Co to jest sygnalizacja długu?
Sygnalizacja zadłużenia jest teorią, która koreluje przyszłe wyniki akcji z wszelkimi ogłoszeniami dotyczącymi jej zadłużenia. Zwykle ogłoszenia o zaciągnięciu długu przez firmę są postrzegane jako pozytywne wiadomości.
Zrozumienie sygnalizowania zadłużenia
W świecie finansów i ekonomii inwestorzy zawsze szukają okazji. Zazwyczaj określają je na podstawie sygnałów otrzymywanych od korporacji. Czasami sygnały te pochodzą od kierownictwa firmy, ale mogą też pochodzić z działań podjętych przez firmę, w tym gdy firma twierdzi, że zaciągnie więcej długów. Są to tak zwane sygnały długu. Istnieją zarówno pozytywne, jak i negatywne sygnały zadłużenia, które mogą mieć duży wpływ na wyniki spółki.
Sygnalizacja zadłużenia a inne sygnały finansowe
Firmy mogą pozyskiwać kapitał na różne sposoby: wewnętrznie, poprzez zadłużenie i kapitał własny. Pierwszy jest zwykle wewnętrzny, czyli bezpośrednio z firmy i jej zysków. Jeśli jednak nie jest to wykonalne, firma zamieni się w dług, który jest znacznie bardziej preferowaną metodą finansowania niż pozyskiwanie kapitału, ponieważ koszt kapitału własnego jest zwykle wyższy niż dług. Kapitał własny jest również sposobem na osłabienie własności spółki.
Pozytywne sygnały zadłużenia
Rodzaj finansowania może sygnalizować przyszłość sytuacji finansowej firmy i wszelkie perspektywy dla projektów, które firma może mieć. Kiedy firma ogłasza, że zaciągnie większe zadłużenie (zazwyczaj w przypadku nowego projektu), oznacza to dobrą kondycję finansową inwestorów i rynku, co czyni go pozytywnym sygnałem zadłużenia. Kiedy więc firma chce zaciągnąć więcej długów, oznacza to, że zobowiązuje się do zapłaty odsetek. Firma wskazuje również, że mocno wierzy w swój projekt (a zatem i kondycję finansową) i wierzy, że zapewni szybkie zwroty - wystarczające, aby spłacić dług i zapewnić (finansowe) korzyści swoim inwestorom.
Negatywne sygnały zadłużenia
Z drugiej strony, jeżeli jakiekolwiek przyszłe zadłużenie zostanie zmniejszone, inwestorzy mogą uznać to za znak, że spółka nie jest w stanie dokonywać płatności odsetek i znajduje się w słabej sytuacji finansowej. Podobnie, jeśli firma zdecyduje się na pozyskanie nowego kapitału zamiast zaciągnięcia jakiegokolwiek długu, jest to negatywny sygnał zadłużenia. Oznacza to, że firma nie ma wystarczającego zaufania do swojej sytuacji finansowej lub swoich projektów, nie ma wystarczających zysków lub po prostu nie może zebrać wystarczającego zadłużenia.
Przykład sygnalizacji długu
W październiku 2017 r. Netflix, producent transmisji strumieniowych i treści online, ogłosił, że zamierza pozyskać około 1, 6 miliarda dolarów długu. Firma zapowiedziała, że wykorzysta te fundusze na cele ogólne, w tym na finansowanie nowych treści. Był to postrzegany jako pozytywny krok dla firmy, a zatem jako pozytywny sygnał zadłużenia. Inwestorzy najwyraźniej byli zadowoleni z wiadomości, ponieważ akcje spółki wzrosły natychmiast po ogłoszeniu.
