Spis treści
- Co to jest opcja kupna?
- Podstawy opcji połączeń
- Objęte wezwania do uzyskania dochodu
- Korzystanie z opcji spekulacji
- Korzystanie z opcji zarządzania podatkami
- Przykład opcji kupna
Co to jest opcja kupna?
Opcje kupna to kontrakty finansowe, które dają nabywcy opcji prawo, ale nie obowiązek, zakupu akcji, obligacji, towaru lub innego składnika aktywów lub instrumentu po określonej cenie w określonym czasie. Akcje, obligacje lub towary nazywane są aktywami bazowymi. Nabywca połączenia zyskuje, gdy cena instrumentu bazowego wzrośnie.
Opcję kupna można porównać z opcją sprzedaży, która daje posiadaczowi prawo do sprzedaży aktywów bazowych po określonej cenie w dniu wygaśnięcia lub przed jego wygaśnięciem. Może to mieć wpływ na gotowość akcji lub status wejścia lub wyjścia.
Kluczowe dania na wynos
- Wezwanie to umowa opcji, dająca właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu określonej kwoty instrumentu bazowego po określonej cenie w określonym czasie. Podana cena jest znana jako cena wykonania, a określony czas, w którym dokonuje się sprzedaży, to jej wygaśnięcie lub termin do wykupu. Opcje wezwania można kupić w celu spekulacji lub sprzedać w celu uzyskania dochodu. Można je również łączyć w celu wykorzystania w strategiach rozprzestrzeniania lub kombinacji.
Podstawy opcji kupna
Podstawy opcji połączeń
W przypadku opcji na akcje opcje kupna dają posiadaczowi prawo do zakupu 100 akcji spółki po określonej cenie, znanej jako cena wykonania, do określonej daty, znanej jako data wygaśnięcia.
Na przykład umowa z jedną opcją kupna może dać posiadaczowi prawo do zakupu 100 akcji Apple za 100 USD do upływu terminu trzech miesięcy. Do wyboru jest wiele dat wygaśnięcia i cen wykonania dla handlowców. Wraz ze wzrostem wartości akcji Apple, cena kontraktu opcji rośnie i odwrotnie. Nabywca opcji kupna może utrzymywać umowę do daty wygaśnięcia, w którym to momencie może odebrać dostawę 100 akcji lub sprzedać kontrakt opcji w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia po cenie rynkowej kontraktu w tym czasie.
Cena rynkowa opcji kupna nazywa się premią. Jest to cena zapłacona za prawa, które zapewnia opcja kupna. Jeśli po wygaśnięciu instrument bazowy jest niższy niż cena wykonania, nabywca połączenia traci zapłaconą premię. To jest maksymalna strata.
Jeśli cena instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia jest wyższa niż cena wykonania, zyskiem jest bieżąca cena akcji minus cena wykonania i premia. Jest to następnie mnożone przez liczbę akcji kontrolowanych przez nabywcę opcji.
Na przykład, jeśli Apple wygaśnie po cenie 110 USD, cena wykonania wynosi 100 USD, a opcje kosztują kupującego 2 USD, zysk wynosi 110 USD - (100 USD + 2 USD) = 8 USD. Jeśli kupujący kupił jeden kontrakt równy 800 USD (8 USD x 100 akcji) lub 1600 USD, jeśli kupił dwa kontrakty (8 USD x 200 USD). Jeśli po wygaśnięciu Apple spadnie poniżej 100 USD, nabywca opcji traci 200 USD (2 USD x 100 akcji) za każdy zakupiony kontrakt.
Ważny
Opcje połączeń są często używane do trzech podstawowych celów. Są to: generowanie dochodów, spekulacje i zarządzanie podatkami.
