Rynek akcji osiągnął nowy rekordowy poziom, pomimo kluczowych niepewności makroekonomicznych, takich jak przyszła ścieżka wzrostu gospodarczego, perspektywy obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną oraz perspektywy umowy handlowej USA-Chiny. Biorąc pod uwagę rosnące szanse, że ceny akcji mogą osiągać maksimum, inwestorzy mogą rozważyć zamianę swoich portfeli na fundusze private equity, zgodnie z ostatnią ważną historią w Business Insider.
Badania przeprowadzone przez Hamilton Lane, alternatywną firmę inwestycyjną z 484 milionami USD w zarządzanych aktywach (AUM), wskazują, że private equity ma tendencję do osiągania dobrych wyników, gdy akcje znajdujące się w publicznym obrocie, takie jak indeks S&P 500 (SPX), znajdują się pod presją. Dodatkowo, badania przeprowadzone przez inne firmy, takie jak JPMorgan, wykazały, że private equity osiągnęło lepsze wyniki na publicznych giełdach w USA i na świecie w dłuższej perspektywie, dodaje BI. „Dane pokazują, że osiągniesz tę przewagę, niezależnie od tego, czy mamy dużą zmienność, czy niską zmienność”, jak powiedział Jeff Meeker, dyrektor generalny klienta w Hamilton Lane w ostatnim wywiadzie.
Znaczenie dla inwestorów
Hamilton Lane twierdzi, że obecnie 2 najbardziej obiecujące sektory z kapitałem prywatnym to: (1) prywatny kredyt, który zapewniał bezpieczne zwroty w ciągu ostatnich 30 lat i który powinien być dobry, nawet jeśli rynek szerszy upadnie; (2) cele wykupu wśród małych i średnich spółek rynkowych, które w przeszłości osiągały lepsze wyniki na rynku pod względem korekty o ryzyko.
Inwestorzy powinni jednak mieć świadomość, że inwestycje w niepubliczne rynki kapitałowe mają tendencję do dużej niepłynności, a zatem są odpowiednie tylko dla tych, którzy chcą i są w stanie utrzymać się na dłuższą metę. W rzeczywistości Goldman Sachs odkrywa, że przez ponad 20 lat prywatne firmy na ogół zajmowały się upublicznieniem ofert publicznych w porównaniu z poprzednimi IP. Częściowo dlatego, że powstanie dużych funduszy private equity pozwoliło nowym firmom przyciągnąć kapitał własny, którego potrzebują do wzrostu, jednocześnie unikając ujawnień wymaganych przy wejściu na giełdę.
Goldman zauważa również, że w obecnym otoczeniu początkowi inwestorzy private equity mogą być w stanie wypłacić pieniądze w późniejszych rundach finansowania prywatnego, zamiast czekać na pierwszą ofertę publiczną. Jeff Meeker uważa, że dłuższe pozostawanie prywatnym jest dobre dla większości firm i inwestorów. „Oznacza to, że pomimo zebrania większej ilości kapitału i pojawienia się większej liczby graczy w kosmosie, mamy znacznie większą pulę do wyciągnięcia” - powiedział BI.
Meeker rozwiązał również rosnące obawy dotyczące nierentownych firm technologicznych, które przyciągnęły ogromne kwoty kapitału inwestycyjnego, a następnie zawyżone ceny IPO. Zauważa, że venture capital to niewielki segment szerszego rynku private equity. Ponadto, podczas gdy nabywcy takich ofert publicznych pobili w wielu przypadkach, wczesni dostawcy private equity generalnie byli w stanie zrealizować zyski za pośrednictwem tych ofert publicznych.
Patrząc w przyszłość
Tymczasem nie wszystkie inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym przewyższają rynki akcji publicznych. W rzeczywistości megafundusze private equity, posiadające aktywa o wartości 10 miliardów dolarów lub więcej, ogólnie nie pokonały S&P 500, donosi The Wall Street Journal. Połączenie historycznie niskich stóp procentowych i reputacji private equity w zakresie zapewniania średnich rocznych zwrotów w wysokości 20% lub więcej spowodowało napływ pieniędzy na prywatne fundusze od dużych inwestorów, takich jak suwerenne fundusze majątkowe, pisze dziennik. Gdy więcej pieniędzy goni za daną strategią inwestycyjną, szanse na przyszłe wyniki poniżej oczekiwań często rosną.
