Jakie są aktywa pod zarządzaniem (AUM)?
Zarządzane aktywa (AUM) to całkowita wartość rynkowa inwestycji zarządzanych przez osobę lub podmiot w imieniu klientów. Aktywa w ramach definicji i formuł zarządzania różnią się w zależności od firmy.
Przy obliczaniu AUM niektóre instytucje finansowe uwzględniają w swoich obliczeniach depozyty bankowe, fundusze wspólnego inwestowania i środki pieniężne. Inni ograniczają ją do funduszy podlegających uznaniowemu zarządzaniu, w których inwestor przyznaje spółce uprawnienia do prowadzenia transakcji w jego imieniu.
Ogólnie rzecz biorąc, AUM jest tylko jednym aspektem stosowanym w ocenie firmy lub inwestycji. Jest to zwykle rozpatrywane w połączeniu z wydajnością zarządzania i doświadczeniem w zarządzaniu. Ogólnie jednak inwestorzy mogą uznać wyższe wpływy inwestycyjne i wyższe porównania AUM za pozytywny wskaźnik jakości i doświadczenia w zarządzaniu.
Kluczowe dania na wynos
- Zarządzane aktywa (AUM) to całkowita wartość rynkowa inwestycji, które dana osoba lub jednostka obsługuje w imieniu inwestorów. AUM zmienia się codziennie, odzwierciedlając przepływ pieniędzy do i z danego funduszu oraz wyniki cenowe aktywów. większe AUM wydają się być bardziej płynne. Opłaty za fundusze i menedżerów są często obliczane jako procent AUM.
Zrozumienie zarządzanych aktywów
AUM odnosi się do tego, ile pieniędzy klientów firma finansowa - lub specjalista finansowy - regularnie obsługuje. AUM to suma inwestycji zarządzanych przez fundusz wspólnego inwestowania lub rodzinę funduszy, firmę venture capital, firmę maklerską lub osobę zarejestrowaną jako doradca inwestycyjny lub zarządzający portfelem.
Służy do wskazywania wielkości lub ilości, AUM można segregować na wiele sposobów. Może odnosić się do łącznej ilości zasobów zarządzanych dla wszystkich klientów lub może odnosić się do łącznej ilości zasobów zarządzanych dla konkretnego klienta. AUM obejmuje kapitał, który menedżer może wykorzystać do dokonywania transakcji dla jednego lub wszystkich klientów, zwykle na zasadzie uznaniowej.
Na przykład, jeśli inwestor zainwestował 50 000 USD w fundusz wspólnego inwestowania, fundusze te stają się częścią całkowitej sumy AUM - puli funduszy. Zarządzający funduszem może kupować i sprzedawać akcje zgodnie z celem inwestycyjnym funduszu, wykorzystując wszystkie zainwestowane fundusze, bez uzyskiwania jakichkolwiek dodatkowych specjalnych zezwoleń.
W branży zarządzania majątkiem niektórzy zarządzający inwestycjami mogą mieć wymagania oparte na AUM. Może to być środek do ustalenia, czy inwestor kwalifikuje się do określonego rodzaju inwestycji, np. Funduszu hedgingowego. Menedżerowie ds. Bogactwa chcą mieć pewność, że klient jest w stanie przeciwstawić się niekorzystnym rynkom, nie ponosząc zbyt dużych strat finansowych. Indywidualne AUM inwestora może również być czynnikiem decydującym o rodzaju usług otrzymanych od doradcy finansowego lub firmy maklerskiej. W niektórych przypadkach poszczególne zarządzane aktywa mogą również pokrywać się z wartością netto jednostki.
Obliczanie aktywów pod zarządzaniem
Wahające się codziennie, AUM zależy od przepływu pieniędzy inwestora do i z danego funduszu. Również wydajność aktywów wpłynie na tę dzienną liczbę. Zwiększone przepływy inwestorów, wzrost wartości kapitału i reinwestowane dywidendy zwiększą AUM funduszu.
Przeciwnie, zmniejszone przepływy inwestorów i straty wartości rynkowej spowodują zmniejszenie AUM funduszu. W Stanach Zjednoczonych, gdy firma ma ponad 30 milionów USD aktywów pod zarządzaniem, musi zarejestrować się w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Metody obliczania zarządzanych aktywów różnią się w zależności od firmy. Łączne aktywa firmy w zarządzaniu wzrosną wraz ze wzrostem wyników inwestycji lub pozyskaniem nowych klientów i nowych aktywów. Czynniki powodujące zmniejszenie AUM obejmują spadek wartości rynkowej ze względu na straty z wyników inwestycyjnych, zamknięcia funduszy i umorzenia klientów. Zarządzane aktywa mogą być ograniczone do całego kapitału inwestora zainwestowanego we wszystkie produkty firmy lub mogą obejmować kapitał posiadany przez kierownictwo firmy inwestycyjnej.
Dlaczego AUM ma znaczenie?
Kierownictwo firmy będzie monitorować AUM w związku ze strategią inwestycyjną i przepływami produktów inwestorów w określaniu siły spółki. Firmy inwestycyjne wykorzystują również zarządzane aktywa jako narzędzie marketingowe w celu przyciągnięcia nowych inwestorów. AUM może pomóc inwestorom uzyskać informacje na temat wielkości działalności firmy w stosunku do jej konkurentów.
AUM może być również ważnym czynnikiem przy obliczaniu opłat. Wiele produktów inwestycyjnych pobiera opłaty za zarządzanie, które stanowią stały procent zarządzanych aktywów. Ponadto wielu doradców finansowych i zarządzających pieniędzmi osobistymi obciąża klientów procentem całości zarządzanych aktywów. Zazwyczaj odsetek ten maleje wraz ze wzrostem AUM; w ten sposób ci specjaliści finansowi mogą przyciągać inwestorów o wysokim zamożności.
Przykład z życia zarządzanych aktywów
Podczas oceny konkretnego funduszu inwestorzy często patrzą na jego AUM. Podobnie jak kapitalizacja rynkowa spółki, zarządzane aktywa pełnią funkcję wskaźnika wielkości funduszu. Te produkty inwestycyjne o wysokich AUM mają wyższe wolumeny obrotu na rynku, dzięki czemu są bardziej płynne i łatwiejsze do handlu.
Na przykład SPDR S&P 500 ETF (SPY) jest jednym z największych funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego na rynku. Na dzień 4 kwietnia 2019 r. Zarządzał aktywami o wartości 264 mld USD, przy średnim dziennym wolumenie obrotu wynoszącym 80, 8 mln akcji. Wysoki wolumen obrotu oznacza, że płynność nie jest czynnikiem wpływającym na inwestorów, którzy chcą kupić lub sprzedać swoje akcje ETF.
Dla porównania, fundusz ETF First Trust Dow 30 Equal Weight (EDOW) zarządza aktywami o wartości 14, 2 miliona USD i znacznie niższym wolumenem obrotu, średnio wynoszącym 2795 akcji dziennie. Płynność tego funduszu może być rozważana przez inwestorów.
