Co to jest ryzyko walutowe?
Ryzyko walutowe, powszechnie określane jako ryzyko kursowe, wynika ze zmiany ceny jednej waluty w stosunku do innej. Inwestorzy lub firmy prowadzące działalność lub operacje transgraniczne są narażone na ryzyko walutowe, które może powodować nieprzewidywalne zyski i straty.
Wyjaśnienie ryzyka walutowego
Zarządzanie ryzykiem walutowym zaczęło przyciągać uwagę w latach 90. w odpowiedzi na kryzys Ameryki Łacińskiej w 1994 r., Kiedy wiele krajów w tym regionie miało zadłużenie zagraniczne przekraczające ich możliwości zarobkowe i zdolność do spłaty, oraz kryzys azjatycki w 1997 r., Który rozpoczął się od kryzysu finansowego upadek tajlandzkiego bahtu.
Ryzyko walutowe można zmniejszyć poprzez zabezpieczenie, które kompensuje wahania kursów walut. Jeśli amerykański inwestor posiada akcje w Kanadzie, na zrealizowany zwrot wpływ mają zarówno zmiana cen akcji, jak i zmiana wartości dolara kanadyjskiego w stosunku do dolara amerykańskiego. Jeśli zrealizowany zostanie 15% zwrot z zapasów kanadyjskich, a dolar kanadyjski amortyzuje 15% w stosunku do dolara amerykańskiego, inwestor osiąga rentowność równą minus koszty handlowe.
Zmniejszenie ryzyka walutowego
Aby zmniejszyć ryzyko walutowe, amerykańscy inwestorzy powinni rozważyć inwestowanie w krajach o silnych rosnących walutach i stopach procentowych. Inwestorzy muszą dokonać przeglądu inflacji w danym kraju, ponieważ wysokie zadłużenie zwykle go poprzedza. Może to spowodować utratę zaufania gospodarczego, co może spowodować spadek waluty krajowej. Rosnące waluty wiążą się z niskim wskaźnikiem zadłużenia do produktu krajowego brutto (PKB). Frank szwajcarski jest przykładem waluty, która prawdopodobnie będzie dobrze wspierana ze względu na stabilny system polityczny kraju i niski stosunek zadłużenia do PKB. Dolar nowozelandzki prawdopodobnie pozostanie silny ze względu na stabilny eksport ze swojego rolnictwa i przemysłu mleczarskiego, który może przyczynić się do możliwości podwyżek stóp procentowych. Zapasy zagraniczne prawdopodobnie również osiągną lepsze wyniki w okresach osłabienia dolara amerykańskiego. Zwykle ma to miejsce, gdy stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych są niższe niż w innych krajach.
Inwestowanie w obligacje może narazić inwestorów na ryzyko walutowe, ponieważ mają oni mniejsze zyski, aby zrekompensować straty spowodowane wahaniami kursów walut. Wahania kursów walut w indeksie obligacji zagranicznych często podwajają zwrot z obligacji. Inwestowanie w obligacje denominowane w dolarach amerykańskich daje bardziej spójne zwroty, ponieważ unika się ryzyka walutowego. Tymczasem inwestowanie na całym świecie jest ostrożną strategią ograniczania ryzyka walutowego, ponieważ posiadanie portfela zróżnicowanego według regionów geograficznych stanowi zabezpieczenie przed wahaniami kursów walut. Inwestorzy mogą rozważyć inwestowanie w krajach, w których ich waluta jest powiązana z dolarem amerykańskim, takich jak Chiny. Nie jest to jednak pozbawione ryzyka, ponieważ banki centralne mogą dostosować relacje ustalania, co prawdopodobnie wpłynie na zwrot z inwestycji.
Fundusze hedgingowe
Wiele funduszy w obrocie giełdowym (ETF) i funduszy wspólnego inwestowania ma na celu zmniejszenie ryzyka walutowego poprzez zabezpieczanie się walutą, zazwyczaj przy użyciu opcji i kontraktów futures. Wraz ze wzrostem wartości dolara amerykańskiego wprowadzono mnóstwo zabezpieczonych walutowo funduszy zarówno dla rynków rozwiniętych, jak i wschodzących, takich jak Niemcy, Japonia i Chiny. Wadą funduszy zabezpieczonych walutowo jest to, że mogą one zmniejszać zyski i są droższe niż fundusze, które nie są zabezpieczone walutowo. Na przykład iShares BlackRock ma własną linię ETF zabezpieczonych walutą jako alternatywę dla tańszych flagowych funduszy międzynarodowych. Na początku 2016 r. Inwestorzy zaczęli zmniejszać swoją ekspozycję na zabezpieczone walutowo fundusze ETF w odpowiedzi na osłabienie dolara amerykańskiego, który to trend jest kontynuowany i doprowadził do zamknięcia wielu takich funduszy.
