Co to jest przytulanie niedźwiedzia?
W biznesie uścisk niedźwiedzia to oferta złożona przez jedną firmę na zakup akcji innej spółki za znacznie wyższą cenę za akcję niż to, co ta firma jest warta na rynku. Jest to strategia przejęć, którą czasami stosują firmy, gdy istnieją wątpliwości, że kierownictwo lub akcjonariusze spółki docelowej są skłonni sprzedać.
Oferta przytulania niedźwiedzi, choć zwykle korzystna finansowo, jest na ogół niepożądana przez docelową firmę.
Nazwa „przytulanie niedźwiedzia” odzwierciedla przekonanie zbyt hojnej oferty firmy oferującej dla firmy docelowej. Oferując cenę znacznie przekraczającą bieżącą wartość firmy docelowej, strona oferująca może zazwyczaj uzyskać umowę przejęcia. Kierownictwo spółki docelowej jest zasadniczo zmuszone przyjąć tak hojną ofertę, ponieważ jest prawnie zobowiązane do dbania o dobro swoich akcjonariuszy.
Zrozumienie uścisków niedźwiedzia
Aby zakwalifikować się jako niedźwiedź, firma przejmująca musi złożyć ofertę znacznie przekraczającą wartość rynkową dla dużej liczby akcji spółki.
Firma może podjąć próbę uścisku niedźwiedzia, aby uniknąć bardziej konfrontacyjnej formy próby przejęcia lub takiej, której wykonanie wymagałoby znacznie więcej czasu. Firma przejmująca może użyć uścisku niedźwiedzia, aby ograniczyć konkurencję lub nabyć towary lub usługi, które uzupełniają jej obecną ofertę.
Kluczowe dania na wynos
- Uścisk niedźwiedzia to strategia przejęcia podobna do wrogiego przejęcia, ale zwykle bardziej korzystna finansowo dla akcjonariuszy. Uścisk niedźwiedzia jest na ogół niepożądany przez firmę docelową. Jeśli firma docelowa odmówi przyjęcia oferty uścisku niedźwiedzia, istnieje ryzyko, że zostanie pozwana przez akcjonariuszy za niedziałanie w ich najlepszym interesie.
Ponieważ firma docelowa musi dbać o najlepszy interes swoich akcjonariuszy, często musi poważnie potraktować ofertę, nawet jeśli nie było wcześniej zamiaru zmiany modelu biznesowego lub ogłoszenia, że szuka nabywcy.
Czasami oferty przytulania niedźwiedzi mogą być składane do borykających się firm lub startupów w nadziei na nabycie aktywów, które będą miały w przyszłości większe wartości. Jednak firmy, które nie wykazują żadnych potrzeb finansowych ani trudności, mogą być również objęte celem.
Zalety i wady niedźwiedzia przytulenia
Uścisk niedźwiedzia może być interpretowany jako wroga próba przejęcia przez firmę składającą ofertę, ponieważ ma na celu postawienie firmy docelowej w sytuacji, w której nie będzie w stanie odmówić przejęcia. Jednak w przeciwieństwie do niektórych innych form wrogich przejęć, przytulanie niedźwiedzia często pozostawia akcjonariuszy w pozytywnej sytuacji finansowej.
Firma przejmująca może zaoferować spółce docelowej dodatkowe zachęty w celu zwiększenia prawdopodobieństwa skorzystania z oferty. Z tego powodu uścisk niedźwiedzia może być bardzo kosztowny dla firmy przejmującej, a uzyskanie zwrotu z inwestycji może potrwać dłużej niż zwykle.
Odmowa przyjęcia oferty „przytulania niedźwiedzia” może potencjalnie prowadzić do złożenia pozwu w imieniu akcjonariuszy, jeśli spółka docelowa nie będzie w stanie właściwie uzasadnić odmowy. Ponieważ na przedsiębiorstwie spoczywa odpowiedzialność wobec akcjonariuszy, odrzucenie oferty, która w innym przypadku może wydawać się zbyt dobra, aby mogła być prawdziwa, może być uważane za złą decyzję.
