Indeks półprzewodników PHLX (SOX) spadł o 9, 2% od ostatniego szczytu w ciągu dnia 8 sierpnia, a Morgan Stanley widzi więcej kłopotów, według raportu Barrona. W 2015 r. Zapasy chipów spadły o 30% od szczytu do dołka, a podstawy wyglądają dziś równie problematycznie, szczególnie w odniesieniu do nadmiernych zapasów. Zapasy chipów z najbardziej negatywnymi otaczającymi je teraz są, według Barrona, ON Semiconductor Corp. (ON), NXP Semiconductors NV (NXPI), Analog Devices inc. (ADI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) i Texas Instruments Inc. (TXN). Poniższa tabela pokazuje, jak daleko te zapasy, indeks SOX i indeks S&P 500 (SPX) spadły w porównaniu do rekordowych poziomów z 2018 roku.
Akcje lub indeksy | % Spadku od najwyższego poziomu z 2018 r |
Urządzenia analogowe | (29, 5%) |
Maksymalnie zintegrowane produkty | (29, 5%) |
Półprzewodniki NXP | (36, 6%) |
NA półprzewodniku | (38, 1%) |
Texas Instruments | (15, 9%) |
Indeks półprzewodników PHLX | (12, 8%) |
Indeks S&P 500 | (4, 5%) |
Znaczenie dla inwestorów
„Największą różnicą w pół fundamentach dzisiaj w porównaniu z ostatnią korektą zaobserwowaną w 2015 r. Jest stopień nadwyżki, która narosła w łańcuchu dostaw podczas tej rundy”, pisze analityk Morgan Stanley, Craig Hettenbach, w ostatnim raporcie z badań cytowanym przez Barrona. „W 2018 r. Wskaźniki cykliczne (czasy realizacji, podwójne zamówienia, zapasy) świeciły na czerwono w przeciwieństwie do łagodnego tła cyklicznego w 2015 r.” - dodał. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Zapasy wiórów mogą osiągnąć swoje maksima w 2018 r .)
W dniu 9 sierpnia Morgan Stanley obniżył klasę półprzewodników z „in-line” do „ostrożnych” według Barrona. Hettenbach zaleca inwestorom wykorzystanie wszelkich podwyżek cen jako okazji do ograniczenia ekspozycji. Tymczasem Intel Corp. (INTC) i Advanced Micro Devices Inc. (AMD) nie są objęte przez Hettenbach i nie zajmują się takimi samymi problemami z zapasami, jak inne firmy w branży, zauważa Barron.
„W 2018 r. Wskaźniki cykliczne (czasy realizacji, podwójne zamówienia, zapasy) błysnęły na czerwono w przeciwieństwie do łagodnego tła cyklicznego w 2015 r.” - Organ Stanley
Jak pokazano w powyższej tabeli, ON Semiconductor i NXP Semiconductors już spadły o prawie 40% od swoich szczytów. KeyBanc Capital Markets uważa, według Barrona, że niektóre akcje półprzewodników z „szeroką” ekspozycją na automatykę i przemysł mogą mieć trudny sezon zarobkowy, w tym Analog Devices, Maxim Integrated i Texas Instruments.
Deutsche Bank, według CNBC, ostatnio obniżył swoje docelowe ceny na urządzeniach analogowych, Maxim Integrated i Texas Instruments i obniżył swoje prognozy zysków na 2019 r. Średnio o 5% dla 8 objętych nimi zasobów chipów. Analityk Deutsche Bank, Ross Seymore, pisze, że w całej branży „rośnie ryzyko przyrostowych cięć w szacunkach przychodów / EPS”. Seymore wskazuje, że „niepewności makroekonomiczne”, takie jak taryfy i spadające indeksy menedżerów zakupów (PMI), obciążają sektor od miesięcy. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: 5 żetonów w obliczu stromych spadków .)
Patrząc w przyszłość
Jak analitycy przypominają inwestorom, przemysł półprzewodników jest wysoce cykliczny i może powodować większe zakłócenia. Ponadto, jeśli historia się powtarza, wycofanie cen akcji może być dalekie od końca. Ross Seymore z Deutsche Bank zauważa, że pogorszenie koniunktury w 2015 r. Trwało od 2 do 3 kwartałów i według jego obliczeń obniżył zapasy średnio o 25%.
Porównaj rachunki inwestycyjne × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od spółek, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie. Nazwa dostawcy OpisPowiązane artykuły
Najlepsze zapasy
10 największych na świecie firm produkujących półprzewodniki
Zapasy technologiczne
5 zasobów oprogramowania o potencjale wzrostu
Analiza sektorów i branż
10 dużych firm związanych z łańcuchem dostaw Apple
Zarządzanie ryzykiem
10 ryzyk, z którymi mierzy się każdy magazyn
Najlepsze zapasy
Bankowość na zapasach Blue Chip
Zapasy technologiczne