Jaka jest średnia cena?
Średnia cena składnika aktywów lub papieru wartościowego jest traktowana jako zwykła średnia arytmetyczna cen zamknięcia w określonym przedziale czasowym lub w określonych okresach śróddziennych. W przypadku średniej ceny w ciągu dnia, skorygowanej o wolumen obrotu, można uzyskać średnią cenę ważoną wolumenem (VWAP).
Średnia cena obligacji jest obliczana poprzez dodanie jej wartości nominalnej do ceny zapłaconej za nią i podzielenie sumy przez dwa. Średnia cena jest czasami używana do ustalenia rentowności obligacji do terminu wymagalności, gdy średnia cena zastępuje cenę zakupu w obliczeniu rentowności do terminu wymagalności.
Kluczowe dania na wynos
- Średnia cena jest średnią ceną składnika aktywów lub papieru wartościowego w danym okresie. Dla średnich śróddziennych średnia ważona wolumenem lub cena VWAP jest ważnym miernikiem dla inwestorów i inwestorów. Dla handlowców technicznych średnie ruchome (MA) wykorzystywane do różnych wskaźników trendu i odwrócenia. Średnia cena obligacji jest obliczana na podstawie jej wartości nominalnej i ceny rynkowej i służy do ustalenia rentowności do terminu zapadalności (YTM).
Zrozumienie średniej ceny
W podstawowej matematyce średnia cena jest reprezentatywną miarą zakresu cen, która jest obliczana poprzez przyjęcie sumy wartości i podzielenie jej przez liczbę badanych cen. Średnia cena zmniejsza zakres do pojedynczej wartości, którą można następnie porównać z dowolnym punktem, aby ustalić, czy wartość jest wyższa czy niższa od oczekiwanej.
W sytuacjach, w których istnieje zakres cen, przydatne może być obliczenie średniej ceny w celu uproszczenia zakresu liczb w jedną wartość. Na przykład, jeśli w okresie czterech miesięcy zarobiłeś 104 USD, 105 USD, 110 USD i 115 USD ze swoich inwestycji, średni zwrot z Twojego portfela wyniesie (104 USD + 105 USD + 110 USD + 115 USD) / 4 = 108, 50 USD.
Przykład średniej ceny obligacji
W sektorze finansowym średnia cena jest głównie przypisywana obligacjom. Obligatariusze, którzy chcą poznać całkowitą stopę zwrotu, którą uzyskają z obligacji utrzymywanej do terminu zapadalności, mogą obliczyć wskaźnik znany jako dochód do terminu zapadalności (YTM). Oszacowanie rentowności do terminu zapadalności można obliczyć przy użyciu średniej stopy obligacji do terminu zapadalności (ARTM). ARTM określa rentowność, mierząc stosunek średniego rocznego zwrotu do średniej ceny obligacji. W przypadku obligacji kuponowej rentowność do terminu wymagalności można obliczyć w następujący sposób:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
Gdzie:
- C = stopa kuponu F = wartość nominalna P = cena zakupu = liczba lat
Rozważmy na przykład inwestora, który kupił obligację korporacyjną z premią równą 1100 USD i roczną stopą kuponu w wysokości 5% z terminem zapadalności wynoszącym sześć lat. Roczne płatności kuponowe wynoszą zatem 5% x 1 000 USD wartości nominalnej obligacji korporacyjnych = 50 USD. YTM wygląda następująco:
- 50 USD + ÷ (1000 USD + 1100 USD) / 2 33, 33 USD / 1050 USD = 3, 17%
Logika tego wzoru polega na tym, że kwota premii powyżej wartości nominalnej, to znaczy F - P = 1000 USD - 1100 USD = - 100 USD jest dzielona przez liczbę lat do terminu zapadalności. Dlatego - 100 USD / 6 = - 16, 67 USD to kwota, która zmniejsza wypłatę kuponu rocznie. W związku z tym, mimo że inwestor otrzymuje kupon o wartości 50 USD rocznie, jego rzeczywisty lub średni zwrot wynosi 50 USD - 16, 67 USD = 33, 33 USD rocznie, ponieważ kupił obligację po cenie wyższej od nominalnej. Dzieląc średni zwrot przez medianę lub średnią cenę, dochód obligatariusza do terminu zapadalności.
Chociaż średnia cena obligacji nie jest najdokładniejszą metodą znalezienia jej YTM, daje inwestorom zgrubną i prostą ocenę, jaka jest wartość obligacji.
Należy pamiętać, że jeśli obligacja została zakupiona z dyskontem do wartości nominalnej, średni roczny zwrot inwestora będzie wyższy niż wypłata kuponu. Ponadto, jeśli inwestor kupił obligację po wartości nominalnej, jego średni roczny zwrot będzie równy stopie kuponu. W takim przypadku YTM będzie równa stopie kuponowej po podzieleniu średniego rocznego zwrotu przez średnią cenę obligacji.
Średnia cena ważona wolumenem
Średnia cena ważona wolumenem (VWAP) jest wzorcem handlowym stosowanym przez traderów, który podaje średnią cenę, na której handlowano papierem wartościowym w ciągu dnia, na podstawie zarówno wolumenu, jak i ceny. Jest to ważne, ponieważ zapewnia inwestorom wgląd zarówno w trend, jak i wartość zabezpieczenia.
Duzi nabywcy instytucjonalni i fundusze wspólnego inwestowania korzystają ze współczynnika VWAP, aby pomóc wejść lub wyjść z zapasów przy możliwie najmniejszym wpływie na rynek. Dlatego, jeśli to możliwe, instytucje będą próbować kupować poniżej VWAP lub sprzedawać powyżej niego. W ten sposób ich działania popychają cenę z powrotem w stronę średniej, a nie od niej.
Handlowcy częściej używają VWAP jako narzędzia do potwierdzania trendów, podobnie jak średnia ruchoma. Kiedy cena jest wyższa niż VWAP, szukają tylko inicjacji długich pozycji. Gdy cena jest niższa niż VWAP, starają się jedynie zainicjować krótkie pozycje.
VWAP oblicza się, sumując dolary będące przedmiotem obrotu dla każdej transakcji (cena pomnożona przez liczbę akcji będących przedmiotem obrotu), a następnie dzieląc przez całkowitą wartość akcji będących przedmiotem obrotu.
W pobliżu VWAP = ∑Volume∑Cena * Głośność
