Akcje o najszybszym oczekiwanym wzroście ROE przyniosły całkowity zwrot, który przekroczył indeks S&P 500 (SPX) o 500 punktów bazowych w stosunku do roku bieżącego do 18 lipca 2019 r., 26% w porównaniu z 21%, na Goldman Sachs. „W związku z obawami dotyczącymi wzrostu i rentowności w tym roku inwestorzy przyznali premię firmom, które są w stanie zwiększyć ROE”, mówi Goldman w swoim bieżącym amerykańskim cotygodniowym raporcie Kickstart. Ich koszyk akcji o wysokim prognozowanym wzroście ROE „zwykle przewyższa słabnące otoczenie wzrostu, ponieważ inwestorzy przyznają premię z tytułu niedoboru firmom, które są w stanie zwiększyć ROE pomimo trudnych warunków na poziomie sektora”.
Goldman twierdzi, że te 8 akcji ma najwyższe przewidywane stopy wzrostu ROE: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; oraz DXC Technology Co. (DXC), 28%. Są to przewidywane stopy wzrostu ROE, a nie bieżące lub prognozowane dane ROE.
Znaczenie dla inwestorów
Przewiduje się, że mediana zapasów w koszyku Goldmana zwiększy ROE o 9% i ma stosunek ceny do wartości księgowej (P / B) 4, 4-krotności księgowej. Dla mediany zapasów S&P 500 odpowiednie liczby wynoszą 2% i 3, 3 razy więcej.
Przyszłe ROE wynoszą 17% dla mediany składnika koszyka i 18% dla mediany zapasów S&P 500. W przypadku ośmiu wyżej wymienionych akcji przyszłe ROE to: Cisco, 47%; Jabłko, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Globalne płatności, 17%; Nielsen, 27%; i technologia DXC, 13%.
Wśród 50 w koszyku znajduje się 10 zapasów technologii informatycznych, a 7 z nich to usługi finansowe i opieka zdrowotna. Wśród 11 najlepszych pod względem całkowitego zwrotu YTD są Global Payments, 62%, Under Armour, 53% i Cisco, 36%.
Global Payments rozwija światowy trend w kierunku płatności bezgotówkowych. Działają w 30 krajach, obsługują 2, 5 miliona lokalizacji handlowych i przetwarzają 11 miliardów transakcji o wartości 550 miliardów dolarów na jedną stronę internetową. Szacunkowe konsensusy wymagają wzrostu przychodów o 12, 6% rok do roku o 12, 6% w drugim kwartale 2019 r. Oraz wzrostu EPS o 13, 2%, z zaplanowanym terminem raportowania 30 lipca na Yahoo Finance.
Cisco Systems jest liderem w dziedzinie sieci komputerowych. Jego przewidywana data raportowania zysków to 14 sierpnia, a konsensus wzywa do wzrostu YOY o 4, 2% przychodów i 17, 1% EPS, na Yahoo Finance. Cisco posiada 47% udziału w rynku urządzeń SD-WAN (programowa sieć rozległa) i cieszył się znacznym wzrostem sprzedaży o 55% w 2018 r. W przeliczeniu na firmę badawczą IDC, która przewiduje, że rynek ten będzie rósł w tempie rocznym (CAGR)) w wysokości 31% do 2023 r.
Firmy używają technologii SD-WAN do łączenia odległych biur i centrów danych. Jest również stosowany w sieciach usług telekomunikacyjnych. Technologia SD-WAN pozwala także firmom optymalizować połączenia z usługami w chmurze, innym szybko rozwijającym się rynku. W odrębnym opracowaniu brytyjska firma telekomunikacyjna BT Group współpracuje z Cisco w celu opracowania internetowej sieci równorzędnej, informuje Seeking Alpha.
Patrząc w przyszłość
„Ścieżka naprzód dla indeksu ROE może być trudna, chociaż niższe stopy procentowe i niższe stawki podatkowe mogą zapewnić wsparcie” - mówi Goldman. W kwestii osłabienia wzrostu ich amerykański wskaźnik bieżącej aktywności spowolnił z 1, 7% na początku 2019 r. Do 1, 1% w czerwcu.
Goldman uważa, że S&P 500 ma wartość godziwą w stosunku do stóp procentowych i rentowności. Ostrzegają jednak, że „niepewność polityki i negatywne zmiany prognoz EPS na 2020 r. Ograniczą wzrost kapitału własnego”.
