Tradycyjne fundusze typu ETF są dostępne w setkach odmian, śledząc prawie każdy indeks, jaki możesz sobie wyobrazić. Fundusze ETF oferują wszystkie korzyści związane z indeksowymi funduszami inwestycyjnymi, w tym niski obrót, niski koszt i szeroką dywersyfikację, a ich wskaźniki kosztów są znacznie niższe.
Chociaż inwestowanie pasywne jest popularną strategią wśród inwestorów ETF, nie jest to jedyna strategia. Tutaj badamy i porównujemy strategie inwestycyjne ETF, aby zapewnić dodatkowy wgląd w to, jak inwestorzy wykorzystują te innowacyjne instrumenty.
Inwestycje pasywne
Fundusze ETF zostały pierwotnie skonstruowane w celu zapewnienia pojedynczego zabezpieczenia, które śledzi indeks i handluje w ciągu dnia. Transakcje śróddzienne umożliwiają inwestorom kupowanie i sprzedawanie zasadniczo wszystkich papierów wartościowych, które składają się na cały rynek (takich jak S&P 500 lub Nasdaq) za jednym razem. Dzięki temu fundusze ETF zapewniają elastyczność wchodzenia i wychodzenia z pozycji w dowolnym momencie w ciągu dnia, w przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych, które handlują tylko raz dziennie.
Podczas gdy zdolność do handlu w ciągu dnia jest z pewnością dobrodziejstwem dla aktywnych inwestorów, jest jedynie wygodą dla inwestorów, którzy wolą kupować i trzymać, co jest nadal ważną i popularną strategią - szczególnie jeśli pamiętamy, że najbardziej aktywnie zarządzane fundusze nie pokonują ich testy porównawcze lub pasywne odpowiedniki, szczególnie w dłuższych horyzontach czasowych, według Morningstar. ETF zapewniają wygodny i tani sposób na wdrożenie indeksowania lub pasywnego zarządzania.
Aktywny handel
Pomimo osiągnięć w indeksowaniu wielu inwestorów nie jest zadowolonych z tak zwanych średnich zwrotów. Chociaż wiedzą, że mniejszość aktywnie zarządzanych funduszy pokonała rynek, są gotowi spróbować mimo wszystko. ETF stanowią idealne narzędzie.
Pozwalając na handel śróddzienny, ETF dają tym traderom możliwość śledzenia kierunku rynku i odpowiedniego handlu. Chociaż nadal handlują indeksem jak inwestor pasywny, ci aktywni inwestorzy mogą skorzystać z krótkoterminowych ruchów. Jeśli S&P 500 przyspieszy w momencie otwarcia rynków, aktywni inwestorzy mogą natychmiast zablokować zyski.
I tak, wszystkie aktywne strategie handlowe, które mogą być stosowane z tradycyjnymi akcjami, mogą być również stosowane z ETF, takie jak czas rynku, rotacja sektora, krótka sprzedaż i kupowanie z marżą.
Aktywnie zarządzane fundusze ETF
Chociaż fundusze ETF mają strukturę umożliwiającą śledzenie indeksu, równie łatwo można je zaprojektować w celu śledzenia najlepszych wyborów popularnego menedżera inwestycji, odzwierciedlenia dowolnego istniejącego funduszu wspólnego inwestowania lub realizacji określonego celu inwestycyjnego. Oprócz tego, w jaki sposób są przedmiotem obrotu, te ETF mogą zapewnić inwestorom / inwestorom inwestycję, której celem jest uzyskanie ponadprzeciętnych zysków.
Aktywnie zarządzane fundusze ETF mogą potencjalnie przynosić korzyści inwestorom funduszy inwestycyjnych i zarządzającym nimi. Jeśli ETF jest zaprojektowany w taki sposób, aby odzwierciedlał konkretny fundusz wspólnego inwestowania, możliwość handlu śróddziennego zachęci częstych inwestorów do korzystania z ETF zamiast funduszu, co zmniejszy przepływ środków pieniężnych z funduszu wspólnego funduszu inwestycyjnego i z niego, ułatwiając zarządzanie portfelem i więcej opłacalny, podnoszący wartość funduszu wspólnego inwestowania dla inwestorów.
