Akcje FANG, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) i Google-macierzysta firma Alphabet Inc. (GOOGL), przewodziły trwającej dekadę hossy, dzięki czemu zyskały ogromną uwagę inwestorów i obserwatorów rynku. Jednak kilka akcji „starych technologii” osiągnęło lepsze wyniki niż FANGi w 2019 r., Zgodnie ze szczegółowym raportem w Financial Times podsumowanym poniżej.
Te „stare technologie” to Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), niemiecki gigant oprogramowania SAP SE (SAP), holenderski producent półprzewodników ASML Holding NV (ASML) i japońskie czujniki oraz producent instrumentów Keyence Corp. (KYCCF). „Stara technologia była okazją do ukrycia się na widoku”, jak zauważył Christopher Harvey, szef strategii kapitałowej w Wells Fargo Securities, w notatce cytowanej przez FT. Te akcje „były chronicznie niedoinformowane, ponieważ przeciętny zarządzający portfelem dużych spółek nie uważa już ich za spółki„ rozwijające się ”- dodał.
Kluczowe dania na wynos
- Kilka starszych firm technologicznych osiąga lepsze wyniki niż FANG. Te akcje to Apple, Microsoft, Intel, SAP, ASML i Keyence. Nadal mylące jest uogólnianie na temat „starej” vs. „nowej” technologii. Niektóre walki „starych technologii”, podczas gdy Facebook nadal jest liderem na rynku.
Znaczenie dla inwestorów
Amazon jest najstarszą firmą FANG, założoną w 1994 r. Wymienione powyżej firmy „starych technologii” są bardziej dojrzałe o 10 do 26 lat: 1984 założenie ASML, 1976 Apple, 1975 Microsoft, 1972 SAP i Keyence, a 1968 Intel.
Harvey zauważa, że FANG generowały średni całkowity zwrot około 23% rok do roku w 2019 r. Do października, podczas gdy Microsoft, Intel i Apple średnio 42%. SAP, ASML i Keyence zwróciły odpowiednio 40%, 78% i 33% na Nicholasa Colasa, współzałożyciela DataTrek Research.
Indeks NYSE FANG +, który obejmuje również Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) i Twitter Inc. (TWTR), jest rynkiem lider w ciągu ostatnich 5 lat, wzrost o 184% w porównaniu do 51% w przypadku S&P 500. Jednak ta grupa opóźniła się w ciągu ostatnich 6 miesięcy, o 1, 1%, podczas gdy S&P 500 wzrósł do rekordowych poziomów.
„Niechęć do„ starej technologii ”stworzyła okazję, a inwestorzy bez konsensusu byli beneficjentami - zauważył Harvey. „Jednak pozycjonowanie sugeruje, że okazja nie została zamknięta” - dodał.
Jim Paulsen, główny strateg inwestycyjny w The Leuthold Group, ma podobny pogląd. „Kły cierpią z powodu nadmiernej własności i nadmiernej miłości, a kilka z nich ma obecnie problemy z regulacjami. Są to teraz nowe firmy finansowe, które muszą zeznawać przed Kongresem” - powiedział.
Każda firma ma inną dynamikę, więc ogólne stwierdzenia dotyczące „starej technologii” w porównaniu z „nową technologią” mogą być bardzo mylące. Inne akcje „starych technologii”, w szczególności International Business Machines Corp. (IBM) i Oracle Corp. (ORCL), śledziły szerszy rynek w ciągu ostatniego roku. Tymczasem, pomimo zwiększonej kontroli publicznej i regulacyjnej, Facebook „nowych technologii” jest prawie 2, 5 razy większy niż S&P 500 w ciągu ostatniego roku.
Patrząc w przyszłość
Akcje Intela wzrosły o 30% od ostatniego niskiego poziomu handlu śróddziennego 23 sierpnia, kiedy to spadły o 4, 5% w ciągu roku. Intel pokonał szacunki przychodów i zysków za trzeci kwartał i wydał całoroczne wytyczne powyżej konsensusu.
Microsoft i SAP pobiły również szacunki dotyczące przychodów i zysków w trzecim kwartale. W obu przypadkach przychody z przetwarzania w chmurze wzrosły odpowiednio o 36% i 37% rok do roku. SAP przewiduje, że przychody w chmurze (26% całkowitej kwoty w trzecim kwartale) wzrosną trzykrotnie w latach 2018-2023. Microsoft wskazuje, że przychody w czwartym kwartale mogą być nawet o 2, 4% niższe niż szacunek konsensusu.
