Pośpieszący się, aby skorzystać z historycznie niskich stóp procentowych, podczas gdy mogą, pożyczkobiorcy korporacyjni na całym świecie sprzedali w tym tygodniu nowe obligacje o wartości co najmniej 150 miliardów dolarów, najbardziej jak na pierwszy tydzień września. Wśród firm blue chip biorących udział w szale sprzedaży znajdują się Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), The Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL), chiński konglomerat Dalian Wanda Group oraz włoska firma gazowa Snam SpA, zgodnie z kilkoma szczegółowymi historiami w Bloomberg, jak przedstawiono poniżej.
„Główny rynek globalny powrócił do życia, a emitenci o ratingu inwestycyjnym chcą skorzystać z niskich stóp zwrotu z obligacji skarbowych i wąskich spreadów” - mówi Mark Reade, szef działu badań o stałym dochodzie w Mizuho Securities Asia w Hongkongu. był szczególnie powolny w sierpniu, częściowo z powodu rosnących napięć handlowych między USA i Chinami, spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego i niepokojów politycznych w Hongkongu.
Znaczenie dla inwestorów
Jednak początek września upłynął pod znakiem optymistycznych przewrotów na wszystkich tych frontach, zauważa Bloomberg. USA i Chiny zgodziły się wznowić rozmowy handlowe na początku października. Najnowsza seria statystyk wzbudziła pewne zaufanie do wzrostu gospodarczego w USA. Wreszcie projekt ustawy o ekstradycji do Chin, który wywołał masowe protesty w Hongkongu, został wycofany.
Kluczowe dania na wynos
- Emisja obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym jest na rekordowym poziomie. Nowe cotygodniowe rekordy zostały ustanowione w USA i na całym świecie. Spadające stopy procentowe skłaniają firmy do refinansowania. Innymi czynnikami są pozytywny rozwój handlu i gospodarki.
„To dobry czas dla firm na refinansowanie”, według Christiana Hoffmanna, zarządzającego portfelem w Thornburg Investment Management, według innego raportu Bloomberga. „Koszty finansowania są bliskie rekordowo niskim poziomom, więc nie byłbym zaskoczony, widząc lepsze firmy o wysokiej stopie zwrotu wchodzące na rynek i traktujące rynki dłużne jak tani bufet” - dodał.
Średnia rentowność obligacji inwestycyjnych wyniosła 2, 77% na dzień 4 września, w porównaniu z 4, 3% na koniec listopada 2018 r., Według danych indeksu Bloomberg Barclays. Jest to najniższa średnia stopa od 2016 r. W przeliczeniu na Bloomberg. W rezultacie roczne koszty odsetkowe od 1 mld USD nowo wyemitowanego długu są teraz niższe o 15, 3 mln USD, bez podatków. Tymczasem obligacje śmieciowe oceniono na BB, najbardziej wiarygodny kredytowo segment rynku o wysokiej stopie zwrotu, a obecnie osiągają prawie rekordowo niski poziom 4, 07%.
W samych Stanach Zjednoczonych sprzedaż nowych obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym osiągnęła w tym tygodniu do 74 miliardów dolarów, co jest największą wartością w porównywalnym okresie na podstawie danych od 1972 r. W pośpiechu 49 emisji obligacji korporacyjnych w USA pojawiło się na rynku w 30- rozpiętość godzin.
Wcześniejszy tygodniowy rekord emisji obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym w USA wyniósł 66 miliardów USD w tygodniu z 9 września 2013 r. Większość tych działań dostarczyła Verizon Communications Inc. (VZ), co stanowi 49 miliardów USD z tej sumy, w największej kiedykolwiek oferowanej ofercie dla przedsiębiorstw.
Patrząc w przyszłość
Firmy, które mogą teraz refinansować po niższych stawkach, zwiększają marże zysku, stawiając się na solidniejszych podstawach finansowych, aby poradzić sobie z następnymi kryzysami gospodarczymi i rynkowymi. „Jeśli ktoś potrzebuje krótkoterminowych potrzeb finansowych, powinien skorzystać z tego okna”, mówi Jenny Lee, współwłaściciel rynków kredytów lewarowanych i wysokodochodowych w JPMorgan Chase & Co., według Bloomberg. „Rzeczy potencjalnie mogłyby się zakończyć lub stać się trudniejsze, gdy zbliżamy się do drugiej połowy tego roku”, dodała.
