Pomimo tendencji do kozłów ofiarnych uchylenie ustawy Glassa-Steagalla było co najwyżej niewielkim czynnikiem przyczyniającym się do kryzysu finansowego. W samym sercu kryzysu w 2008 r. Znalazło się prawie 5 bilionów dolarów w zasadzie bezwartościowych pożyczek hipotecznych, między innymi. Chociaż uchylenie to umożliwiło znacznie większym bankom, nie można go winić za kryzys.
Dlaczego Glass-Steagall nie jest (całkowicie) obwiniany
Ponieważ pożyczkodawcy niebankowi stworzyli przeważającą większość kredytów hipotecznych subprime, a nabywcami ponad połowy z nich w ciągu 10 lat poprzedzających kryzys w 2008 r. Nie były banki - komercyjne ani inwestycyjne - ale Fannie Mae i Freddie Mac, wskazując palcem na to szczególne uregulowanie bankowe nie jest uzasadnione.
Niektórzy twierdzą, że uchylenie Ustawy Glassa-Steagalla z 1933 r. Spowodowało kryzys finansowy, ponieważ nie uniemożliwiono już działalności banków jako banków komercyjnych i inwestycyjnych, a uchylenie to pozwoliło bankom stać się znacznie większymi lub „zbyt dużymi, by upaść”. Jednak kryzys prawdopodobnie miałby miejsce nawet bez uchylenia Glassa-Steagalla. Niektórzy twierdzą, że mogło to być na mniejszą skalę i to może być prawda, ale uchylenie było tylko jedną z wielu słomek, które złamały przysłowiowy wielbłąd.
Kluczowe dania na wynos
- Uchylenie ustawy Glassa-Steagalla, która skutecznie pozwala bankom stać się jeszcze większymi, można uznać za czynnik kryzysu finansowego w 2008 r. Jest to jednak tylko jeden z wielu czynników, które przyczyniły się do krachu na rynku mieszkaniowym. Nieuczciwe praktyki kredytowe były znacznie większym czynnikiem.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką Subprime i ich nieuchronna implozja
Glass-Steagall dotyczyło banków i chociaż wiele instrumentów pochodnych zabezpieczonych hipoteką zostało stworzonych i sprzedanych przez banki, hipoteki hipoteczne subprime - aktywa bazowe instrumentów pochodnych - zostały pierwotnie wyemitowane przez pożyczkodawców niebankowych, a tym początkowym pożyczkom nie można było zapobiec przez Glass-Steagall. Ponadto banki inwestycyjne, takie jak Lehman Brothers, Bear Stearns i Goldman Sachs, które były głównymi uczestnikami krachu kredytów hipotecznych typu subprime, nigdy nie zapuszczały się w bankowość komercyjną. Były bankami inwestycyjnymi, tak jak były przed zniesieniem Glass-Steagall.
Przyczyną kryzysu finansowego było załamanie kredytów hipotecznych subprime. W centrum tego problemu leży Departament Mieszkalnictwa i Rozwoju Miast (HUD), który wymagał od Fannie Mae i Freddie Mac zakupu bardziej „przystępnych” kredytów hipotecznych w celu zachęcenia kredytodawców do udzielania pożyczek pożyczkobiorcom o niskich dochodach i pożyczkom mniejszościowym.
Brak wymagań dotyczących kredytów hipotecznych doprowadził do tego, że wiele osób otrzymało kredyty hipoteczne, na które nie było ich stać, co spowodowało, że niewykonanie zobowiązań na dużą skalę było nieuniknione.
Aby zrealizować cele HUD, pożyczkodawcy zaczęli wprowadzać takie zasady, jak rezygnacja z jakichkolwiek zaliczek i przyjmowanie zasiłków dla bezrobotnych jako kwalifikującego się źródła dochodu. (Ponownie większość tych pożyczkodawców była prywatnymi pożyczkodawcami hipotecznymi, a nie bankami, więc ustawa Glassa-Steagalla nie miała do nich zastosowania).
Kryzys finansowy przyczynił się do wielu czynników, a częściową winę można przypisać deregulacji. Uchylenie ustawy Glassa-Steagalla odegrało jednak co najwyżej niewielką rolę w kryzysie.
