Większość inwestorów lokuje długoterminowe transakcje kapitałowe w indeksach i funduszach inwestycyjnych na kontach emerytalnych. Niestety, większość ta rezygnuje z kluczowej przewagi aktywnych instrumentów handlowych i nieudziałowych instrumentów finansowych - możliwości zabezpieczenia. Podczas gdy hedging może wydawać się skomplikowaną strategią, indeks LEAPS może bardzo ułatwić proces przeciętnemu inwestorowi w ograniczeniu ryzyka portfela.
Motywacje do zabezpieczenia portfela
Ponieważ większość inwestorów oszczędza na emeryturę, często subskrybuje mentalność „kup i trzymaj”, wykorzystując kombinację indeksu i funduszy wspólnego inwestowania. Niestety, ta metodologia oznacza zawsze pełne inwestowanie na rynku, który może zmienić się w niekorzystny moment. Na szczęście indeks LEAPS może być wykorzystany do ograniczenia potencjalnego negatywnego wpływu, przy jednoczesnym zachowaniu wszystkich pozytywnych skutków.
Dlaczego warto stosować indeks LEAPS, aby zabezpieczyć się przed potencjalnym minusem? Załóżmy, że S&P 500 ostatnio spadł z niskiego poziomu dzięki silnemu wzrostowi opartemu na fundamentach, ale podejrzewasz, że wszelkie nowe decyzje dotyczące stóp procentowych mogą zagrozić rynkowi. Chociaż uważasz, że S&P 500 wzrośnie w dłuższej perspektywie, martwisz się krótkoterminową podwyżką stóp, więc możesz zdecydować się na użycie LEAPS-u indeksowego, aby ograniczyć ryzyko.
Ale dlaczego po prostu nie kupić i sprzedać funduszy wspólnego inwestowania? Po pierwsze, niektóre „ładujące” fundusze wspólnego inwestowania pobierają wysokie opłaty za takie transakcje, podczas gdy koszty transakcyjne od brokerów mogą również szybko się sumować. Ponadto inwestorzy mający nadzieję na sprzedaż funduszu wspólnego inwestowania w przypadku gwałtownego zdarzenia niepożądanego również stwierdzą, że wartość ich portfela jest obliczana na koniec dnia - więc i tak poniosą stratę.
Zabezpieczanie portfela za pomocą LEAPS
Najpopularniejsza strategia zabezpieczania indeksów LEAPS polega na zakupie jednego ochronnego pakietu LEAPS indeksu, który jest powiązany z każdym indeksem lub portfelem funduszy wspólnego inwestowania w portfelu. Chociaż może się to wydawać dość proste, należy wykonać trzy kluczowe kroki podczas realizacji strategii.
Krok 1: Opracuj program Outlook
Pierwszym krokiem do zabezpieczenia portfela jest sformułowanie podstawowej prognozy dotyczącej rynku, a zwłaszcza twoich portfeli - uparty lub niedźwiedzi. Jeśli jesteś ostrożnym bykiem, zabezpieczanie się tą strategią może być dobrą decyzją. Ale jeśli jesteś niedźwiedziem, lepszym pomysłem może być sprzedaż funduszy i zainwestowanie w coś innego po prostu. Pamiętaj, że zabezpieczenia mają na celu zmniejszenie ryzyka, a nie pokrycie złych inwestycji.
Krok 2: Określ właściwy indeks
Drugim krokiem jest znalezienie indeksu, który koreluje z Twoimi środkami. Na szczęście większość opcji indeksowych i funduszy inwestycyjnych zawartych w planach emerytalnych jest stosunkowo prosta, z takimi nazwami jak szeroki indeks, mała kapitalizacja, duża kapitalizacja, oparte na wartości i tak dalej. Fundusze te można zabezpieczyć, kupując pakiety zabezpieczające przy użyciu zwykłych funduszy ETF, takich jak SPY dla S&P 500 lub VB dla akcji o małej kapitalizacji.
Istnieją jednak fundusze, które mogą być trudniejsze i być może będziesz musiał przeczytać prospekt lub dwa w celu ustalenia ich stanu posiadania. Na przykład, jeśli okaże się, że fundusz jest bardzo zaawansowany technologicznie, być może QQQQ byłby dobrym zabezpieczeniem, podczas gdy funduszowi obciążającemu surowce może być lepiej z towarowym ETF. Ponownie kluczem jest znalezienie porównywalnych indeksów, które korelują z twoimi istniejącymi gospodarstwami.
