Ważne jest przeanalizowanie, w jaki sposób amortyzacja wykorzystania przez firmę, która może stanowić znaczną część wydatków w rachunku zysków i strat firmy, i która może wpłynąć na wartość okazji inwestycyjnej w krótkim okresie. Chociaż istnieją zasady regulujące sposób amortyzacji kosztów, nadal istnieje wiele możliwości kierownictwa w zakresie podejmowania kreatywnych decyzji księgowych, które mogą wprowadzać inwestorów w błąd. Warto dokładnie zbadać amortyzację.
Firmy zwykle ciężko pracują, aby upewnić się, że ich podstawy dobrze wyglądają dla inwestorów i analityków. Dlatego ważne jest, aby zachować ostrożność przy badaniu liczb pojawiających się na sprawozdaniach finansowych. Nie wystarczy po prostu wiedzieć, czy firma ma, powiedzmy, świetnie wyglądający zysk na akcję (EPS) czy niską wartość księgową. Inwestorzy muszą być świadomi założeń i metod rachunkowości, które dają te liczby.
Co to jest amortyzacja?
Amortyzacja to proces księgowy, w ramach którego firma alokuje koszty składnika aktywów przez cały okres jego użytkowania. Innymi słowy, rejestruje, jak wartość zasobu spada w czasie. Za każdym razem, gdy firma sporządza sprawozdanie finansowe, rejestruje koszt amortyzacji w celu przyporządkowania części kosztów zakupionych budynków, maszyn lub urządzeń do bieżącego roku obrotowego. Celem rejestracji amortyzacji jako kosztu jest rozłożenie początkowej ceny środka trwałego przez okres jego użytkowania. W przypadku wartości niematerialnych - takich jak marki i własność intelektualna - ten proces alokacji kosztów w czasie nazywa się amortyzacją. W przypadku zasobów naturalnych - takich jak minerały, drewno i zasoby ropy naftowej - nazywa się to wyczerpywaniem.
Deprecjacja
Założenia
Krytyczne założenia dotyczące amortyzacji wydatków zależą od kierownictwa firmy. Kierownictwo wykonuje następujące czynności:
- Metoda i stawka amortyzacji Okres użytkowania składnika aktywów Wartość złomu składnika aktywów
Opcje obliczeń
W zależności od preferencji firmy mogą wybierać spośród kilku metod obliczania kosztów amortyzacji. Aby uprościć sprawę, podsumujemy tylko dwie najpopularniejsze metody:
- Metoda liniowa - pobiera szacunkową wartość złomu składnika aktywów na koniec okresu jego użytkowania i odejmuje go od pierwotnego kosztu. Wynik ten jest następnie dzielony przez szacunek kierownictwa dotyczący liczby lat użytkowania składnika aktywów. Firma każdego roku dokonuje takiej samej amortyzacji. Oto formuła dla metody liniowej: Amortyzacja liniowa = (pierwotne koszty składnika aktywów - wartość złomu) / szacowany okres użytkowania aktywów Metody przyspieszone - Te metody umorzenia kosztują amortyzację szybciej niż metoda liniowa. Zasadniczo celem tego jest zminimalizowanie dochodu podlegającego opodatkowaniu. Popularną metodą jest „saldo z podwójnym spadkiem”, które zasadniczo podwaja stopę amortyzacji metody liniowej: amortyzacja z podwójnym spadkiem = 2 x (pierwotne koszty środka trwałego - wartość złomu / szacowany okres użytkowania środka trwałego)
Wpływ wyborów obliczeniowych
Jako inwestor musisz wiedzieć, w jaki sposób wybór metody amortyzacji wpływa na rachunek zysków i strat w krótkim okresie.
Oto przykład. Powiedzmy, że Tricky Company zakupiła nowy system informatyczny za 2 miliony dolarów. Tricky ocenia, że system ma złom o wartości 500 000 USD i że będzie trwał 15 lat. Zgodnie z metodą amortyzacji liniowej obliczenia kosztu amortyzacji Tricky w pierwszym roku po zakupie systemu informatycznego są następujące:
W pobliżu 15 (2 000 000–500 000 USD) = 100 000 USD
Według przyspieszonej podwójnie malejącej amortyzacji koszt amortyzacji Tricky w pierwszym roku po zakupie systemu informatycznego byłby następujący:
W pobliżu 2 × stawka liniowa 2 × stawka liniowa = 2 × (15 (2 000 000–500 000 USD)) = 200 000 USD
Tak więc liczby pokazują, że jeśli Tricky zastosuje metodę liniową, koszty amortyzacji na rachunku zysków i strat będą znacznie niższe w pierwszych latach użytkowania środka trwałego (100 000 USD zamiast 200 000 USD wygenerowanych przez przyspieszony harmonogram amortyzacji).
Oznacza to, że ma to wpływ na zarobki. Jeśli Tricky chce obniżyć koszty i zwiększyć zysk na akcję, wybierze metodę liniową, co zwiększy jej wynik finansowy.
Wielu inwestorów uważa, że wartość księgowa lub wartość aktywów netto (NAV) oferuje stosunkowo dokładną i obiektywną miarę wyceny. Ale znowu bądź ostrożny. Wybór metody amortyzacji przez zarząd może również znacząco wpłynąć na wartość księgową: ustalenie wartości netto Tricky oznacza odjęcie wszystkich zobowiązań zewnętrznych w bilansie od sumy aktywów - po uwzględnieniu amortyzacji. W rezultacie, ponieważ wartość aktywów netto nie zmniejsza się tak szybko, amortyzacja liniowa daje Tricky'emu większą wartość księgową niż wartość, którą dałaby szybsza stawka.
Wpływ założeń
Tricky wybrał zaskakująco długi okres eksploatacji swojego systemu informatycznego - 15 lat. Technologia informacyjna zazwyczaj staje się przestarzała dość szybko, więc większość firm amortyzuje technologie informacyjne w krótszym okresie, powiedzmy od pięciu do ośmiu lat.
Potem jest kwestia wartości złomu, którą wybrał Tricky. Trudno ufać, że używany, pięcioletni system uzyskałby ćwierć swojej pierwotnej wartości. Być może jednak widzimy powód decyzji Tricky'ego: im dłuższy okres użytkowania składnika aktywów i im większa jest wartość złomu, tym krótsza będzie jego amortyzacja w całym okresie jego użytkowania. Niższa amortyzacja podnosi raportowane zyski i podnosi wartość księgową. Założenia Tricky'ego, choć wątpliwe, poprawią wygląd jego podstaw.
Dolna linia
Bliższe spojrzenie na deprecjację powinno przypomnieć inwestorom, że poprawa zysku na akcję i wartości księgowej może w niektórych przypadkach wynikać z czegoś więcej niż pociągnięć długopisu. Zyski i wartości aktywów netto, które są zwiększane dzięki wyborowi założeń dotyczących amortyzacji, nie mają nic wspólnego z poprawą wyników biznesowych, a z kolei nie sygnalizują mocnych fundamentów długoterminowych.
