obliczania zmienności historycznej. Im wyższa historyczna wartość zmienności, tym większe ryzyko. Jednak niekoniecznie jest to zły wynik, ponieważ ryzyko działa w obie strony - uparty i niedźwiedzi.
Zrozumienie historycznej zmienności (HV)
Zmienność historyczna nie mierzy konkretnie prawdopodobieństwa straty, choć może być do tego wykorzystana. Mierzy to, jak daleko cena papieru wartościowego odbiega od jego średniej wartości.
W przypadku rynków trendów historyczna zmienność mierzy, jak daleko ceny będące przedmiotem handlu odbiegają od średniej centralnej lub średniej ruchomej. W ten sposób silny trend, ale płynny rynek może charakteryzować się niską zmiennością, nawet jeśli ceny zmieniają się dramatycznie w czasie. Jego wartość nie zmienia się gwałtownie z dnia na dzień, ale zmienia się w stałym tempie w miarę upływu czasu.
Miara ta jest często porównywana z implikowaną zmiennością w celu ustalenia, czy ceny opcji są zawyżone czy zaniżone. Historyczna zmienność jest również stosowana we wszystkich rodzajach wycen ryzyka. Zapasy o wysokiej zmienności historycznej zwykle wymagają wyższej tolerancji ryzyka. Rynki o dużej zmienności wymagają również szerszych poziomów stop-loss i ewentualnie wyższych wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego.
Oprócz wyceny opcji, HV jest często wykorzystywany jako wkład w innych badaniach technicznych, takich jak zespoły Bollingera. Pasma te zwężają się i rozszerzają wokół środkowej średniej w odpowiedzi na zmiany lotności, mierzone odchyleniami standardowymi.
Korzystanie z historycznej zmienności
Zmienność ma złą konotację, ale wielu inwestorów i inwestorów może osiągać większe zyski, gdy zmienność jest wyższa. W końcu, jeśli akcje lub inne papiery wartościowe się nie poruszają, mają małą zmienność, ale mają również niski potencjał do uzyskiwania zysków kapitałowych. Z drugiej strony tego argumentu, akcje lub inne papiery wartościowe o bardzo wysokiej zmienności mogą mieć ogromny potencjał zysku, ale ogromnym kosztem. Potencjał strat również byłby ogromny. Termin każdej transakcji musi być idealny, a nawet prawidłowe wezwanie rynku może skończyć się utratą pieniędzy, jeśli szerokie wahania cen papierów wartościowych spowodują wywołanie stop-loss lub depozytu zabezpieczającego.
Dlatego poziomy zmienności powinny znajdować się gdzieś pośrodku, a ten środek różni się w zależności od rynku, a nawet od zapasów do zapasów. Porównania między papierami wartościowymi mogą pomóc określić, jaki poziom zmienności jest „normalny”.
