Obligacje są oceniane według ryzyka niewykonania zobowiązania przez niezależne agencje ratingowe, takie jak Moody's, Standard & Poor's i Fitch. Osoby o niższych ratingach wiążą się z wyższym ryzykiem, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę. Ze względu na zwiększone ryzyko obligacje te zazwyczaj charakteryzują się wyższymi stopami kuponowymi. Emitenci, tacy jak konsumenci z kredytami niecałkowitymi, muszą płacić więcej za pożyczki. Inwestowanie w obligacje o niższym ratingu niesie większe ryzyko przy zakupie tych obligacji śmieciowych, jednak nie odpisuj ich całkowicie. Istnieją obligacje o niższym ratingu, które nadal mogą okazać się dobrą inwestycją; musisz tylko wiedzieć, na co zwrócić uwagę podczas inwestowania.
Określenie dobrych możliwości wśród obligacji śmieciowych może być trudne dla przeciętnego inwestora. Z tego powodu najlepszym sposobem inwestowania w obligacje o niższym ratingu jest fundusz inwestycyjny o wysokiej stopie zwrotu, fundusz zamknięty (CEF) lub fundusz giełdowy (ETF). Inwestowanie w ten sposób zapewnia lepszą dywersyfikację portfela w ramach kilku emisji obligacji o wysokim dochodzie. Ponadto posiadanie akcji funduszu o wysokiej stopie zwrotu zapewnia dostęp do profesjonalnego zarządzania pieniędzmi. Ci zarządzający funduszami wspólnego inwestowania mają więcej wiedzy i czasu na badanie każdej emisji obligacji w portfelu niż przeciętny inwestor.
Ponadto inwestowanie za pośrednictwem funduszu wspólnego inwestowania, instrumentu „Łącząc Europę” lub funduszu inwestycyjnego typu ETF umożliwia stosowanie technik dźwigni, masowych rabatów i niektórych emisji obligacji, które są dostępne tylko dla inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusz. CEF emitują tylko określoną liczbę akcji, a następnie portfel handluje na rynku wtórnym. Jeśli znajdziesz transakcje CEF z dyskontem do wartości aktywów netto lub NAV, możesz czerpać zyski nie tylko z płatności o wysokich dochodach, ale również z pewnego wzrostu głównej inwestycji. Kilka godnych uwagi wysokowydajnych funduszy ETF to SPDR Barclays High Yield Bond (JNK) i iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG).Jeśli wybierzesz indywidualne obligacje o wysokiej wydajności do zakupu dla swojego portfela, pamiętaj, że wzrośnie niezbędna należyta staranność z twojej strony. Rozważ najpierw wybranie kwestii spośród firm uznanych za „upadłe anioły”, tych firm, które są historycznie renomowane, ale mają przejściowe problemy finansowe.
Decydując się na inwestowanie w obligacje tych spółek, prawdopodobnie znajdziesz głębokie rabaty i wysokie stopy zwrotu, ale możesz mieć pewność, że szanse niewypłacalności długu przez firmę nie są tak małe, jak obecne ratingi mogą odzwierciedlać na rynku. Przejrzyj sprawozdania finansowe spółki i sentyment do akcji spółki. Jeśli akcje są nadal cenne, emisja obligacji również prawdopodobnie będzie w porządku. Śledź wzorce i zmiany stóp procentowych; zyskujesz na posiadaniu wysokodochodowych obligacji w warunkach rosnącego oprocentowania, gdy ceny rosną, gdy dochody dostosowują się do nowych emisji przy dominujących wyższych stopach procentowych.
Doradca Insight
Donald P. Gould
Gould Asset Management, Claremont, Kalifornia
Obligacje o wysokiej stopie zwrotu nie są z natury dobrymi ani złymi inwestycjami. Zasadniczo obligację o wysokiej rentowności definiuje się jako obligację o ratingu kredytowym niższym niż klasa inwestycyjna; na przykład poniżej BBB S&P. Wyższa rentowność obligacji stanowi rekompensatę za większe ryzyko związane z niższym ratingiem kredytowym.
Wyniki obligacji o wysokiej rentowności są bardziej skorelowane z wynikami na giełdzie niż w przypadku obligacji o wyższej jakości. Kiedy gospodarka słabnie, zyski zwykle spadają, podobnie jak zdolność emitentów obligacji o wysokiej rentowności (ogólnie) do dokonywania płatności odsetek i kapitału. Prowadzi to do spadku cen obligacji o wysokiej rentowności. Spadające zyski mają również tendencję do obniżania cen akcji, dzięki czemu można zobaczyć, w jaki sposób wiadomości gospodarcze, dobre lub złe, mogą spowodować, że akcje i obligacje o wysokiej stopie zwrotu zmienią ten sam kierunek.
