Po prostu musisz pokochać analityków z Wall Street i ich ulubionych wskaźników.
Dzisiaj Bank of America / Merrill Lynch (BAML) opublikował notatkę badawczą analizującą obecny nastrój na rynku akcji. Notatka koncentruje się na tym, co BAML nazywa wskaźnikiem strony sprzedaży, środkiem stosowanym do oceny uparty lub niedźwiedzia, ogólnie mówiąc. Teoria leżąca u podstaw tego wskaźnika mówi, że kiedy nastroje inwestorów są bardzo uparte, jest to sygnał sprzedaży, a gdy nastroje są bardzo uparte, jest to sygnał kupna.
Dzisiejsza nota badawcza mówi, że wskaźnik strony sprzedaży osiągnął 52, 9, w porównaniu z 52, 8 ostatnio, osiągając najwyższy poziom od 16 miesięcy. Notatka dowodzi, że gdy wskaźnik spadnie tak nisko lub niżej, całkowite zwroty w ciągu następnych 12 miesięcy były dodatnie w 94% przypadków. Twierdzi również, że poprawa nastrojów może być krokiem w kierunku euforii rynkowej, która zwykle może dojść do końca hossy. Wskaźnik BAML śledzi nastroje od 1985 r. Dla porównania wskaźnik osiągnął 71 w 2000 r. I 44 w 2012 r.
Ta logika powoduje ból głowy. Rzekomy sygnał na podstawie uparty lub uparty nie ma absolutnie żadnego sensu. Tak, z pewnością istnieje związek między nastrojem rynku a szczytami i spadkami rynku. Ale dokładność poniższej tabeli wskaźników strony sprzedającej wydaje się w najlepszym razie podejrzana.
Czas na wykresie, który powinien był błysnąć dużym sygnałem sprzedaży na początku 1998 r., Przeoczył cały wzrost cen akcji do 2000 r. Z perspektywy czasu widać, że lepiej byłoby nie inwestować po 1998 r., ale z perspektywy czasu działa tylko z mocą wsteczną.
Sygnał sprzedaży utrzymał się do 2004 r., Co doprowadziłoby inwestora do pominięcia dna rynku w 2003 r. I do 2007 r. Sygnał pozostał na granicy neutralności i sprzedaży przez większość czasu do 2008 r. Ponadto sygnał sprzedaży w latach 2007–2008 nie był tak silny, jak w 2000 r.
Tymczasem przez większość okresu od 2008 r. Do 2012 r. Indeks znajdował się na neutralnym terytorium, kiedy rynek akcji załamał się w 2008 r. I 2009 r., A następnie poprawił się po skutkach luzowania ilościowego. Następnie sygnał kupna był najsilniejszy w 2012 r., Znacznie po tym, jak rynek odzyskał już znaczną część strat z kryzysu finansowego. Wskaźnik sugeruje również, że nastroje inwestorów wykazują ogólną tendencję spadkową od 2000 r.
Tego rodzaju analiza to nic innego jak wyczucie rynku. Istnieje doskonała alternatywa: inwestuj na giełdzie w perspektywie długoterminowej lub wybierz firmę, którą lubisz i która z czasem będzie rosła. BAML zauważa, że analiza wskaźnika strony sprzedaży jest częścią modelu, którego używają do obliczenia ogólnej docelowej ceny S&P 500. Wcześniej dzisiaj firma podniosła ten cel cenowy dla S&P 500 do 2450 z 2300, nawet gdy sam indeks testuje 2396. Tak, trzeba to pokochać.
