Co to jest budżetowanie kapitałowe?
Budżetowanie kapitału to proces, który firma podejmuje w celu oceny potencjalnych dużych projektów lub inwestycji. Budowa nowego zakładu lub duża inwestycja w przedsięwzięcie zewnętrzne to przykłady projektów, które wymagałyby budżetowania kapitałowego przed ich zatwierdzeniem lub odrzuceniem.
W ramach budżetowania kapitałowego firma może ocenić wpływy i wypływy pieniężne przyszłego projektu w celu ustalenia, czy potencjalne zwroty, które zostałyby wygenerowane, spełniają wystarczający docelowy poziom odniesienia. Proces ten znany jest również jako wycena inwestycji.
Budżetowanie kapitału
Zrozumienie budżetowania kapitałowego
Idealnie byłoby, gdyby firmy realizowały wszelkie projekty i możliwości zwiększające wartość dla akcjonariuszy. Ponieważ jednak ilość kapitału, jaką jakakolwiek firma ma do dyspozycji na nowe projekty, jest ograniczona, kierownictwo stosuje techniki budżetowania kapitału, aby określić, które projekty przyniosą najlepszy zwrot w danym okresie.
Niektóre metody budżetowania kapitału stosowane przez firmy do określania, które projekty mają być realizowane, obejmują analizę przepustowości, bieżącą wartość netto (NPV), wewnętrzną stopę zwrotu, zdyskontowane przepływy pieniężne i okres zwrotu.
Kluczowe dania na wynos
- Budżetowanie kapitału jest wykorzystywane przez firmy do oceny dużych projektów i inwestycji, takich jak nowe fabryki lub sprzęt. Proces ten obejmuje analizę wpływów i wypływów pieniężnych z projektu w celu ustalenia, czy oczekiwany zwrot spełnia ustalony poziom odniesienia. Główne metody budżetowania kapitału obejmują przepustowość, zdyskontowane przepływy pieniężne i analizy zwrotu.
Rodzaje budżetowania kapitałowego
Analiza przepustowości
Analiza przepustowości jest najbardziej skomplikowaną formą analizy budżetowania kapitału, ale także najdokładniej pomaga menedżerom w podejmowaniu decyzji, które projekty realizować. Zgodnie z tą metodą cała firma jest uważana za jeden system generujący zysk. Wydajność mierzona jest jako ilość materiału przechodzącego przez ten system.
Analiza zakłada, że prawie wszystkie koszty są wydatkami operacyjnymi, że firma musi zmaksymalizować przepustowość całego systemu, aby pokryć wydatki, a sposobem maksymalizacji zysków jest maksymalizacja przepustowości przechodzącej przez wąskie gardło. Wąskie gardło to zasób w systemie, który wymaga najdłuższego czasu w działaniu.
Oznacza to, że menedżerowie powinni zawsze priorytetowo traktować projekty budżetowania kapitału, które zwiększą przepustowość przechodząc przez wąskie gardło.
Analiza DCF
Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) analizuje początkowy wypływ środków pieniężnych potrzebny do sfinansowania projektu, mieszankę wpływów pieniężnych w formie dochodów i innych przyszłych wypływów w postaci kosztów utrzymania i innych kosztów.
Koszty te, z wyjątkiem początkowego odpływu, są dyskontowane do chwili obecnej. Wynikowa liczba z analizy DCF jest wartością bieżącą netto (NPV). Projekty z najwyższą NPV powinny być uszeregowane w stosunku do innych, chyba że jeden lub więcej wykluczają się wzajemnie.
Analiza zwrotu
Analiza zwrotu jest najprostszą formą analizy budżetowania kapitału, ale jest również najmniej dokładna. Jest nadal szeroko stosowany, ponieważ jest szybki i może dać menedżerom „tylną część koperty” zrozumienie rzeczywistej wartości proponowanego projektu.
Ta analiza oblicza, ile czasu zajmie odzyskanie kosztów inwestycji. Okres zwrotu określa się, dzieląc początkową inwestycję w projekt przez średni roczny napływ środków pieniężnych, który wygeneruje projekt.
