Gwałtowne spowolnienie gospodarcze w Chinach stało się powodem do poważnego niepokoju wśród inwestorów giełdowych, którzy są właścicielami amerykańskich spółek, które czerpią znaczne dochody z tego rynku. Wraz z rozpoczęciem sezonu raportowania zysków przedsiębiorstw może to mieć duży wpływ na wyniki finansowe wielu firm - podobnie jak miało to miejsce w przypadku Apple Inc. (AAPL), kiedy opublikowało ponure prognozy oparte na obniżonych oczekiwaniach w Chinach. „Domyślam się, że to, co zrobił Apple, będzie wzorem dla wielu innych firm” - mówi Joe LaVorgna, główny ekonomista z obu Ameryk w paryskiej firmie zajmującej się bankowością inwestycyjną i zarządzaniem aktywami Natixis, na podstawie artykułu w The Wall Street Journal. „Ostrożność przeniknie krajobraz” - dodał.
Spośród firm objętych indeksem S&P 500 (SPX), tych ośmiu należy do tych, które uzyskują najwyższy procent całkowitych przychodów ze sprzedaży w Chinach: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO)), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) i Apple, według FactSet Research Systems, zgodnie z raportem MarketWatch. W poniższej tabeli wymieniono zarówno całkowitą sprzedaż w Chinach odnotowaną przez te firmy w ostatnich latach podatkowych na początku 2018 r., Jak i procent ich całkowitej sprzedaży, który reprezentował. Numery za cały rok 2018 nie są jeszcze dostępne.
Duże wpływy z Chin
- Qualcomm: 14, 6 miliarda USD sprzedaży w Chinach, 65, 4% całkowitych przychodów Korvo: 1, 9 miliarda USD, 62, 0% Broadcom: 9, 5 miliarda USD, 53, 7% Micron: 10, 4 miliarda USD, 51, 1% Texas Instruments: 6, 6 miliarda USD, 44, 1% Intel: 14, 8 miliarda USD, 23, 6% Starbucks: 4, 5 mld USD, 20, 2% Apple: 44, 7 mld USD, 19, 6%
Znaczenie dla inwestorów
Korporacje mają dużą swobodę w raportowaniu wyników według regionu, a FactSet znalazł tylko 62 członków S&P 500, którzy, według ich szacunków, mają wybory regionalne, które oferują rozsądne przybliżenie chińskiego rynku. W niektórych przypadkach Chiny można jednak połączyć z Tajwanem, Hongkongiem, Japonią lub całym regionem Azji i Pacyfiku.
Spośród tych 62 firm 20 uzyskało co najmniej 18, 9% całkowitej sprzedaży w ostatnich latach podatkowych z rynku chińskiego, biorąc pod uwagę opisane powyżej niedoskonałości analityczne. Apple, Intel, Qualcomm, Micron i Broadcom to także pięć z sześciu firm S&P 500 o największej całkowitej sprzedaży w Chinach. Drugi to producent samolotów Boeing Co. (BA) z 11, 9 miliarda dolarów. Jednak Chiny stanowią 12, 8% całkowitej sprzedaży Boeinga, więc ta firma nie znalazła się na powyższej liście.
Jako grupa, 20 największych firm S&P 500 pod względem wartości sprzedaży do Chin wytworzyło 158 miliardów dolarów przychodów z tego rynku w ostatnich latach obrachunkowych, w podziale na MarketWatch. To oczywiście tylko wierzchołek góry lodowej, jeśli chodzi o wpływ Chin na amerykańskie firmy, biorąc pod uwagę, że ta lista nie obejmuje wielkich nazwisk, takich jak Amazon.com Inc. (AMZN), które łączą w sobie sprzedaż poza USA raporty.
Patrząc w przyszłość
Oczywiście niektóre firmy mogą nadal dobrze sobie radzić w warunkach spowolnienia w Chinach. Na przykład sprzedaż Nike Inc. (NKE) gwałtownie wzrosła w Chinach w ubiegłym roku, a Texas Instruments może być mniej dotknięty, ponieważ sprzedaje głównie producentom, a nie konsumentom, zgodnie z dziennikiem.
Postęp rozmów handlowych między USA i Chinami jest jednak źródłem niepokoju, ponieważ cła nałożone przez USA na import z Chin skłaniają Chiny do podjęcia działań odwetowych, które osłabiają perspektywy sprzedaży amerykańskich firm w Chinach. Tymczasem inwestorzy, którzy posiadają akcje szeroko zakrojonych funduszy inwestycyjnych, funduszy indeksowych i funduszy ETF, mogą mieć nieoczekiwanie dużą ekspozycję na spowolnienie gospodarcze w Chinach i konflikt handlowy z USA
