Co to jest certyfikat memoriałowego zabezpieczenia skarbowego (CATS)
Certyfikaty memoriałowe dotyczące skarbowych papierów wartościowych (CATS) były rodzajem obligacji wynalezionej przez bank Salomon Brothers. Obligacje te, emitowane przez banki prywatne w latach 1982–1986, były wspierane przez Skarb USA poprzez utworzenie spółek celowych (SPV / SPE).
CATS były jedną z rodzinnych papierów wartościowych emitowanych w tym czasie z akronimami kotów. Inne „koty” obejmowały kwity skarbowe dotyczące wzrostu dochodów (TIGR) i noty Lehman Investment Opportunity Notes (LION). TIGR były pierwszym z rodziny i stworzyły Merrill Lynch. Salomon Brothers poszli w ich ślady, tworząc markę obligacji zerokuponowych.
Zrozumienie zaświadczenia o bezpieczeństwie skarbowym (CATS)
CATS były sprzedawane po znacznych zniżkach od ich wartości nominalnej, ale można je było wymienić na pełną wartość nominalną, gdy osiągną dojrzałość. W przeciwieństwie do innych rodzajów obligacji, CATS nie płacił odsetek za pomocą kuponów przed terminem wykupu obligacji. Różnica między kwotą zapłaconą przez inwestora za obligację a jej faktyczną wartością nominalną miała odzwierciedlać odsetki narosłe w latach poprzedzających termin wykupu obligacji.
Podobnie jak inne papiery wartościowe zabezpieczone przez rząd USA, CATS uznano za bezpieczne inwestycje, które nie były obarczone żadnym ryzykiem. Gwarantowano im wykup w pełnej wartości nominalnej w terminie zapadalności. Obligacje te stały się jednak przestarzałe, gdy rząd USA rozpoczął bezpośrednią emisję obligacji zerokuponowych w ramach programu oddzielnego obrotu odsetkami rejestrowanymi i kapitału papierów wartościowych (STRIPS). Nie są już dostępne do zakupu, z wyjątkiem rynku wtórnego obligacji.
Odkupienie CATS
W 1991 r. Salomon Brothers, pierwszy bank emitujący CATS, został ogarnięty skandalem z powodu nieuczciwych działań. Skandal spowodował, że zarząd Salomon Brothers mianował Warrena Buffeta na stanowisko prezesa i dyrektora naczelnego w celu przywrócenia bankowi integralności i stabilności. Ostatecznie bank połączył się z Travellers Group w 1997 roku, a później z Citibank, tworząc dzisiejszą CitiGroup
Z powodu konglomeracji i fuzji banków z czasem wiele osób posiadających obligacje CATS ma obecnie trudności z ustaleniem sposobu ich wykupu. Najszybszym sposobem jest rozpoznanie numeru Komitetu ds. Jednolitych Procedur Identyfikacji Papierów Wartościowych obligacji (CUSIP). Ten numer jest unikalnym kodem identyfikującym emitenta obligacji. Po zidentyfikowaniu emitenta przez obligatariusza powinien on być w stanie określić podmiot, który jest obecnie odpowiedzialny za spłatę obligacji.
