Spis treści
- Ryzyko podatkowe
- Ryzyko handlowe
- Ryzyko portfela
- Błąd trakcji
- Brak odkrycia ceny
- Dolna linia
Może być naprawdę łatwo dać się ponieść szumowi tego, jak wielkie są fundusze typu ETF. Mimo to nadal wiążą się z wieloma takimi samymi ryzykami jak akcje i fundusze wspólnego inwestowania, a także z wyjątkowymi zagrożeniami dla funduszy ETF. Oto „drobny druk” dla ETF.
Kluczowe dania na wynos
- ETF są uważane za inwestycje niskiego ryzyka, ponieważ są tanie i utrzymują koszyk akcji lub innych papierów wartościowych, zwiększając dywersyfikację. Nadal jednak mogą powstać wyjątkowe ryzyka związane z posiadaniem ETF, w tym szczególne względy płacone podatkom w zależności od rodzaju ETF Dla aktywnych handlowców ETF może powstać dodatkowe ryzyko rynkowe i ryzyko szczególne, takie jak płynność ETF lub jego składników.
Ryzyko podatkowe
Efektywność podatkowa jest jedną z najczęściej promowanych zalet ETF. Podczas gdy niektóre fundusze ETF, takie jak ETF indeksu akcji amerykańskich, cechują się wysoką efektywnością podatkową, wiele innych rodzajów tego nie robi. W rzeczywistości niezrozumienie implikacji podatkowych funduszu ETF, w który inwestujesz, może przynieść nieprzyjemną niespodziankę w postaci wyższego niż oczekiwano rachunku podatkowego.
Fundusze ETF zwiększają efektywność podatkową dzięki wymianie rzeczowej z uprawnionymi uczestnikami (AP). Zamiast zarządzającego funduszem, który musi sprzedawać akcje w celu pokrycia wykupów, tak jak ma to miejsce w przypadku funduszu wspólnego inwestowania, zarządzający funduszem ETF korzysta z wymiany jednostki ETF na rzeczywiste akcje w funduszu. Stwarza to scenariusz, w którym zyski kapitałowe z akcji są faktycznie wypłacane przez AP, a nie fundusz. W ten sposób nie otrzymasz wypłat zysków kapitałowych na koniec roku.
Jednak po odejściu od indeksowych funduszy ETF może pojawić się więcej problemów podatkowych. Na przykład aktywnie zarządzane fundusze ETF mogą nie prowadzić całej sprzedaży za pośrednictwem giełdy w naturze. Mogą faktycznie uzyskiwać zyski kapitałowe, które następnie musiałyby zostać przekazane posiadaczom funduszy.
Ekspozycje podatkowe na różne rodzaje ETF
Jeśli ETF należy do międzynarodowej odmiany, może nie mieć możliwości dokonywania wymian rzeczowych. Niektóre kraje nie zezwalają na wykup rzeczowy, co powoduje problemy z zyskiem kapitałowym.
Jeśli ETF wykorzystuje instrumenty pochodne do osiągnięcia swojego celu, wówczas nastąpi podział zysków kapitałowych. Nie można dokonywać wymiany rzeczowej na tego rodzaju instrumenty, dlatego należy je kupować i sprzedawać na zwykłym rynku. Fundusze, które zazwyczaj wykorzystują instrumenty pochodne, to fundusze lewarowane i fundusze odwrócone.
Wreszcie ETF-y towarowe mają bardzo różne implikacje podatkowe, w zależności od struktury funduszu. Istnieją trzy rodzaje struktur funduszy i obejmują one: fundusze powiernicze, spółki komandytowe (LP) i obligacje notowane na giełdzie (ETN). Każda z tych struktur ma inne reguły podatkowe. Na przykład, jeśli masz zaufanie do dawcy metalu szlachetnego, jesteś opodatkowany tak, jakby był to przedmiot kolekcjonerski.
Zaletą jest to, że inwestorzy ETF muszą zwracać uwagę na to, w co inwestuje ETF, gdzie znajdują się te inwestycje i jak wygląda struktura faktycznego funduszu. Jeśli masz wątpliwości co do implikacji podatkowych, skontaktuj się z doradcą podatkowym.
Ryzyko handlowe
Jednym z najbardziej korzystnych aspektów inwestowania w ETF jest fakt, że można go kupić jak akcje. Stwarza to jednak również wiele zagrożeń, które mogą zaszkodzić zwrotowi z inwestycji.