Objęte wezwania do uzyskania dochodu
Niektórzy inwestorzy wykorzystują opcje kupna do generowania dochodu dzięki strategii objętej gwarancją. Strategia ta obejmuje posiadanie akcji bazowych przy jednoczesnym pisaniu opcji kupna lub dawaniu komuś prawa do zakupu akcji. Inwestor pobiera premię za opcję i ma nadzieję, że wygasa opcja bezwartościowa (poniżej ceny wykonania). Strategia ta generuje dodatkowy dochód dla inwestora, ale może również ograniczyć potencjalny zysk, jeśli cena akcji gwałtownie wzrośnie. Najlepiej jest wziąć pod uwagę, czy podczas tego procesu wykonujesz stado lub duszenie.
Połączenia objęte gwarancją działają, ponieważ jeśli akcje wzrosną powyżej ceny wykonania, nabywca opcji skorzysta z prawa do zakupu akcji po niższej cenie wykonania. Oznacza to, że wystawca opcji nie czerpie zysków z ruchu akcji powyżej ceny wykonania. Maksymalny zysk wystawcy opcji z opcji to otrzymana premia.
Korzystanie z opcji spekulacji
Kontrakty opcji dają kupującym możliwość uzyskania znaczącej ekspozycji na akcje za stosunkowo niewielką cenę. Stosowane osobno, mogą zapewnić znaczne zyski, gdy zapasy wzrosną. Mogą jednak również skutkować 100% utratą premii, jeśli opcja kupna wygasa bezwartościowo, ponieważ bazowa cena akcji nie przesuwa się powyżej ceny wykonania. Korzyścią z zakupu opcji kupna jest to, że ryzyko jest zawsze ograniczone do premii zapłaconej za opcję.
Inwestorzy mogą również kupować i sprzedawać różne opcje połączeń jednocześnie, tworząc spread. Ograniczą one zarówno potencjalny zysk i stratę ze strategii, ale w niektórych przypadkach są bardziej opłacalne niż jedna opcja kupna, ponieważ premia pobrana ze sprzedaży jednej opcji kompensuje premię zapłaconą za drugą.
Korzystanie z opcji zarządzania podatkami
Inwestorzy czasami używają opcji do zmiany alokacji portfela bez faktycznego zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych.
Na przykład inwestor może posiadać 100 akcji XYZ i może ponosić odpowiedzialność za duży niezrealizowany zysk kapitałowy. Nie chcąc wywoływać zdarzenia podlegającego opodatkowaniu, akcjonariusze mogą skorzystać z opcji w celu zmniejszenia ekspozycji na bazowe papiery wartościowe bez faktycznej sprzedaży. Chociaż zyski z opcji kupna i sprzedaży są również opodatkowane, ich traktowanie przez IRS jest bardziej złożone ze względu na wiele rodzajów i odmian opcji. W powyższym przypadku jedynym kosztem akcjonariusza za zaangażowanie w tę strategię jest koszt samej umowy opcji.
Przykład opcji kupna w świecie rzeczywistym
Załóżmy, że akcje Microsoft są notowane po 108 USD za akcję. Posiadasz 100 akcji i chcesz generować dochód przekraczający dywidendę z akcji. Uważasz również, że udziały prawdopodobnie nie wzrosną powyżej 115, 00 USD na akcję w ciągu następnego miesiąca.
Przyjrzyj się opcjom połączeń na następny miesiąc i zobaczysz, że transakcja na 115, 00 kosztuje 0, 37 USD za kontrakt. Sprzedajesz więc jedną opcję kupna i zbierasz premię 37 USD (0, 37 USD x 100 akcji), co stanowi około cztery procent rocznego dochodu.
Jeśli wartość akcji wzrośnie powyżej 115, 00 USD, nabywca opcji skorzysta z opcji i będziesz musiał dostarczyć 100 akcji po cenie 115, 00 USD za akcję. Nadal generowałeś zysk w wysokości 7, 00 $ na akcję, ale przegapisz jakąkolwiek przewagę powyżej 115, 00 $. Jeśli wartość akcji nie wzrośnie powyżej 115, 00 USD, zatrzymasz akcje i dochód z premii w wysokości 37 USD.
