Co to jest klatka?
W finansach „klatka” to potoczny termin używany do opisania działu firmy maklerskiej odpowiedzialnej za przyjmowanie i dystrybucję fizycznych akcji i certyfikatów obligacyjnych.
Obecnie większość inwestorów posiada swoje papiery wartościowe na ulicy, co oznacza, że nie muszą fizycznie posiadać swoich certyfikatów. Zamiast tego dokumenty te są przechowywane przez ich biuro maklerskie, co zwiększa wygodę i zmniejsza ryzyko kradzieży.
Kluczowe dania na wynos
- Klatki to działy firm maklerskich, które śledzą fizyczne certyfikaty papierów wartościowych. W przeszłości klatki były szeroko rozpowszechnione i intensywnie wykorzystywane, ponieważ wszystkie transakcje wymagały fizycznych transferów certyfikatów do rozliczenia. Dziś zdecydowana większość obrotu papierami wartościowymi odbywa się elektronicznie, z pominięciem potrzeba fizycznych transferów.
Jak działają klatki
Aby zapewnić, że status własności papierów wartościowych ich klientów jest rejestrowany i utrzymywany, firmy maklerskie przechowują klatki w swoich biurach, aby zapewnić bezpieczeństwo tych fizycznych certyfikatów. Jeśli te certyfikaty zostaną skradzione lub utracone, ich właściciele mogą nie być w stanie udowodnić swoich praw własności. Aby zabezpieczyć się przed tym ryzykiem, działy klatkowe brokerów często dysponują zaawansowanymi środkami bezpieczeństwa. Ich ogólny wygląd przypominający sklepienie sprawił, że stały się znane jako „klatka” firmy.
Dzisiaj dla większości inwestorów może być zaskoczeniem fakt, że takie działy nadal istnieją. W końcu od pojawienia się w pełni elektronicznych usług handlowych nie trzeba już napotykać żadnych fizycznych certyfikatów papierów wartościowych, aby inwestować w akcje lub obligacje. Zamiast tego inwestorzy, którzy kupują dziś akcje, prawie zawsze mają te akcje przechowywane pod nazwą ulicy brokera, a nie pod osobistą nazwą każdego inwestora. Oznacza to, że papiery wartościowe pozostają zarejestrowane w księgach maklerskich, tak jakby należały do samej firmy maklerskiej. Jednak dodatkowe zapisy w firmie maklerskiej ustanawiają inwestora jako faktycznego właściciela papierów wartościowych.
Ta metoda elektronicznego inwestowania przy użyciu nazwy ulicy firmy maklerskiej oferuje wiele korzyści w stosunku do fizycznego posiadania certyfikatów bezpieczeństwa. Oprócz zmniejszenia ryzyka kradzieży, inwestorzy elektroniczni mogą również przeprowadzać transakcje kupna i sprzedaży znacznie szybciej niż w przypadku wymiany fizycznych papierów wartościowych. Bez tej poprawy prędkości pewne style inwestowania, takie jak transakcje dzienne lub transakcje o wysokiej częstotliwości (HFT), byłyby niemożliwe.
W przeszłości inwestorzy, którzy obawiali się utraty certyfikatów bezpieczeństwa fizycznego, kupowali obligacje odszkodowawcze, aby uchronić się przed tą stratą. Obligacje te zazwyczaj kosztują około 2% lub 3% wartości rynkowej zabezpieczonych papierów wartościowych. Ten zwiększony koszt prowadzenia fizycznych certyfikatów jest jednym z powodów, dla których elektroniczne rozliczanie papierów wartościowych stało się tak powszechne.
Przykład klatki w świecie rzeczywistym
W ostatnich dziesięcioleciach liczba fizycznych certyfikatów wykorzystywanych w obrocie papierami wartościowymi stale spadała. Przed pojawieniem się elektronicznych sieci handlowych firmy maklerskie polegały na kurierach fizycznie transportujących certyfikaty giełdowe do i z odpowiednich instytucji finansowych. Jednak pod koniec lat sześćdziesiątych duża ilość dokumentów związanych z tymi transakcjami spowodowała okres głośnych błędów administracyjnych.
Jednym z takich znaczących wydarzeń był tak zwany „kryzys papierkowy”, który ogarnął Wall Street, podczas którego złodziejom udało się ukraść ponad 400 milionów dolarów certyfikatów bezpieczeństwa. Ten okres chaosu zachęcił przemysł do przyjęcia nowych rozwiązań technologicznych, takich jak powszechnie stosowana obecnie metoda rejestracji nazw ulic.