Przejrzystość i arbitraż
Aktywnie zarządzane fundusze ETF nie są tak szeroko dostępne, ponieważ ich utworzenie wiąże się z technicznym wyzwaniem. Główne problemy, przed którymi stoją zarządzający pieniędzmi, dotyczą komplikacji handlowych, a dokładniej komplikacji w roli arbitrażu dla funduszy ETF. Ponieważ ETF-y handlują na giełdzie papierów wartościowych, istnieje możliwość wystąpienia różnic cenowych między ceną handlową akcji ETF a ceną handlową bazowych papierów wartościowych. Stwarza to możliwość arbitrażu.
Jeśli ETF jest przedmiotem obrotu o wartości niższej niż wartość akcji bazowych, inwestorzy mogą skorzystać z tego rabatu, kupując akcje ETF, a następnie wypłacając je w zamian za aport na akcje akcji bazowych. Jeśli ETF jest przedmiotem obrotu z premią do wartości akcji bazowych, inwestorzy mogą skrócić ETF i nabyć akcje na otwartym rynku w celu pokrycia pozycji.
W przypadku indeksowych funduszy inwestycyjnych typu ETF arbitraż utrzymuje cenę ETF zbliżoną do wartości akcji bazowych. Działa to, ponieważ każdy zna zasoby w danym indeksie. Indeks ETF nie ma się czego obawiać, ujawniając udziały, a parytet cen służy interesom wszystkich.
Sytuacja wyglądałaby nieco inaczej w przypadku aktywnie zarządzanego funduszu ETF, którego zarządzający pieniędzmi otrzymaliby zapłatę za wybór akcji. Najlepiej byłoby, gdyby te selekcje pomogły inwestorom przewyższyć indeks porównawczy ETF.
Gdyby ETF ujawniała swoje udziały wystarczająco często, aby mógł mieć miejsce arbitraż, nie byłoby powodu, aby kupować ETF - inteligentni inwestorzy po prostu pozwolili zarządzającemu funduszem przeprowadzić wszystkie badania, a następnie poczekać na ujawnienie swoich najlepszych wyników pomysły Inwestorzy kupowaliby wówczas bazowe papiery wartościowe i unikali ponoszenia kosztów zarządzania funduszem. Dlatego taki scenariusz nie zachęca podmiotów zarządzających pieniędzmi do tworzenia aktywnie zarządzanych funduszy ETF.
Jednak w Niemczech jednostka DWS Investments w Deutsche Bank opracowała aktywnie zarządzane fundusze ETF, które codziennie ujawniają swoje udziały inwestorom instytucjonalnym z dwudniowym opóźnieniem. Ale informacje nie są udostępniane ogółowi społeczeństwa, dopóki nie będą miały jednego miesiąca. Taki układ daje traderom instytucjonalnym możliwość arbitrażu w funduszu, ale dostarcza nieaktualne informacje ogółowi społeczeństwa.
W Stanach Zjednoczonych aktywne fundusze ETF zostały zatwierdzone, ale wymaga się od nich przejrzystości w zakresie ich codziennych zasobów. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odmówiła nieprzejrzystym aktywnym ETF w 2015 r., Ale obecnie ocenia różne okresowo ujawniane aktywne modele ETF. SEC zatwierdziła również otwieranie obrotu giełdowego bez ujawniania cen w niestabilne dni dotyczące ETF, aby zapobiec rekordowemu spadkowi śróddziennemu, który miał miejsce w sierpniu 2015 r., Kiedy ceny ETF spadły, ponieważ obrót papierami wartościowymi został zatrzymany, podczas gdy obrót ETF był kontynuowany.
Dolna linia
Aktywne i pasywne zarządzanie to zarówno uzasadnione, jak i często stosowane strategie inwestycyjne wśród inwestorów ETF. Chociaż aktywnie zarządzane fundusze ETF prowadzone przez profesjonalnych zarządzających pieniędzmi są nadal rzadkością, można się założyć, że innowacyjne firmy zarządzające pieniędzmi pracują rzetelnie, aby sprostać wyzwaniom związanym z udostępnianiem tego produktu na całym świecie.
