Sprawozdania finansowe spółki - bilans, rachunek zysków i strat oraz przepływy pieniężne - są kluczowym źródłem danych do analizy wartości inwestycji w jej akcje. Inwestorzy giełdowi, zarówno zrób to sam, jak i ci, którzy kierują się wskazówkami profesjonalisty inwestycyjnego, nie muszą być ekspertami analitycznymi, aby przeprowadzić analizę sprawozdania finansowego. Obecnie istnieje wiele źródeł niezależnych badań giełdowych, zarówno online, jak i drukowanych, które mogą zrobić dla ciebie „kroczenie liczb”. Jeśli jednak zamierzasz zostać poważnym inwestorem giełdowym, podstawowe zrozumienie podstawowych zasad korzystania ze sprawozdania finansowego jest koniecznością., pomagamy ci lepiej zapoznać się z ogólną strukturą bilansu.
Zobacz: sprawozdania finansowe
Struktura bilansu
Bilans spółki składa się z aktywów, zobowiązań i kapitału własnego. Aktywa przedstawiają wartościowe rzeczy, które firma jest w posiadaniu lub które posiada, lub coś, co zostanie otrzymane i które można obiektywnie zmierzyć. Zobowiązania są tym, co firma jest winna innym - wierzycielom, dostawcom, organom podatkowym, pracownikom itp. Są to zobowiązania, które należy spłacić w określonych warunkach i ramach czasowych. Kapitał spółki reprezentuje zatrzymane zyski i fundusze wniesione przez jej akcjonariuszy, którzy akceptują niepewność związaną z ryzykiem własności w zamian za to, co ich zdaniem będzie dobrym zwrotem z ich inwestycji.
Zależność tych pozycji wyraża się w podstawowym równaniu bilansowym:
Aktywa = pasywa + kapitał własny
Znaczenie tego równania jest ważne. Zasadniczo wzrost sprzedaży, zarówno szybki, jak i powolny, dyktuje większą bazę aktywów - wyższe poziomy zapasów, należności i środków trwałych (fabryki, nieruchomości i wyposażenia). Wraz ze wzrostem aktywów firmy, jej zobowiązania i / lub kapitały również mają tendencję do wzrostu w celu utrzymania równowagi finansowej.
To, w jaki sposób aktywa są wspierane lub finansowane przez odpowiedni wzrost zobowiązań, zobowiązań dłużnych i kapitału własnego, wiele mówi o kondycji finansowej firmy. Na razie wystarczy powiedzieć, że w zależności od linii biznesowej firmy i charakterystyki branży posiadanie rozsądnego połączenia zobowiązań i kapitału własnego jest oznaką firmy o dobrej kondycji finansowej. Chociaż może to być zbyt uproszczone spojrzenie na podstawowe równanie rachunkowe, inwestorzy powinni postrzegać znacznie większą wartość kapitału własnego w porównaniu do zobowiązań jako miarę pozytywnej jakości inwestycji, ponieważ posiadanie wysokiego poziomu zadłużenia może zwiększyć prawdopodobieństwo, że firma będzie miała problemy finansowe.
Formaty bilansu
Standardowe konwencje rachunkowe przedstawiają bilans w jednym z dwóch formatów: formularz rachunku (prezentacja pozioma) i formularz raportu (prezentacja pionowa). Większość firm preferuje formę raportu wertykalnego, który nie jest zgodny z typowym wyjaśnieniem w literaturze inwestycyjnej bilansu, ponieważ ma „dwie strony” tej równowagi. (Aby uzyskać więcej informacji na temat rozszyfrowywania bilansów, zobacz Czytanie bilansu ).
