Akcje gwałtownie wzrosły w ostatnich dniach, ponieważ inwestorzy oczekują nowej rundy obniżek stóp procentowych w Rezerwie Federalnej. Pytanie brzmi, jak z tego skorzystać. Goldman Sachs Group Inc. twierdzi, że mogą istnieć cztery kluczowe sposoby, aby inwestorzy osiągnęli lepsze wyniki w ciągu 12 miesięcy po pierwszej obniżce stóp, jeśli Fed podejmie kroki w celu przedłużenia 10-letniej hossy. Obejmuje to dwie gry sektorowe, które są zapasami opieki zdrowotnej i podstawowych artykułów konsumpcyjnych, oraz dwie gry tematyczne, które są zapasami pędu lub niskiej zmienności.
Inwestorzy przewidują, że pierwsza obniżka stóp nastąpi przed końcem 2019 r., A następnie kilka kolejnych w 2020 r. Bez względu na to, co kupią inwestorzy, będą mieli wiatr za sobą. „Indeks S&P 500 zazwyczaj generował wysokie zyski na początku cykli cięcia Fed”, mówi Goldman w najnowszym raporcie Cotygodniowy start. Goldman badał zwroty indeksu S&P 500 w ciągu 35 lat po rozpoczęciu 7 cykli obniżania stóp Fed lub pierwszej obniżki stóp procentowych w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Indeks wzrósł o medianę 2% w ciągu pierwszych trzech miesięcy i imponująco 14% w okresie 12 miesięcy po rozpoczęciu cyklu cięcia Fed.
4 sposoby gry w następnej rundzie obniżek stawek:
- Ochrona zdrowia Zszywki dla konsumentów Niska zmienność Momentum
Co to oznacza dla inwestorów
Oczekiwania inwestorów na niższe stopy były podsycane oznakami spowolnienia gospodarczego, w tym słabości danych o produkcji i zatrudnieniu w zeszłym tygodniu, a rynki futures wyceniają obecnie z 90% prawdopodobieństwem obniżki stóp Fed przed końcem roku.
Goldman mówi, że te dwa sektory i dwa tematy mogą być najlepszym sposobem na zysk w tym środowisku, przynajmniej w pierwszym roku.
Sektory
W analizie Goldmana najlepiej wypadły sektory opieki zdrowotnej i podstawowe produkty konsumpcyjne. Służba zdrowia wyprzedziła S&P 500 o ogromną marżę, mediana 9 punktów procentowych, w ciągu 12 miesięcy po rozpoczęciu cyklu obniżania stóp procentowych. Zapasy zszywek konsumpcyjnych przyniosły podobne zyski. Z kolei Goldman zauważa, że sektor usług komunikacyjnych odnotował dobre zwroty trzy miesiące po obniżce stóp, ale źle się spisał w ciągu 12 miesięcy. A zapasy technologii były najgorzej działającym sektorem, opóźniając się o 13 punktów procentowych w ciągu roku.
Zapasy, zapasy o niskiej zmienności
Badanie Goldmana wykazało również, że jego „długi / krótki czynnik pędu” zwrócił medianę 9% w ciągu roku po wcześniejszych obniżkach stóp i 13%, jeśli pominąć lata 1998 i 2001, kiedy cięcia były zaskoczeniem. Firma podała mniej szczegółów na temat tematów niskiej zmienności, ale zauważyła, że niska zmienność wypadła wyjątkowo dobrze w ubiegłym miesiącu, zwiększając się o 9% w grupie.
Patrząc w przyszłość
Pytanie, czy Fed ograniczy, czy nie, jest nadal otwarte. Warto jednak zauważyć, że 13 razy od 1988 r., Kiedy rynki kontraktów futures oczekiwały obniżki stopy funduszy federalnych na dzień przed posiedzeniem Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), Fed obniżał stopy za każdym razem. Co więcej, tylko dwa razy w ciągu ostatnich 30 lat Fed nie obniżył stóp procentowych, gdy rynki kontraktów terminowych przewidywały obniżkę na 30 dni przed zaplanowanym spotkaniem FOMC. Goldman mówi, że rynek oczekuje, że stopy pozostaną bez zmian po posiedzeniu Fed w przyszłym tygodniu, ale że obniżka stóp jest spodziewana w lipcu.
