Zaostrzenie wojny handlowej między USA i Chinami spowodowało upadek 9 z 11 sektorów S&P 500 w maju, a te najbardziej narażone na Chiny wśród największych przegranych. „Nauczyliśmy się w ciągu ostatnich kilku tygodni, że są to prawdziwe negocjacje i obie strony wydają się być skłonne do eskalacji tego”, jak powiedział Michael Metcalfe, szef globalnej strategii makr w State Street Global Markets, The Wall Street Journal. „To wiarygodne zagrożenie, a rynki nie wydają się na to gotowe” - dodał.
Poniższa tabela podsumowuje pięć sposobów, w jakie inwestorzy reagują na podwyższone napięcia.
5 sposobów, w jakie inwestorzy reagują na wojnę handlową
- Ograniczanie zasobów amerykańskich akcji z dużą ekspozycją na Chiny Sprzedawanie chińskich akcji Ucieczka z bezpieczeństwa, na przykład poprzez kupowanie amerykańskich obligacji skarbowych Nie wprowadzanie zmian i ucieczka przed burzą
Znaczenie dla inwestorów
Unikanie amerykańskich akcji narażonych na Chiny. Trzy z czterech sektorów S&P 500, w których do 23 maja odnotowano największe straty MTD, to technologie informacyjne (-7, 2%), materiały (-7, 0%) i przemysł (-5, 8%), według S&P Dow Jones Wskaźniki Sektory te mają zwykle ponadprzeciętną ekspozycję na Chiny. S&P 500 spadł o 4, 2% MTD, a największym przegranym ogółem jest energia (-7, 7%).
W obszarze technologii akcje producenta urządzeń Apple Inc. (AAPL) spadły o 10, 1% MTD do 23 maja, według skorygowanych danych o cenie zamknięcia z Yahoo Finance. Chipmakers stają się coraz mocniejsi, ponieważ indeks półprzewodników PHLX (SOX) spadł o 15, 0% MTD, a ich ostatnie nieszczęścia są przedmiotem raportu Morgana Stanleya.
Sprzedaż chińskich akcji. Akcje chińskich spółek notowanych w Szanghaju i Shenzhen są notowane w rekordowym tempie sprzedaży netto w maju, według FactSet i Journal. Indeks kompozytowy w Szanghaju spadł o 7, 3% MTD w przeliczeniu na MarketWatch.
Lot do bezpieczeństwa. Posiadanie większej liczby amerykańskich obligacji skarbowych „zmniejsza pewne ryzyko w portfelu bez rezygnacji z dużej przewagi, jeśli zostanie osiągnięta umowa handlowa”, jak powiedział Mark Haefele, dyrektor ds. Inwestycji globalnych w dziale zarządzania majątkiem w UBS Group. Jeśli globalny wzrost PKB załamie się w wyniku wojny taryfowej, UBS spodziewa się wzrostu cen obligacji w USA, podczas gdy obligacje rynków wschodzących sprzedają się.
Skracanie juana. „Rynek tak naprawdę nie oczekiwał niczego innego, jak tylko umowy, więc dla nas był to najbardziej efektywny sposób na wykorzystanie tego”, powiedział Howe Chung Wan, singapurski szef azjatyckiego stałego dochodu w Principal Global Investors. Uważa, że wkrótce może upłynąć 7 juanów, aby kupić dolara, po ostatnim kursie wymiany w maju 2008 r. 23 maja juan zamknął się na poziomie 6, 93 USD za dolara, tracąc 2, 8% MTD w przeliczeniu na Trading Economics.
Nic nie robić „Robimy absolutnie nic”, jak zauważył Steve Chiavarone, zarządzający portfelem i strateg akcji w Federated Investors. „Żaden z wyników handlu nie jest w tej chwili przewidywalny” - dodał, zauważając, że Federated jest uparty w gospodarce i na rynkach.
Patrząc w przyszłość
Chiavarone uważa, że utrzymujące się napięcia handlowe mogą obniżyć S&P 500 o 5% do 8%, ale oczekuje, że transakcja może przynieść znaczny wzrost. „Wyglądasz głupio wcześnie” - powiedział. W międzyczasie Goldman Sachs, JPMorgan i Nomura należą do wiodących firm, które oczekują, że konflikt będzie się utrzymywał, a starszy badacz z chińskim rządem ostrzega, że może potrwać do 2035 r., Raporty Bloomberga.
