Co to jest cena konwersji?
Cena konwersji jest ceną za akcję, po której zamiana papierów wartościowych, takich jak obligacje korporacyjne lub akcje uprzywilejowane, może być zamieniona na akcje zwykłe. Cena konwersji jest ustalana, gdy decyduje się o współczynniku konwersji dla zamiennych papierów wartościowych. Współczynnik konwersji można znaleźć w obligacji obligacji (w przypadku obligacji zamiennych) lub w prospekcie emisyjnym papierów wartościowych (w przypadku zamiennych akcji uprzywilejowanych).
Zrozumienie ceny konwersji
Cena konwersji ma zastosowanie, gdy firmy próbują pozyskać kapitał. Mogą pozyskiwać kapitał poprzez dług lub kapitał własny. Dług musi zostać spłacony pożyczkodawcom, ale zwykle kosztuje mniej niż kapitał własny ze względu na korzyści podatkowe związane z płaceniem odsetek. Kapitał własny może kosztować więcej niż dług, ale nie trzeba go spłacać.
Z perspektywy inwestora obligacje są bezpieczniejsze, ale mają ograniczony zwrot. Kapitał własny daje szansę na wzrost cen akcji, ale nie zapewnia ochrony w przypadku niewykonania zobowiązania przez spółkę. Obligacje zamienne, uprzywilejowane i obligacje stanowią hybrydową opcję dla firm i inwestorów. Firmy są skłonne zapłacić nieco więcej, a inwestorzy są skłonni zaakceptować nieco mniej, za wbudowaną opcję konwersji, która pozwala posiadaczom zamiennych papierów wartościowych na konwersję na akcje zwykłe, jeśli cena akcji zwykłych osiągnie cenę konwersji.
Znaczenie ceny konwersji
Cena konwersji jest częścią określania liczby akcji, które zostaną otrzymane po konwersji. Jeżeli akcje nigdy nie zamkną się powyżej ceny konwersji, obligacja zamienna nigdy nie zostanie zamieniona na akcje zwykłe. Zwykle cenę konwersji ustala się na znacznie wyższą kwotę niż bieżąca cena akcji zwykłych, aby konwersja była pożądana tylko wtedy, gdy akcje zwykłe spółki ulegną znacznemu wzrostowi. Cena konwersji jest ustalana przez kierownictwo jako część współczynnika konwersji, zanim papiery wartościowe zostaną wydane publicznie. Współczynnik konwersji jest wartością nominalną zamiennych papierów wartościowych podzieloną przez cenę konwersji.
Jak obliczyć cenę konwersji
Na przykład obligacja ma współczynnik konwersji 5, co oznacza, że inwestor może handlować jedną obligacją za pięć akcji zwykłych. Cena konwersji zamiennych papierów wartościowych jest ceną obligacji podzieloną przez współczynnik konwersji. Jeśli wartość nominalna obligacji wynosi 1000 USD, cenę konwersji oblicza się, dzieląc 1000 USD przez 5 lub 200 USD. Jeśli współczynnik konwersji wynosi 10, cena konwersji spada do 100 USD. Tak więc cena rynkowa musi dogonić cenę konwersji, aby przekonwertować papier wartościowy. Wyższy współczynnik konwersji skutkuje niższą ceną konwersji, podobnie jak niższy współczynnik konwersji skutkuje wyższą ceną konwersji.
