Jakie są przepisy dotyczące błękitnego nieba?
Przepisy dotyczące błękitnego nieba są przepisami państwowymi ustanowionymi jako zabezpieczenia dla inwestorów przed oszustwami związanymi z papierami wartościowymi. Przepisy, które mogą się różnić w zależności od stanu, zazwyczaj wymagają od sprzedawców nowych emisji zarejestrowania ich ofert i podania szczegółów finansowych transakcji oraz zaangażowanych podmiotów. W rezultacie inwestorzy dysponują bogactwem weryfikowalnych informacji, na których mogą oprzeć swoją ocenę i decyzje inwestycyjne.
Kluczowe dania na wynos
- Przepisy dotyczące niebieskiego nieba są stanowymi przepisami o zwalczaniu nadużyć finansowych, które wymagają rejestracji emitentów papierów wartościowych i ujawnienia szczegółów ich oferty. Przepisy dotyczące niebieskiego nieba nakładają na emitentów odpowiedzialność, umożliwiając organom prawnym i inwestorom wniesienie przeciwko niemu powództwa o naruszenie przepisów Przepisy dotyczące większości stanów niebieskiego nieba są zgodne z modelem Uniform Securities Act z 1956 r. i są zastępowane przez federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych w przypadku powielania.
Zrozumienie przepisów dotyczących błękitnego nieba
Przepisy dotyczące błękitnego nieba - które stanowią dodatkową warstwę regulacyjną w stosunku do federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych - zwykle wymagają zezwoleń dla firm maklerskich, doradców inwestycyjnych i indywidualnych brokerów oferujących papiery wartościowe w swoich stanach. Wymagają, aby prywatne fundusze inwestycyjne rejestrowały się nie tylko w państwie macierzystym, ale w każdym państwie, w którym chcą prowadzić działalność.
Emitenci papierów wartościowych muszą ujawnić warunki oferty, w tym ujawnić istotne informacje, które mogą wpłynąć na bezpieczeństwo. Stanowy charakter tych przepisów oznacza, że każda jurysdykcja może obejmować różne wymagania dotyczące składania ofert rejestrowania ofert. Proces ten zwykle obejmuje ocenę merytoryczną dokonaną przez agentów państwowych, którzy określają, czy oferta jest wyważona i uczciwa dla kupującego.
Chociaż przepisy dotyczące niebieskiego nieba różnią się w zależności od stanu, wszystkie mają na celu ochronę osób przed nieuczciwymi lub nadmiernie spekulacyjnymi inwestycjami.
Przepisy prawa powodują również odpowiedzialność za wszelkie fałszywe oświadczenia lub nieujawnianie informacji, umożliwiając wnoszenie pozwów i innych działań prawnych przeciwko emitentom.
Celem takich przepisów jest zniechęcenie sprzedawców do korzystania z inwestorów, którzy nie mają doświadczenia lub wiedzy, oraz zapewnienie, aby inwestorzy otrzymywali oferty nowych zagadnień, które zostały już sprawdzone przez ich administratorów państwowych pod kątem uczciwości i równości.
Istnieją wyjątki od tych przepisów stanowych dotyczące rodzajów ofert, które należy zarejestrować. Zwolnienia te obejmują papiery wartościowe notowane na krajowych giełdach papierów wartościowych,
część wysiłków federalnych organów regulacyjnych w celu usprawnienia procesu nadzoru tam, gdzie to możliwe. Oferty, które podlegają na przykład regule 506 rozporządzenia D ustawy o papierach wartościowych z 1933 r., Kwalifikują się jako „papiery wartościowe objęte ochroną” i są zwolnione.
Historia prawa dotyczącego błękitnego nieba
Mówi się, że termin „prawo dotyczące niebieskiego nieba” powstał na początku XX wieku i zyskał szerokie zastosowanie, gdy sędzia Sądu Najwyższego w Kansas ogłosił chęć ochrony inwestorów przed spekulacyjnymi przedsięwzięciami, które miały „nie więcej podstaw niż tyle niebieskiego nieba”. „”
W latach poprzedzających krach na giełdzie w 1929 r. Pojawiły się takie spekulacyjne przedsięwzięcia. Wiele firm emitowało akcje lub promowało nieruchomości lub inne umowy inwestycyjne, składając wzniosłe, nieuzasadnione obietnice większych zysków. Nie było Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz niewielki nadzór regulacyjny nad branżą inwestycyjną i finansową. Papiery wartościowe zostały sprzedane bez potwierdzania istotnych dowodów na poparcie tych roszczeń lub, w niektórych przypadkach, szczegóły zostały nieuczciwie ukryte, aby przyciągnąć więcej inwestorów. Takie działania przyczyniły się do hiperspekulacji lat 20-tych Ryk, które zawyżyły rynek akcji przed jego nieuniknionym upadkiem.
Chociaż w tym czasie istniały przepisy dotyczące niebieskiego nieba - Kansas uchwalił je najwcześniej w 1911 r. - były one słabo sformułowane i egzekwowane, a pozbawieni skrupułów mogliby łatwo ich uniknąć, robiąc interesy poza stanem. Po krachu na giełdzie i wybuchu Wielkiej Depresji Kongres uchwalił kilka Ustaw o papierach wartościowych, aby uregulować rynek akcji i sektor finansowy na szczeblu federalnym oraz ustanowić SEC.
W 1956 r. Przyjęto ustawę o jednolitych papierach wartościowych, modelową ustawę zapewniającą ramy, które kierują stanami w tworzeniu własnych przepisów dotyczących papierów wartościowych. Obecnie stanowi podstawę 40 z 50 praw stanowych, a sam jest często nazywany prawem błękitnego nieba. Późniejsze przepisy, takie jak Ustawa o poprawie rynków papierów wartościowych z 1996 r., Wyprzedzają przepisy dotyczące błękitnego nieba, w których kopiują prawo federalne.
