Co to jest analiza skupień?
Analiza skupień jest techniką stosowaną do grupowania zbiorów obiektów o podobnych cechach. Jest to powszechne w statystykach. Inwestorzy wykorzystają analizę klastrów do opracowania metody handlu klastrami, która pomoże im zbudować zdywersyfikowany portfel. Zapasy, które wykazują wysokie korelacje w zwrotach, trafiają do jednego koszyka, te nieco mniej skorelowane w innym i tak dalej, dopóki każde zapasy nie zostaną umieszczone w kategorii.
Jeśli zostanie to wykonane poprawnie, różne klastry będą wykazywać minimalną korelację między sobą. W ten sposób inwestorzy zyskują wszystkie zalety dywersyfikacji: zmniejszone straty spadkowe, ochronę kapitału i możliwość dokonywania bardziej ryzykownych transakcji bez zwiększania całkowitego ryzyka. Dywersyfikacja pozostaje jednym z głównych najemców inwestycji, a analiza klastrów jest tylko jednym kanałem do jej osiągnięcia.
Kluczowe dania na wynos
- Analiza klastrów pomaga inwestorom opracować podejście do handlu klastrami, które buduje zdywersyfikowany portfel inwestycji. Analiza klastrów umożliwia inwestorom kupowanie i klastrowanie aktywów z powiązanymi zwrotami, które pasują do różnych segmentów rynku. Jedną z zalet analizy klastrów jest ochrona portfela inwestora przed ryzyko systemowe, które może narazić portfel na straty. Jedną z krytyek analizy klastrów jest to, że klastry o wysokiej korelacji zwrotów czasami mają podobne czynniki ryzyka, co oznacza, że słaba wydajność w jednym klastrze może przełożyć się na słabą w innym.
Zrozumienie analizy skupień
Analiza klastrów umożliwia inwestorom wyeliminowanie nakładania się ich portfela poprzez identyfikację papierów wartościowych z powiązanymi zwrotami. Na przykład portfel tylko zasobów technologicznych może wydawać się bezpieczny i zdywersyfikowany na powierzchni, ale gdy zdarzy się takie zdarzenie jak Dotcom Bubble, cały portfel jest narażony na znaczne straty. Kupowanie i grupowanie aktywów pasujących do różnych segmentów rynku ma kluczowe znaczenie dla zwiększenia dywersyfikacji i ochrony przed takimi ryzykami systemowymi.
Wybór akcji i obrót na podstawie analizy skupień
Technika ta pozwala również odkryć pewne kategorie zapasów, takie jak zapasy cykliczne i wzrostowe. Te konkretne strategie są objęte inteligentną wersją beta lub parasolem inwestującym w czynniki. Próbują uchwycić lepiej skorygowane o ryzyko zwroty z określonych premii za ryzyko, takich jak minimalna zmienność, wzrost i pęd.
W pewnym sensie inteligentna inwestycja beta lub czynnik stanowi ucieleśnienie koncepcji grupowania i kategoryzacji głoszonych przez analizę skupień. Logika grupowania w ramach jednego wspólnego zachowania odzwierciedla podstawową metodologię inwestowania czynnikowego, która identyfikuje akcje podatne na podobne ryzyko systemowe i ma podobne cechy.
Nie zawsze jest tak, że aktywa w klastrze działają w tej samej branży. Często klastry posiadają zapasy z wielu branż, takich jak technologia i finanse.
Krytyka analizy skupień
Oczywistą wadą analizy skupień jest poziom nakładania się klastrów. Klastry bliskie odległości, co oznacza wysoką korelację zwrotów, często mają podobne czynniki ryzyka. Tak więc dzień przestoju w jednym klastrze może przełożyć się na równie słabą wydajność w innym klastrze. Z tego powodu inwestorzy powinni znajdować i grupować akcje w dużej odległości między nimi. W ten sposób na klastry mają wpływ różne czynniki rynkowe.
To powiedziawszy, szerokie wycofania z rynku, takie jak recesja 2008, dławią całe portfolio, niezależnie od jego budowy. Nawet najbardziej zróżnicowane klastry miałyby problemy z przetrwaniem recesyjnych wiatrów. W tym przypadku najlepszym sposobem na grupowanie jest zminimalizowanie ekstremalnych strat ujemnych.
