Perspektywy kompleksowej umowy handlowej USA-Chiny pozostają w najlepszym razie niepewne, a utrzymujące się napięcia handlowe, polityczne i gospodarcze prawdopodobnie utrzymają się długo po zakończeniu wyborów w USA w 2020 r., Zauważa Samantha Azzarello, strateg globalnego rynku z JPMorgan Asset Management, który ma 1, 7 bln USD w zarządzanych aktywach (AUM). Obecny rynek „wydaje się czyśćcem dla inwestorów”, powiedziała w obszernym wywiadzie dla Business Insider. „Połączenie stabilnego i zróżnicowanego strumienia dochodów jest tym, co należy zrobić, jeśli jesteś inwestorem” - dodaje.
Azzarello zaleca te 4 kluczowe strategie: kupowanie akcji międzynarodowych, lokowanie pieniędzy w instrumenty krótkoterminowe, takie jak krótkoterminowe płyty CD i fundusze rynku pieniężnego, kupowanie akcji uprzywilejowanych i faworyzowanie akcji z historią wzrostu dywidend. Tymczasem międzynarodowy gigant bankowy Societe Generale również zaleca plantatorom dywidend, ale bardziej pozytywnie odnosi się do amerykańskich akcji w ogóle niż Azzarello z JPMorgan, według innej historii BI.
Kluczowe dania na wynos
- Specjalista ds. Strategii JPMorgan widzi presję na akcje trwające dłużej niż 2020 r. Zaleca teraz ostrożne inwestowanie zorientowane na dochody. Prawdopodobnie rośnie prawdopodobieństwo łagodnej recesji w 2020 r. Jest mało prawdopodobne, aby umowa handlowa wyeliminowała wszystkie napięcia amerykańsko-chińskie.
Znaczenie dla inwestorów
Azzarello mówi, że inwestorzy czują się szczególnie zdezorientowani, biorąc pod uwagę, że zakres możliwych wyników, od dobrych do złych, wydaje się być coraz większy w handlu, polityce USA i globalnej gospodarce. W rezultacie handel światowy, wydatki konsumenckie i zaufanie przedsiębiorstw prawdopodobnie spadną w 2020 r. I później.
Doradza inwestorom, aby byli cierpliwi i ostrożni, nie zajmując przeważonych pozycji, ale utrzymując równowagę portfeli i przechylając je w kierunku generowania dochodu. Poniżej streszczono jej 4 strategie.
. „Ogólna ekspozycja międzynarodowa zapewnia dobry zysk i jest zróżnicowana”, powiedział Azzarello dla BI. Zauważa, że MSCI All Country World Index ex-US ma dochód z dywidendy w wysokości 3, 5%, w porównaniu z zaledwie 2, 1% lub S&P 500. SPF MSCI ACWI ex-US ETF (CWI) nadal ma się lepiej, uzyskując 4, 32%, na eftdb.com.
. Azzarello sugeruje zmniejszenie ekspozycji na akcje i oczekiwanie na większą stabilność i lepsze możliwości. Różne konta rynku pieniężnego z ubezpieczeniem FDIC i roczne płyty CD dają 2% lub więcej, na Bankrate.com.
. Preferowane akcje oferują mniejszy potencjał wzrostu niż akcje zwykłe, ale płacą wyższe dywidendy i mają mniejszy minus. Azzarello zaleca preferencje „do końca życia”, które gwarantują ustalone dywidendy, a nie „stałe do wypłaty”, które mogą zmniejszyć ich dywidendy.
. „Zwiększenie dywidendy sprawia, że akcje są bardziej atrakcyjne”, powiedział Azzarello. Rzeczywiście, wraz ze wzrostem dywidend, rośnie efektywny zwrot z początkowej inwestycji.
Sophie Huynh, strateg ds. Aktywów krzyżowych w Societe Generale, powiedziała BI, że spodziewa się, że Stany Zjednoczone będą w łagodnej recesji do 2 kwartału 2020 r. Uważa jednak, że spadki stóp amerykańskich akcji będą ograniczone przez obniżki stóp procentowych w Rezerwie Federalnej oraz a także dywidendy, które przyciągną inwestorów nastawionych na dochód.
Huynh stwierdza, że akcje w USA mają tendencję do przewyższania akcji poza USA przez ponad rok po tym, jak Fed zainicjuje cykl obniżek stóp procentowych, i zaleca akcje o historii wzrostu dywidendy, takie jak Azzarello z JPMorgan. Uważa również, że akcje spółek z rynków wschodzących mają większą wartość niż duże amerykańskie firmy technologiczne, które podlegają kontroli regulacyjnej, stawiają czoła nowym przepisom podatkowym, które mogą obniżyć zyski, i stoją w obliczu presji na wzrost zysków. Wreszcie Huynh preferuje dużą kapitalizację S&P 500 od małej spółki Russell 2000, ponieważ ogólnie rzecz biorąc jest mniej obciążona w związku z obawami dotyczącymi wysokiego poziomu zadłużenia przedsiębiorstw.
Patrząc w przyszłość
Ron Temple, szef amerykańskiego rynku akcji w Lazard Asset Management, ostrzega, że niedawne podekscytowanie perspektywami umowy handlowej USA-Chiny jest niewłaściwe. „Wielu inwestorów nie docenia trudności i potencjalnej dotkliwości związanej z bezpieczeństwem narodowym części relacji i nie docenia znaczenia tego, co oznacza przejście od bycia zwykłą konkurencją gospodarczą do zasadniczo strategicznych przeciwników”, powiedział Temple w BI w innym raporcie. „Nawet jeśli dojdziemy do jakiegoś porozumienia, powstaje pytanie, kiedy USA oskarżają Chiny o oszustwo” - dodał.
„Nawet jeśli dojdziemy do umowy krótkoterminowej, myślę, że mało prawdopodobne jest, aby taryfy, które zostały wprowadzone, zniknęły” - kontynuował Temple, zauważając, że uważa, iż prawdopodobna jest łagodna recesja. „Może to być coś naprawdę krótkiego i płytkiego, ale wpływ na zyski przedsiębiorstw jest zwykle o wiele bardziej znaczący, niż mogłoby to sugerować. A jeśli masz stosunkowo podwyższone wyceny w wielu częściach rynku, nie ma zbyt wiele miejsca za błąd - ostrzegł.
