Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO) vs. Zabezpieczenia zabezpieczone hipoteką (MBS): przegląd
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) i zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO) to różne rodzaje papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, które wykorzystują papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką jako zabezpieczenie. Papiery wartościowe to inwestycje, które są przedmiotem obrotu na rynku wtórnym. Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne są jednym rodzajem MBS, które są podzielone na transze na podstawie ich klasyfikacji ryzyka.
Kluczowe dania na wynos
- Zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne (CMO) jest rodzajem MBS, w którym hipoteki są łączone razem i sprzedawane jako jedna inwestycja, uporządkowana według terminu zapadalności i poziomu ryzyka. Zabezpieczenie hipoteczne lub MBS jest rodzajem zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami zabezpieczenie reprezentujące kwotę odsetek w puli kredytów hipotecznych.
Zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne
Podczas gdy „zabezpieczenie zabezpieczone hipoteką” jest szerokim terminem opisującym papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, zabezpieczone zobowiązanie hipoteczne jest bardziej specyficzną klasą zabezpieczeń zabezpieczonych hipoteką. WOR to jeden rodzaj MBS podzielony na kategorie na podstawie ryzyka i terminów zapadalności. WOR obejmuje łączenie hipotek w jednostkę specjalnego przeznaczenia, od której różne transze papierów wartościowych są następnie sprzedawane inwestorom.
Na przykład jednym rodzajem transzy WOR jest transza Z lub obligacja memoriałowa. Jest to jedna z najbardziej ryzykownych transz WOR, ponieważ nie otrzymuje odsetek ani płatności, dopóki nie zostaną wypłacone wszystkie pozostałe transze.
Niektórzy inwestorzy lubią inwestować w CMO, ponieważ chcą mieć dostęp do przepływów pieniężnych z hipotek, ale nie muszą ponosić odpowiedzialności za powstanie lub zakup faktycznych hipotek. Fundusze hedgingowe, banki, ubezpieczyciele i fundusze wspólnego inwestowania należą do największych nabywców WOR.
Zabezpieczone zobowiązania hipoteczne i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką umożliwiają zainteresowanym inwestorom czerpanie korzyści finansowych z branży hipotecznej bez konieczności kupowania lub sprzedawania kredytu mieszkaniowego.
Zabezpieczone hipoteką
MBS to rodzaj zabezpieczenia zabezpieczonego aktywami, który reprezentuje kwotę odsetek w puli kredytów hipotecznych. Załóżmy na przykład, że bank inwestycyjny kupuje kredyty hipoteczne od brokera kredytów hipotecznych, który pożyczał pieniądze właścicielom nieruchomości. Bank inwestycyjny stał się zatem pożyczkodawcą dla tych właścicieli nieruchomości, a ich płatności hipoteczne trafiają do banku.
Następnie bank inwestycyjny ustanawia spółkę celową lub korporację, aby przechowywać hipoteki. Bank inwestycyjny dzieli jednostkę specjalnego przeznaczenia na akcje i rozpoczyna ich sprzedaż inwestorom; poszczególne akcje są znane jako MBS.
