Co to jest krawężnik handlowy?
Krawężnik handlowy, zwany także „wyłącznikiem”, to tymczasowe wstrzymanie handlu, aby można było ograniczyć nadwyżkę zmienności i przywrócić porządek.
Kluczowe dania na wynos
- Reguła 80B Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ograniczenie handlowe jest tymczasowym ograniczeniem obrotu na danym rynku papierów wartościowych lub rynku, którego celem jest ograniczenie nadmiernej zmienności, aby można było przywrócić porządek. Ograniczenia obrotu zostały wprowadzone po raz pierwszy krach na giełdzie 19 października 1987 r. („Czarny poniedziałek”), ponieważ uważano, że główną przyczyną gwałtownego spadku jest handel programami. Indeks S&P 500 służy jako wskaźnik referencyjny dla codziennych obliczeń trzech punktów krytycznych (poziomy 1, 2 i 3), które spowodowałyby wstrzymanie handlu.
Zrozumienie krawężników handlowych
Reguła 80B regulowana przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), ograniczenie handlowe jest tymczasowym ograniczeniem obrotu na danym rynku papierów wartościowych lub rynku, mającym na celu ograniczenie nadmiernej zmienności. Ograniczenia w handlu wprowadzono po raz pierwszy po krachu na giełdzie 19 października 1987 r. („Czarny poniedziałek”), ponieważ uważano, że główną przyczyną tego spadku jest handel programami. Reguła została zmieniona w 2013 r. W odpowiedzi na tak zwaną awarię Flash z 6 maja 2010 r.
Celem handlu ograniczeniami jest umożliwienie rynkowi złapania oddechu, gdy jest on wstrząsany przez ekstremalną zmienność. Tymczasowe przerwy w handlu dają uczestnikom rynku czas na zastanowienie się, w jaki sposób chcą zareagować na duże i nieoczekiwane zmiany indeksów rynkowych lub poszczególnych papierów wartościowych po zniesieniu ograniczeń. Wyłączniki dotyczą wszystkich akcji, opcji i kontraktów terminowych na amerykańskich giełdach. Indeks S&P 500 służy jako wskaźnik referencyjny do codziennych obliczeń trzech punktów przerwania (poziomy 1, 2 i 3), które spowodowałyby wstrzymanie handlu.
- Poziom 1 to spadek o 7% od zamknięcia indeksu S&P 500 poprzedniego dnia, co spowoduje 15-minutowe wstrzymanie handlu; jednak jeżeli spadek o 7% nastąpi w ciągu 35 minut od zamknięcia rynku, nie zostanie nałożone żadne wstrzymanie. Poziom 2 to 13% spadek, który spowoduje również 15-minutowe zatrzymanie; podobnie nie byłoby zatrzymania handlu, gdyby spadek o 13% nastąpił w ciągu 35 minut od zamknięcia rynku. Poziom 3 to spadek o 20%, który spowoduje zamknięcie giełdy przez pozostałą część dnia.
Zgodnie z obowiązującymi przepisami wstrzymanie obrotu poszczególnymi papierami wartościowymi zostaje wprowadzone w życie, jeżeli nastąpi 10% zmiana wartości papieru wartościowego, który jest członkiem indeksu S&P 500, Russell 1000 lub QFQ ETF (fundusz będący przedmiotem obrotu giełdowego) pięciominutowy przedział czasowy, 30% zmiana wartości papieru wartościowego, którego cena jest równa lub większa niż 1 USD za akcję, oraz 50% zmiana wartości papieru wartościowego, którego cena jest mniejsza niż 1 USD za akcję.
