Dziewięcioletni hossa dobiegła końca, szokując inwestorów falą zmienności wywołaną obawami przed zbliżającą się światową wojną handlową, zwiększoną presją regulacyjną na wysoko rozwinięte branże lotnicze, takie jak technologie, obawy o zacieśnienie polityki pieniężnej i inflację, a wszystko to przeciwko tło szerszej niepewności rynku.
Charlie Dreifus, zarządzający funduszem hedgingowym z ponad pięćdziesięcioletnim doświadczeniem na ulicy i współzarządzający funduszem Royce Special Equity (RYSEX) o wartości 1, 4 miliarda dolarów, opracował listę pięciu akcji, które według jego oczekiwań przyniosą zyski inwestorom długoterminowe, które są szczególnie odporne na większe zawirowania rynkowe, jak wskazał Barron's. Fundusz Dreifus jest przeznaczony dla inwestorów z pełnym horyzontem cyklu rynkowego i jest „dla tych bardziej zaniepokojonych utratą bogactwa niż zarabianiem”.
Podczas gdy fundusz, który koncentruje się na portfelu 38 akcji o czystych bilansach, pozostaje w tyle przez większość ostatniej dekady, jego skorygowane o ryzyko zyski przewyższają wszystkie inne fundusze o małej kapitalizacji objęte analitykami Morningstar, jak zauważają Barron's. Jego wyniki były szczególnie dobre podczas poważnych wyprzedaży, przekraczając 90% lub więcej swoich konkurentów w latach 2002, 2008 i 2016, oraz przewyższając wskaźnik porównawczy Russell 2000 średnio o dwa punkty procentowe rocznie.
„Im bardziej dynamiczny i dynamiczny jest rynek, tym bardziej będziemy się opóźniać, ale ostatecznie zrobimy to lepiej, ponieważ fundusz ma tendencję do zmniejszania się i ma mniejszą zmienność, co zwiększa prawdopodobieństwo, że inwestorzy utrzymają kurs” - powiedział Dreifus w wywiadzie dla Barrona opublikowanym 2 kwietnia (więcej: patrz: Zapasy najgorsze w pierwszym kwartale od czasu wielkiego kryzysu ).
Miejsce dla dzieci
Fundusz Dreifusa, zmniejszając jednocześnie swoje zasoby o połowę w ciągu ostatnich dwóch lat do około 12, 5% aktywów, takich jak Children's Place Inc. (PLCE). Największy holding funduszu przekształcił się, aby sprostać zmieniającym się wymaganiom konsumentów i zwyczajom zakupowym, zamykając wiele fizycznych sklepów detalicznych i przenosząc się do sprzedaży na rynku Amazon.com Inc. (AMZN). PLCE, ze wskaźnikiem ceny do zysku na 2018 rok na poziomie 18, 6, według danych Nasdaq, jest niższy o 7, 3% od środowego zamknięcia, w porównaniu do 1, 1% spadku S&P 500 w tym samym okresie.
Ennis
Ennis Inc. (EBF), producent drukowanych produktów biznesowych, jest kolejnym najlepszym wyborem dla Royce Special Equity Fund, pomimo jego pozycji w umierającej branży. Dreifus lubi, gdy firma pozyskuje mniejszych konkurentów po atrakcyjnych wycenach, osiąga synergię i generuje dużo gotówki. Inwestor zauważył, że EBF, który spadł o 2, 6% w stosunku do ubiegłego roku, ma 18% ceny akcji w gotówce netto i wypłaca zdrową 4% dywidendę. „Nadal używamy papieru, a jeśli są ostatnim pozostałym graczem, czy nie mają siły ustalania cen?” stwierdził.
Meble Haverty
Ponieważ rosnące stopy szkodzą firmom z większym zadłużeniem w swoich bilansach, koncentracja funduszu RYSEX na firmach z dużą ilością gotówki powinna przynieść korzyści gospodarstwom takim jak producent mebli Haverty Furniture Companies Inc. (HVT). Według Dreifusa firma, która ma około 10% ceny akcji w gotówce netto, może zyskać na wyższych stopach procentowych. Akcje, które są notowane na wskaźniku P / E terminowym na 2018 r. Na 16, 4, spadły o 14, 1% w stosunku do poprzedniego roku, osiągając gorsze wyniki na szerszym rynku.
Edukacja Capella
Capella Education Co. (CPLA) to kolejna firma, która powinna zyskać dzięki wyższym stawkom, podczas gdy inne firmy znajdują się u progu kryzysu finansowego lub takie jak Toys „R” Us i Gymboree, są w stanie upadłości. CPLA, która ma około 11% ceny gotówki netto, wzrosła o 14, 3% w 2018 r., Znacznie przewyższając spadek S&P o 1, 1%. Akcje notowane są na wielokrotności P / E w przód w wysokości 20, 7, zgodnie z danymi Nasdaq.
Standardowe produkty silnikowe
Zaniepokojony faktem, że Street obejmuje zarobki niezgodne z GAAP, co wyklucza szereg pozycji, takich jak wydatki na opcje na akcje i pozwala firmom „fałszować liczby”, Dreifus zaleca zakup Standard Motor Products Inc. (SMP). Zapasy wzrosły o 8, 7% w stosunku do ubiegłego roku i są notowane na wielokrotności forward p / e na poziomie 14, 2. „Swoje obawy dotyczące stosowania niezgodnego z GAAP podzieliliśmy z Radą Nadzoru Rachunkowości Spółek Publicznych. Kto wie, czy nastąpi pewne uporządkowanie, ale jeśli to zrobimy, nasze spółki skorzystałyby” - powiedział zarządzający funduszem hedgingowym. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 9 akcji o wysokim zwrocie na chwiejnym rynku: Goldman. )
