Spis treści
- Bezwzględne P / E
- Względny P / E
- Przykład
- Rozbieżności wskaźnika P / E
- Dolna linia
Prosta odpowiedź na to pytanie jest taka, że bezwzględny wskaźnik P / E, który jest najczęściej cytowanym z dwóch wskaźników, jest ceną akcji podzieloną przez zysk spółki na akcję (EPS). Miara ta wskazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za dolara zysków. Z drugiej strony względny wskaźnik P / E jest miarą, która porównuje aktualny stosunek P / E do przeszłych wskaźników P / E firmy lub do bieżącego wskaźnika P / E wskaźnika. Spójrzmy bardziej szczegółowo na bezwzględne i względne P / E.
Kluczowe dania na wynos
- Stosunek ceny do zysku (stosunek P / E) to stosunek do wyceny spółki, która mierzy bieżącą cenę akcji w stosunku do jej zysku na akcję. Analitycy mogą rozróżnić bezwzględne wskaźniki P / E i względne wskaźniki P / E w ich analizie. Całkowity P / E to bieżąca cena do zysku obliczana jak zwykle. Względne P / E porównuje to z jakimś punktem odniesienia lub zakresem poprzednich P / Es, powiedzmy w ciągu ostatnich 10 lat.
Bezwzględne P / E
Licznikiem tego wskaźnika jest zwykle bieżąca cena akcji, a mianownikiem może być końcowy EPS (od ostatnich 12 miesięcy), szacowany EPS na następne 12 miesięcy (P / E w przód) lub mieszanka końcowego EPS ostatnie dwa kwartały i przedni P / E dla następnych dwóch kwartałów. Przy odróżnianiu bezwzględnego P / E od względnego P / E należy pamiętać, że bezwzględny P / E reprezentuje P / E bieżącego okresu. Na przykład, jeśli dzisiejsza cena akcji wynosi 100 USD, a zysk TTM wynosi 2 USD na akcję, wskaźnik P / E wynosi 50 (100 USD / 2 USD).
Względny P / E
Względne P / E porównuje obecny bezwzględny P / E z punktem odniesienia lub zakresem wcześniejszych P / E w odpowiednim okresie czasu, takim jak ostatnie 10 lat. Względne P / E pokazuje, jaką część lub procent wcześniejszych P / E osiągnął obecny P / E. Względne P / E zwykle porównuje bieżącą wartość P / E z najwyższą wartością zakresu, ale inwestorzy mogą również porównać bieżący P / E z dolną stroną zakresu, mierząc, jak bliski jest obecny P / E od wartości historycznej Niska. Względne P / E będzie miało wartość poniżej 100%, jeśli obecny P / E jest niższy niż wartość z przeszłości (niezależnie od tego, czy przeszłość była najwyższa, czy niższa). Jeśli względna miara wskaźnika P / E wynosi 100% lub więcej, oznacza to, że obecny wskaźnik P / E osiągnął lub przekroczył wartość z przeszłości.
Przykład
Załóżmy, że wskaźnik P / Es firmy w ciągu ostatnich 10 lat wynosił od 15 do 40. Jeśli obecny (bezwzględny) wskaźnik P / E wynosi 25, względny wskaźnik P / E porównujący obecny wskaźnik P / E z najwyższą wartością z poprzedniego przedziału wynosi 0, 625 (25/40), a obecny P / E w stosunku do dolnego końca zakresu wynosi 1, 67 (25/15). Wartości te mówią inwestorom, że P / E firmy wynosi obecnie 62, 5% najwyższego poziomu od 10 lat i 67% wyższego niż najniższe od 10 lat.
Rozbieżności wskaźnika P / E
Jeśli wszystko jest równe w danym okresie, im bliżej P / E dojdzie do górnej strony zakresu i dalej od dolnej, tym bardziej ostrożny inwestor potrzebuje, ponieważ może to oznaczać, że akcje są zawyżone. Istnieje jednak duża dyskrecja w interpretacji względnego P / E. Zasadnicze zmiany w firmie, takie jak przejęcie wysoce dochodowego podmiotu, mogą słusznie zwiększyć P / E powyżej historycznego maksimum.
Jak wspomniano powyżej, względne P / E może również porównać bieżący P / E ze średnim P / E testu porównawczego, takiego jak S&P 500. Kontynuując powyższy przykład, w którym mamy bieżący stosunek P / E 25, załóżmy wskaźnik P / E rynku wynosi 20. Względny wskaźnik P / E spółki do indeksu wynosi zatem 1, 25 (25/20). To pokazuje inwestorom, że firma ma wyższy wskaźnik P / E w stosunku do indeksu, co wskazuje, że zyski firmy są droższe niż w indeksie. Wyższy P / E nie oznacza jednak, że jest to zła inwestycja. Przeciwnie, może to oznaczać, że zyski firmy rosną szybciej niż te reprezentowane przez indeks. Jeżeli jednak istnieje duża rozbieżność między wskaźnikiem P / E spółki a wskaźnikiem P / E indeksu, inwestorzy mogą chcieć przeprowadzić dodatkowe badania dotyczące rozbieżności.
Dolna linia
Bezwzględne P / E, w porównaniu do względnego P / E, jest najczęściej stosowaną miarą i jest przydatne w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych; często jednak rozsądnie jest rozszerzyć zastosowanie tego środka o względną miarę P / E, aby uzyskać dodatkowe informacje.
