Co to jest Cum Warrant?
Cum warrant, po łacinie „z warrantem”, odnosi się do zabezpieczenia, w którym kupujący jest uprawniony do nakazu, nawet jeśli został zadeklarowany przed zakupem.
Kluczowe dania na wynos
- Warunek Cum, po łacinie „z warrantem”, odnosi się do zabezpieczenia, w którym kupujący jest uprawniony do warrantu, nawet jeśli został zadeklarowany przed zakupem. Zazwyczaj obligacje są emitowanymi papierami wartościowymi „warrant cum”. Warrant cum jest podobny do zamiennego zadłużenia, ale gdy wykonawca wykonuje nakaz, zachowuje własność obligacji, natomiast gdy wykonuje dług zamienny, obligacje są wymieniane na akcje.
Zrozumienie Cum Warrant
Zazwyczaj obligacje to papiery wartościowe emitowane „warrant cum”. Do obligacji z warrantem dołączony jest warrant, który umożliwia posiadaczowi nabycie akcji spółki emitującej po określonej cenie i w określonym terminie, zwykle trwającym od kilku do kilku lat. Warunek spłaty jest podobny do długu zamiennego, ale gdy wykonawca nakazu zachowuje własność obligacji, podczas gdy wykonując dług zamienny, obligacje są wymieniane na akcje.
Warunek „cum” jest częściej nazywany „warrantem-obligacją” lub „obligacją-warrantem”. W przeciwieństwie do obligacji zamiennych, warrant cum można odłączyć od obligacji, a każdy instrument można sprzedać osobno przed wykonaniem warrantu. Wówczas obligacja staje się obligacją ex-warrant o niższej wartości niż obligacja pierwotna. Papiery wartościowe z prawem do spłaty są powszechne na międzynarodowych rynkach finansowych.
Na przykład w styczniu 2018 r. Włoska firma internetowa Axelero SpA wyemitowała obligacje z warrantami po otrzymaniu zgody akcjonariuszy. Obligacje zostały ocenione przez włoską agencję ratingową, a następnie pierwsza transza pożyczki została zwolniona z ponad 300 000 wyemitowanych warrantów po określonej cenie wykonania.
Podobnie jak inne obligacje typu cum-warrant, papiery te przyciągnęły inwestorów, którzy chcą otrzymywać strumień dochodu z płatności odsetek od obligacji i uczestniczą w potencjalnym wzroście kapitału własnego spółki, jeżeli cena akcji przewyższy cenę wykonania warrantu w przyszłości.
Inną atrakcyjną cechą zabezpieczenia jest zdolność inwestora do oddzielenia obligacji od warrantu do obrotu. Główną korzyścią dla emitenta jest niższy koszt odsetek. Obecni akcjonariusze zasadniczo jednak nie popierają tego rodzaju finansowania, ponieważ grożą im rozwodnienie w przypadku wykonania warrantów.
