Zbieracze zapasów przeżyli ostatnio trudny okres, biorąc pod uwagę, że poszczególne akcje w ramach indeksu S&P 500 (SPX) wykazują historycznie wysoki poziom korelacji między sobą, kierując się bardziej ogólnymi obawami gospodarczymi i politycznymi niż wynikami i prognozami dotyczącymi konkretnej firmy. Goldman Sachs Group Inc. (GS) uważa, że w tym środowisku budowanie portfela, który przewyższa szerszy rynek, wymaga znalezienia zapasów, które nadal wykazują „mikroprocesorowe, idiosynkratyczne zyski”.
Investopedia wcześniej omawiało siedem typów Goldmana, a także ich wyniki badań i ramy teoretyczne. Oto dziewięć kolejnych: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) i Align Technology Inc. (ALGN). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 7 typowań z Giant Upside: Goldman .)
Poszukiwanie dyspersji
Jak szczegółowo omówiono we wcześniejszym raporcie Investopedia, Goldman stworzył coś, co nazywają „wskaźnikiem dyspersji”, który próbuje uchwycić wrażliwość danej akcji na czynniki specyficzne dla firmy, w przeciwieństwie do ogólnych sił rynkowych. Mediana S&P 500 ma wynik 1, 1, a 2, 5 to wynik mediany wpisu na liście Goldmana 30 akcji o wysokiej dyspersji z oceną kupna. W przypadku dziewięciu wymienionych powyżej akcji przedstawiamy ich wyniki rozproszenia wraz ze wzrostem wynikającym z cen docelowych Goldman:
- Szlachetny: 1, 6, + 45% Molson Coors: 1, 6, + 41% Broadcom: 2, 5, + 40% Tyson: 1, 8, + 37% Autozone: 2, 0, + 35% eBay: 1, 9, + 23% Freeport-McMoRan: 3, 1, + 28% Incyte: 8, 9, + 46% Wyrównanie: 6, 6, + 25%
Dane te, pochodzące z 11 kwietnia, pochodzą z raportu Goldmana z 12 kwietnia zatytułowanego „Makroskop amerykański: gdzie znaleźć możliwości wyboru akcji na skorelowanym rynku”.
Spodziewaj się średniej zmiany
„Korelacje giełdowe odwracają średnią i spodziewamy się, że spadną, biorąc pod uwagę idiosynkratyczny charakter ryzyka politycznego” - mówi Goldman. Dodają: „Spodziewamy się, że korelacje będą się obniżać, ponieważ ryzyko polityczne tworzy względnych zwycięzców i przegranych. Średnie korelacje giełdowe zwykle odwracają średnią. Oczekujemy, że niepewność polityczna pozostanie wysoka w USA w tym roku ze względu na ryzyko handlowe i regulacyjne oraz zbliżające się wybory śródokresowe. ”
Lotność i dyspersja
Goldman wskazuje, że wzajemne oddziaływanie zmienności i rozproszenia było w tym roku niezwykłe. Piszą: „Dyspersja zwrotna jest zniesiona przez wysoką zmienność lub niską korelację, wszystkie pozostałe są równe. Chociaż zmienność kapitału akcyjnego wzrosła w YTD, korelacje giełdowe również znacznie wzrosły, co ogranicza dyspersję zwrotną”. Korelacje giełdowe wzrosły o 43 punkty procentowe od stycznia, z 9% do 52%, oblicza Goldman. Tymczasem zmienność wzrosła o 24%, podczas gdy wzrost o 36% byłby bardziej zgodny z historycznymi relacjami między tymi dwoma miarami.
Patrząc w przyszłość
Goldman oczekuje, że korelacje spadną w 2018 r., Co spowoduje wzrost dyspersji powrotnej. Ponieważ jednak nie przewidują w tym roku bessy ani recesji, nie wierzą, że zmienność wzrośnie o tyle, że znacznie zwiększy dyspersję powrotów znacznie powyżej średniej długoterminowej.
Inne tematy inwestycyjne
Kilka z powyższych akcji wygląda atrakcyjnie na podstawie przyszłego wskaźnika P / E i / lub wskaźnika PEG na podstawie oczekiwanego wzrostu zysków w ciągu 5 lat. Oto te liczby dla tych akcji, perYahoo Finance, w tym konsensusowe prognozy wzrostu EPS na 2018 i 2019 rok:
- Szlachetny: 29, 9x, 0, 78, + 168%, + 36% Broadcom: 11, 4x, 0, 88, + 24%, + 5% Tyson: 10, 1x, 0, 94, + 24%, + 4% Freeport McMoRan: 13, 5x, 0, 32, + 83%, -33%
Akcje Broadcom zostaną prawdopodobnie wzmocnione przez duży program skupu akcji własnych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Rekordowe wykupy akcji wywołają hossę ).
Chociaż Goldman nie jest tani w oparciu o analizę P / E lub PEG, Goldman wspomniał, że spełnia jedno z ich ulubionych kryteriów, szybki wzrost przychodów. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 9 zapasów napędzanych wysokooktanowym wzrostem sprzedaży ).
Molson Coors pasuje do taktycznej strategii handlowej opracowanej przez Goldman, która odnosi się do wysokiego poziomu zadłużenia o zmiennej stopie procentowej. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 12 akcji krótkoterminowych zysków na dzikim rynku ).