Niezależnie od tego, czy format jest w górę, w dół, czy obok siebie, wszystkie bilanse są zgodne z prezentacją, która pozycjonuje różne wpisy na rachunkach w pięciu sekcjach:
Aktywa = pasywa + kapitał własny
• Aktywa obrotowe (krótkoterminowe): pozycje, które można zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku
• Aktywa trwałe (długoterminowe): pozycje o bardziej trwałym charakterze
Jako aktywa ogółem =
• Zobowiązania krótkoterminowe (krótkoterminowe): zobowiązania należne w ciągu jednego roku
• Zobowiązania długoterminowe (długoterminowe): zobowiązania należne powyżej jednego roku
Łączne zobowiązania +
• Kapitał własny (stały): inwestycja i zysk zatrzymany przez akcjonariuszy
Prezentacja konta
We wspomnianych sekcjach dotyczących aktywów rachunki są wymienione w kolejności malejącej według ich płynności (jak szybko i łatwo można je przeliczyć na gotówkę). Podobnie, zobowiązania są wymienione w kolejności ich pierwszeństwa do zapłaty. W sprawozdawczości finansowej terminy „bieżący” i „długoterminowy” są synonimami odpowiednio terminów „krótkoterminowy” i „długoterminowy” i są używane zamiennie . (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz Pozycja kapitału obrotowego .)
Nie powinno dziwić, że różnorodność działań wśród spółek giełdowych znajduje odzwierciedlenie w prezentacjach rachunków bilansowych. Bilanse przedsiębiorstw użyteczności publicznej, banków, firm ubezpieczeniowych, biur maklerskich i bankowości inwestycyjnej oraz innych wyspecjalizowanych firm różnią się znacznie pod względem prezentacji rachunków od tych ogólnie omawianych w literaturze inwestycyjnej. W takich przypadkach inwestor będzie musiał dokonać odpisów i / lub odroczyć się do ekspertów.
Wreszcie, ujednolicenie nazewnictwa kont jest niewielkie. Na przykład nawet bilans ma takie alternatywne nazwy, jak „zestawienie sytuacji finansowej” i „zestawienie warunków”. Na rachunkach bilansowych występuje to samo zjawisko. Na szczęście inwestorzy mają łatwy dostęp do obszernych słowników terminologii finansowej w celu wyjaśnienia nieznanego zapisu konta.
Znaczenie dat
Bilans przedstawia sytuację finansową firmy na jeden dzień na koniec roku obrotowego, na przykład na ostatni dzień okresu obrachunkowego, który może różnić się od naszego bardziej znanego roku kalendarzowego. Firmy zazwyczaj wybierają okres końcowy odpowiadający czasowi, w którym ich działalność gospodarcza osiągnęła najniższy punkt w cyklu rocznym, który jest określany jako naturalny rok obrotowy.
Natomiast zestawienia dochodów i przepływów pieniężnych odzwierciedlają działalność firmy przez cały rok obrotowy - 365 dni. Biorąc pod uwagę tę różnicę w „czasie”, w przypadku korzystania z danych z bilansu (np. Migawki fotograficznej) i rachunku zysków i strat (podobnie jak w filmie), bardziej precyzyjne i analityków jest stosowanie średnia liczba dla kwoty bilansowej. Praktyka ta jest określana jako „uśrednianie” i polega na zebraniu danych na koniec roku (2004 i 2005) - powiedzmy dla sumy aktywów - i zsumowaniu ich razem oraz podzieleniu sumy przez dwa. To ćwiczenie daje nam przybliżone, ale użyteczne przybliżenie kwoty bilansowej za cały rok 2005, która reprezentuje liczbę rachunku zysków i strat, powiedzmy dochód netto. W naszym przykładzie liczba aktywów ogółem na koniec roku 2005 zawyżyłaby kwotę i zniekształciłaby wskaźnik zwrotu z aktywów (dochód netto / aktywa ogółem).
Dolna linia
Ponieważ sprawozdania finansowe spółki są podstawą analizy wartości inwestycyjnej akcji, zakończona dyskusja powinna zapewnić inwestorom „duży obraz” umożliwiający zrozumienie podstaw bilansu. (Aby dowiedzieć się więcej o sprawozdaniach finansowych, przeczytaj Co musisz wiedzieć o sprawozdaniach finansowych , Zrozumienie rachunku zysków i strat i Podstawy przepływów pieniężnych .)
