Co to jest analiza czynnika ryzyka Barra?
Barra Risk Factor Analysis to wieloczynnikowy model stworzony przez Barra Inc., stosowany do pomiaru ogólnego ryzyka związanego z zabezpieczeniami w stosunku do rynku. Analiza czynnika ryzyka Barra obejmuje ponad 40 wskaźników danych, w tym wzrost zysków, obrót akcjami i rating długu uprzywilejowanego. Następnie model mierzy czynniki ryzyka związane z trzema głównymi składnikami: ryzyko branżowe, ryzyko związane z ekspozycją na różne tematy inwestycyjne oraz ryzyko specyficzne dla firmy.
Zrozumienie analizy czynników ryzyka Barra
Elementem, który inwestorzy i zarządzający portfelem analizują podczas oceny rynków lub portfeli, jest ryzyko inwestycyjne. Identyfikacja i pomiar ryzyka inwestycyjnego jest jednym z najważniejszych kroków podejmowanych przy podejmowaniu decyzji, w które aktywa należy inwestować. Wynika to z faktu, że poziom podejmowanego ryzyka określa poziom zwrotu aktywów lub portfela aktywów na koniec cyklu handlowego. W związku z tym jedną z najczęściej akceptowanych zasad finansowych jest kompromis między ryzykiem a zwrotem.
Kluczowe dania na wynos
- Barra Risk Factor Analysis to wieloczynnikowy model stworzony przez Barra Inc., który mierzy ogólne ryzyko związane z zabezpieczeniem w stosunku do rynku. Analiza czynnika ryzyka Barra obejmuje ponad 40 wskaźników danych, w tym wzrost zysków, obrót akcjami i rating długu uprzywilejowanego.
Jedną z metod stosowanych przez zarządzającego portfelem do pomiaru ryzyka inwestycyjnego jest ocena wpływu szeregu ogólnych czynników na wyniki różnych aktywów lub papierów wartościowych. Korzystając z modelu czynnikowego, proces generowania zwrotu dla zabezpieczenia jest napędzany obecnością różnych wspólnych podstawowych czynników i wyjątkową wrażliwością aktywów na każdy czynnik. Ponieważ kilka ważnych czynników może w znacznym stopniu wyjaśnić oczekiwane ryzyko i zwrot z inwestycji, modele czynnikowe można wykorzystać do oceny, ile zwrotu z portfela można przypisać każdej ekspozycji na wspólne czynniki. Modele czynnikowe można podzielić na modele jednoczynnikowe i wieloczynnikowe. Jednym z wieloczynnikowych modeli, które można wykorzystać do pomiaru ryzyka portfela, jest model analizy czynników ryzyka Barra.
Analiza czynnika ryzyka Barra została zapoczątkowana przez Bar Rosenberga, założyciela Barra Inc., i jest szczegółowo omawiana w Grinold i Kahn (2000), Conner i wsp. (2010) oraz Cariño i wsp. (2010). W swoim modelu uwzględnia szereg czynników, które można wykorzystać do przewidywania i kontroli ryzyka. Model ryzyka wieloczynnikowego wykorzystuje szereg kluczowych fundamentalnych czynników, które reprezentują cechy inwestycji. Niektóre z tych czynników obejmują zysk, wzrost zysków, zmienność, płynność, pęd, wielkość, stosunek ceny do zysków, dźwignię i wzrost; czynniki stosowane do opisania ryzyka lub zwrotów z portfela lub aktywów poprzez przejście od czynników ilościowych, ale nieokreślonych, do łatwo identyfikowalnych cech podstawowych.
Model analizy ryzyka Barra mierzy względne ryzyko papieru wartościowego za pomocą pojedynczej wartości zagrożonej (VaR). Liczba ta reprezentuje rangę percentyla od 0 do 100, przy czym 0 oznacza najmniej zmienną, a 100 najbardziej zmienną w stosunku do rynku amerykańskiego. Na przykład, oblicza się, że papier wartościowy o wartości narażonej na ryzyko 80 ma wyższy poziom zmienności cen niż 80% papierów wartościowych na rynku i jego określonym sektorze. Tak więc, jeśli Amazon ma przypisany VaR wynoszący 80, oznacza to, że jego akcje są bardziej zmienne cenowo niż 80% rynku akcji lub sektora, w którym firma prowadzi działalność.