Po pierwsze, może zmienić sposób myślenia z inwestora na aktywnego tradera. Gdy zaczniesz mierzyć czas na rynku lub wybierzesz następny gorący sektor, łatwo złapać się na regularnym handlu. Regularne transakcje zwiększają koszty portfela, eliminując w ten sposób jedną z korzyści płynących z funduszy ETF, czyli niskie opłaty.
Ponadto regularne handlowanie w celu sprawdzenia czasu na rynku jest naprawdę trudne. Nawet zarządzający funduszami opłacanymi starają się to robić każdego roku, a większość nie pokonuje indeksów. Chociaż możesz zarabiać pieniądze, będziesz dalej trzymać indeks ETF i nie handlować nim.
Wreszcie, dodając do tych nadwyżek negatywnych transakcji, narażasz się na większe ryzyko płynności. Nie wszystkie fundusze ETF mają dużą bazę aktywów lub wysoki wolumen obrotu. Jeśli znajdziesz się w funduszu, który ma duży spread bid-ask i niski wolumen, możesz mieć problemy z zamknięciem pozycji. Ta nieefektywność cenowa może kosztować jeszcze więcej pieniędzy, a nawet ponieść większe straty, jeśli nie będziesz mógł wyjść z funduszu w odpowiednim czasie.
Ryzyko portfela
Fundusze ETF są często wykorzystywane do dywersyfikacji pasywnych strategii portfela, ale nie zawsze tak jest. Istnieje wiele rodzajów ryzyka związanych z każdym portfelem, od ryzyka rynkowego przez ryzyko polityczne po ryzyko biznesowe. Dzięki szerokiej dostępności specjalistycznych funduszy ETF łatwo jest zwiększyć ryzyko we wszystkich obszarach, a tym samym zwiększyć ogólną ryzykowność portfela.
Za każdym razem, gdy dodajesz fundusz jednego kraju, zwiększasz ryzyko polityczne i ryzyko utraty płynności. Jeśli kupisz ETF z dźwignią, zwiększasz, ile stracisz, jeśli inwestycja spadnie. Możesz także szybko zepsuć alokację aktywów przy każdej dodatkowej transakcji, co zwiększa ogólne ryzyko rynkowe.
Mając możliwość handlu ETF-ami i oferowania ich z wieloma niszowymi ofertami, łatwo jest zapomnieć o poświęceniu czasu, aby upewnić się, że nie nadmiernie ryzykujesz swoim portfelem. Dowiedzenie się tego nastąpi, gdy rynek spadnie, a wtedy niewiele można zrobić, aby to naprawić.
Błąd trakcji
Chociaż rzadko śledzony przez przeciętnego inwestora, błędy śledzenia mogą mieć nieoczekiwany istotny wpływ na zwrot z inwestycji. Przed inwestowaniem ważne jest zbadanie tego aspektu dowolnego funduszu indeksowego ETF.
Celem funduszu indeksowego ETF jest śledzenie określonego indeksu rynkowego, często nazywanego indeksem docelowym funduszu. Różnica między zwrotami funduszu indeksowego a indeksem docelowym jest znana jako błąd śledzenia funduszu.
Przez większość czasu błąd śledzenia funduszu indeksowego jest niewielki, być może zaledwie kilka dziesiątych jednego procenta. Różnorodne czynniki mogą jednak czasami spiskować, aby otworzyć lukę kilku punktów procentowych między funduszem indeksowym a jego indeksem docelowym. Aby uniknąć takiej niepożądanej niespodzianki, inwestorzy indeksowi powinni zrozumieć, w jaki sposób mogą powstać te luki.
Brak odkrycia ceny
Jednym z zagrożeń, które niektórzy analitycy mogą się obawiać na horyzoncie, jest sytuacja, w której zdecydowana większość inwestycji przechodzi w inwestycje pasywnie indeksowane z wykorzystaniem funduszy ETF. Jeśli przeważająca liczba inwestorów posiada ETF i nie handluje poszczególnymi akcjami, które się w nich znajdują, wówczas wykrycie ceny dla poszczególnych papierów wartościowych, które stanowią i indeks, może być mniej wydajne. W najgorszym przypadku, jeśli wszyscy są właścicielami tylko ETF, nikt nie jest w stanie wycenić zapasów składników, a tym samym rynek się załamuje.
Dolna linia
Fundusze ETF stały się tak popularne ze względu na wiele zalet, które oferują. Inwestorzy muszą jednak pamiętać, że nie są pozbawieni ryzyka. Znając ryzyko i planuj je, możesz w pełni wykorzystać zalety ETF.
