Według Goldman Sachs Group Inc. (GS) inwestorzy powinni przeważać akcje finansowe, zwłaszcza banki, w oparciu o siedem trendów. Są to: rosnące stopy procentowe, zwiększone zwroty kapitału dla akcjonariuszy, ciągła deregulacja, wysokie opłaty doradcze w zakresie fuzji i przejęć, poprawa marż odsetkowych netto, wzrost kredytów oraz atrakcyjna wycena i wzrost. Wśród 17 banków analizowanych w raporcie Goldman US Weekly Kickstart z 4 maja są: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) oraz SunTrust Banks Inc. (STI).
Kluczowe statystyki
Przy zastosowaniu cen zamknięcia z 9 maja, rocznych wzrostów, implikowanych zysków do celów cenowych Goldmana oraz prognozowanych wzrostów zwrotu kapitału dla akcjonariuszy w ciągu 12 miesięcy kończących się czerwca 2019 r. Dla tych akcji:
| NAZWĘ BANKU | Zysk YTD | Zdobądź cel | Zwiększenie zwrotu kapitału 2019 |
| Bank Ameryki | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Wells Fargo | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| Obywatele | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| Regiony | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Comerica | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Zwrot kapitału obejmuje zarówno dywidendy, jak i wykup akcji. Do 9 maja indeks S&P 500 (SPX) wzrósł o 0, 9% w stosunku do ubiegłego roku. Zyski do osiągnięcia celu w raporcie oparto na cenach z 3 maja. Wartości w powyższej tabeli zostały skorygowane, aby odzwierciedlić zmiany cen od 3 maja do 9 maja (więcej informacji można również znaleźć w 4 największych bankach na 2018 r .)
Atrakcyjne wyceny
Raport wskazuje, że w oparciu o ostatnie 10 lat historii sektor finansowy handluje z dyskontem do szerszego S&P 500 w oparciu o przyszły wskaźnik P / E (12, 7-krotny zysk vs. 16, 3-krotny), cena do rezerwacji (P / B) współczynnik (1, 5 razy książka w porównaniu do 3, 2 razy) i stosunek PEG (0, 9 razy wzrost w porównaniu do 1, 0 razy). Patrząc na średnie z 10 lat dla tych wskaźników, bieżąca względna wycena akcji finansowych w porównaniu do pełnego S&P 500 jest znacznie niższa dla wskaźnika P / E i wskaźnika PEG, a jedynie nieznacznie wyższa dla wskaźnika P / B.
Na podstawie stosunku ceny do materialnej księgi (P / TB) powyższe zapasy mieszczą się w przedziale od 1, 6-krotnej materialnej książki dla obywateli do 2, 1-krotnej dla SunTrust. „Wykupy obniżyłyby bazę kapitałową i wsparły wyższy wskaźnik P / TB niż obecny 2, 0x”, mówi raport, odnosząc się do mediany dla 17 analizowanych banków. Co więcej, ryzyko zostało zmniejszone, biorąc pod uwagę, że „finanse działały w przeszłości ze znacznie niższą dźwignią”. Jednak mniejsza dźwignia doprowadziła do niskiej mediany zwrotu z kapitału rzeczowego (ROTE) w wysokości 13% dla 17 banków. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 4 akcje banków osiągają lepsze wyniki w 2018 r.: Oppenheimer .)
„Anemiczny wzrost pożyczki”
„Główny negatywny wpływ inwestorów, jaki otrzymujemy w związku z naszą rekomendacją dla banków z nadwagą, dotyczy postrzeganego anemicznego wzrostu kredytów”, przyznaje raport. Dla 25 największych banków krajowych szacowany w porównaniu z rokiem ubiegłym wzrost kredytów o 2, 6% w 2016 r. Jest najniższy od 2014 r., Ale obniża go o 1% spadek w Wells Fargo. Jednak pozytywnie: „motorem wzrostu kredytów jest pozytywna tendencja (wzrost planów inwestycyjnych, wzrost fuzji i przejęć oraz niskie saldo środków pieniężnych”).
Uwaga na temat fuzji i przejęć
Chociaż raport wspomina o fuzjach i przejęciach jako o jednym z trendów, które będą napędzały wzrost przychodów, zysków i cen akcji banków, nie dotyczy to fuzji banków. Zamiast tego autorzy patrzą na rosnącą falę „działań korporacyjnych” w różnych branżach i przewidują, że spowoduje to wzrost opłat doradczych dla banków, a także zwiększoną aktywność kredytową, jak wspomniano powyżej.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Analiza sektorów i branż
Kim są główni konkurenci Bank of America?
Akcje dywidendowe
9 akcji banku, które mogą wzrosnąć dzięki bogatym wypłatom
Narzędzia do analizy fundamentalnej
Najważniejsze wskaźniki finansowe dla zapasów grosza
Analiza fundamentalna
Analiza zapasów detalicznych
Najlepsze zapasy
Najlepsze zapasy biżuterii na rok 2020
Profile spółek
Jak Goldman Sachs zarabia pieniądze: bankowość inwestycyjna i obsługa klienta
Linki partnerskieTerminy pokrewne
KBW Bank Index Definicja KBW Bank Index to referencyjny indeks giełdowy dla sektora bankowego. Zapasy reprezentują duże amerykańskie banki centrów pieniężnych, banki regionalne i instytucje oszczędzające. więcej Co oznacza Pure Play? Czysta gra to firma, która koncentruje się na określonym segmencie branży. Przeciwieństwem czystej gry jest konglomerat, który działa w wielu branżach. więcej Stosunek ceny do zysku - stosunek P / E Stosunek ceny do zysku (stosunek P / E) jest definiowany jako stosunek do wyceny spółki, która mierzy bieżącą cenę akcji w stosunku do zysków na akcję. więcej Podejście oparte na wielokrotności Definicja Podejście wielokrotne to teoria wyceny oparta na założeniu, że podobne aktywa sprzedają się po podobnych cenach. więcej Co mówi stosunek ceny do rezerwacji - stosunek P / B? Firmy stosują stosunek ceny do wartości księgowej (stosunek P / B) do porównywania wartości rynkowej firmy z wartością księgową i są definiowane poprzez podzielenie ceny za akcję przez wartość księgową na akcję. więcej Zrozumienie stopy zrównoważonego wzrostu - SGR Stopa zrównoważonego wzrostu (SGR) to maksymalna stopa wzrostu, którą firma może utrzymać bez pozyskiwania dodatkowego kapitału lub zaciągania nowego długu. więcej