Krok 3: Oblicz i uzasadnij koszt
Trzecim krokiem do stworzenia skutecznego zabezpieczenia za pomocą indeksu LEAPS jest obliczenie, ile ochronnych pozycji powinieneś kupić, aby utworzyć zabezpieczenie, co można zrobić w dwóch prostych krokach:
- Podziel wartość dolara swoich gospodarstw przez cenę za akcję indeksu. Zaokrąglij tę liczbę do najbliższych 100 i podziel przez 100.
Po uzyskaniu wymaganej liczby kontraktów opcyjnych, możesz spojrzeć na tabelę opcji, aby znaleźć kupony pieniężne w różnych terminach wygaśnięcia. Następnie możesz wykonać kilka kluczowych obliczeń:
- Koszt zabezpieczenia = liczba kontraktów x (cena opcji x 100) Ochrona przed spadkiem = koszt zabezpieczenia / wartość dolara pakietów
Na koniec możesz ustalić, czy koszt zabezpieczenia jest wart ochrony przed spadkiem wartości, którą oferuje w różnych punktach cenowych i ramach czasowych przy użyciu tych punktów danych.
Przykład: Zabezpieczanie portfela emerytalnego
Załóżmy, że masz portfel złożony z 250 000 USD zainwestowanych w fundusz indeksowy śledzący S&P 500 za pośrednictwem sponsorowanego przez firmę planu emerytalnego. Chociaż uważasz, że rynek znajduje się w trybie ożywienia, denerwujesz się ostatnimi wydarzeniami gospodarczymi i chcesz chronić swoją inwestycję przed wszelkimi nieoczekiwanymi zdarzeniami, które mogą wystąpić w przyszłym roku.
Po zbadaniu porównywalnych funduszy odkrywasz ETF SPDR S&P 500 i decydujesz się na zakup ochronnych pozycji na tym indeksie. Dzieląc pozycję 250 000 USD przez bieżącą cenę SPY 125 USD, obliczasz wielkość zabezpieczenia - 2 000 akcji, w tym przykładzie. Ponieważ każda opcja obejmuje 100 akcji, musimy kupić 20 kuponów ochronnych.
Jeżeli 12-miesięczny indeks 125 LEAPS wystawiony na SPY handluje się za 10 USD każdy, nasz hedging będzie kosztował około 20 000 USD. Kupując ten hedging, ograniczasz wszelkie potencjalne spadki w swoim portfelu do około 8% - koszt opcji - przez następne 12 miesięcy, pozostawiając nieograniczoną przestrzeń dla potencjalnego wzrostu, jeśli S&P 500 będzie nadal rósł.
Dostosowywanie pozycji do zmian rynkowych
Po zakupie zabezpieczenia portfela ważne jest monitorowanie go w celu regularnego dostosowywania się do wszelkich zmian rynkowych. Na przykład, jeśli fundusz bazowy wzrośnie o 20%, pierwotne zabezpieczenie, które chroni twój spadek przed spadkiem ceny poniżej 125 USD, może już nie być tak przydatne. W takich przypadkach sensowne może być wyjście z zabezpieczenia, sprzedaż funduszu, rolowanie indeksów LEAPS lub wykonanie ich kombinacji.
Do rozważenia są trzy kluczowe scenariusze:
- Fundusz rośnie - jeśli fundusz bazowy wzrośnie, prawdopodobnie będziesz musiał podnieść swój indeks LEAPS do wyższej ceny wykonania, która zapewni większą ochronę. Fundusz spada - jeśli fundusz bazowy spadnie, możesz chcieć sprzedać pakiety LEAPS, aby zrekompensować swoje straty, a następnie albo sprzedać fundusz, albo zainicjować nowe zabezpieczenie. Fundusz pozostaje taki sam - jeśli fundusz bazowy pozostaje taki sam, może być konieczne wdrożenie zabezpieczenia do późniejszej daty wygaśnięcia, jeśli wystąpi jakikolwiek spadek czasu.
Ostatecznie korekty te będą w dużej mierze zależeć od twoich przyszłych perspektyw i celów wymienionych w pierwszym etapie powyższego procesu i będą obejmować te same obliczenia, o których mowa powyżej.
Dolna linia
Korzystanie z prostego trzyetapowego procesu wspomnianego powyżej i monitorowanie pozycji w czasie może pomóc inwestorom ograniczyć ich negatywne skutki, pozostawiając nieograniczony potencjał wzrostu nienaruszony na realizację celów inwestycyjnych.