Co to jest obligacja Clintona
Obligacja Clintona jest slangowym terminem określającym inwestycję dłużną, o której mówi się, że nie ma kapitału, odsetek ani wartości wymagalności. Jest to odniesienie do polityki stóp procentowych prezydenta Billa Clintona, w której obligatariusze stracili miliardy dolarów na początku jego prezydentury.
ŁAMANIE CI Clinton Bond
Obawy przed inflacją zaszkodziły obligacjom - zamieniając je w obligacje Clintona - na początku pierwszej kadencji prezydenta, powodując tymczasowy wzrost rentowności. Obawy te były jednak bezpodstawne, ponieważ Clinton postanowił zrównoważyć budżet zamiast zwiększyć deficyt federalny, umożliwiając odzyskanie cen obligacji. Rzeczywiście, inflacja - jedno z największych zagrożeń dla obligacji - pozostawała pod kontrolą przez większość dwóch kadencji Clintona, wzrastając blisko 4, 0% w 1999 i 2000 r. Wraz ze wzrostem cen aktywów.
Negatywne postrzeganie zdolności byłego prezydenta Clintona do zarządzania gospodarką stanowiły podstawę tego rodzaju więzi. Obligacje Clintona są również znane jako „obligacje Quayle”, nazwane na cześć byłego wiceprezydenta Dana Quayle'a. Ten rzadko spotykany slangowy termin jest częściej używany do podkreślenia, niż do przedstawienia obligacji rynkowej.
10-letnie stopy skarbowe wyniosły 6, 2%, kiedy Clinton zakończył swój pierwszy miesiąc urzędowania w styczniu 1993 r. Początkowo rentowności spadły, spadając nawet do 5, 3%, gdy nowa administracja demokratyczna kształtowała swoją politykę gospodarczą. Jednak po tym, jak Clinton wdrożył swoją politykę fiskalną dotyczącą podwyżek podatków i zmniejszenia wydatków na uprawnienia pod koniec 1993 r., Stawki zaczęły rosnąć, osiągając poziom 8, 0% w listopadzie 1994 r. Gdy stopy procentowe i ceny obligacji poruszały się w przeciwnych kierunkach, ceny obligacji spadały. W rzeczywistości, mierzone za pomocą wskaźnika Lehman Brothers Aggregate, obligacje spadły o 2, 9% w 1994 r., Co stanowi jedną z zaledwie trzech strat w roku kalendarzowym dla stałych dochodów od 1976 r.
Uzasadnienie i nieporozumienia dotyczące obligacji Clintona
Bezwzględne straty z tytułu obligacji w okresach średnio- i długoterminowych są rzadkie i dlatego były prawdopodobnie formą konsternacji dla profesjonalistów z branży obligacji przyzwyczajonych do bardziej przyjaznego środowiska handlowego. Przez ostatnie 12 lat, zanim Clinton wdrożył swój program redukcji deficytu, wyższe wydatki i obniżki stóp procentowych w sprzyjających deficytowi administracjom Reagana i Busha wspierały hossę na rynku obligacji. Zwroty z rynku obligacji były bardziej ograniczone pod rządami Clintona, ale to nie mówi całej historii.
Termin „obligacja Clintona” mógł wówczas służyć, ale spojrzenie wstecz na historię administracji Clintona pokazuje, że prezydent faktycznie uspokoił rynek obligacji, a nie podżegał do niego. Kilka biografii Clintona ujawnia, że prezydent ograniczył swoje plany dotyczące bardziej ekspansywnej polityki fiskalnej w celu utrzymania względnego pokoju z przewodniczącym Rezerwy Federalnej Alanem Greenspanem i rynkiem obligacji.
