Inwestorzy nie są pod wrażeniem decyzji Broadcom Inc. (AVGO) o wypłacie 18, 9 miliarda dolarów w gotówce za oprogramowanie CA Technologies (CA).
Broadcom ogłosił, że zapłaci 44, 50 USD za akcję, co stanowi 20-procentową premię do ceny zamknięcia CA w środę. W komunikacie prasowym producent chipów z San Jose w Kalifornii starał się uzasadnić decyzję o zakupie firmy specjalizującej się w oprogramowaniu służącym do zarządzania planowaniem biznesowym i innymi procesami, dodając, że przejście na oprogramowanie korporacyjne przyniesie „znaczne powtarzające się przychody” i przekształcić Broadcom w „jedną z wiodących firm technologicznych na świecie”.
„Ta transakcja stanowi ważny element składowy, ponieważ tworzymy jedną z wiodących na świecie firm zajmujących się technologią infrastruktury” - powiedział Hock Tan. „Zamierzamy nadal umacniać te franczyzy, aby zaspokoić rosnące zapotrzebowanie na rozwiązania w zakresie infrastruktury”.
Transakcja, najnowsza z serii dużych przejęć pod rządami Tana, nastąpiła po tym, jak oferta Broadcom za Qualcomm Inc. (QCOM) w wysokości 117 miliardów dolarów została zablokowana przez administrację prezydenta Donalda Trumpa w marcu ze względów bezpieczeństwa narodowego. W oświadczeniu Broadcom zasugerował, że planuje śledzić przejęcie CA, kupując inne firmy działające w obszarze oprogramowania korporacyjnego.
Brytyjski serwis technologiczny The Register, który nazwał przejęcie „dziwnym”, wskazał, że CA i Broadcom mają ze sobą niewiele wspólnego, a ten pierwszy prawdopodobnie będzie stanowił podstawę nowej jednostki biznesowej.
Strategia dywersyfikacji Broadcom nie została bardzo dobrze przyjęta przez inwestorów. Akcje spółki spadły o 6, 67% w obrocie przedrynkowym. Z kolei akcje CA Technologies wzrosły o 15, 29% po środowym zamknięciu.
Wall Street chce odpowiedzi
Kiedy nabycie Qualcomm zostało zablokowane, Broadcom powiedział, że prawdopodobnie uniknie dużych zakupów i zamiast tego skupi się na zwrocie gotówki akcjonariuszom. Sądząc po reakcji na umowę z CA, inwestorzy obawiają się, że ta obietnica została złamana.
Analityk RBC Capital, Amit Daryanani, napisał w notatce badawczej, podanej przez Barrona, że „potrzeba wielu wyjaśnień”. „Rozumiemy logikę atrakcyjnego strumienia wolnych przepływów pieniężnych w CA, inwestorzy zmagają się i starają się uzyskać komfort w strategiczne uzasadnienie i jego wpływ na alokację kapitału ”- powiedział.
Daryanani, który ma ocenę „Top Pick” na Broadcom, dodał, że nie jest już jasne, czy producent chipów może dotrzymać obietnicy, że zwróci inwestorom połowę rocznego przepływu gotówki dzięki dywidendom. Wyraził również zaniepokojenie strategią dywersyfikacji Broadcom, kwestionując, w jaki sposób przejście do przestrzeni oprogramowania „połączy się” z podstawową działalnością firmy.
