Pomimo powszechnych obaw o przegrzanie rynku akcji z przepełnionymi wycenami, strategowie portfela w Goldman Sachs Group Inc. (GS) oferują cztery powody kontynuacji uparty, zgodnie z ich amerykańskim tygodnikiem Kickstart z 26 stycznia. Ponadto, w innym raporcie Goldman powraca do długiego - ich motyw inwestycyjny polegający na tym, że zapasy o największym sekularnym wzroście przychodów należą do tych, które są w najlepszej pozycji, aby w dłuższej perspektywie wyprzedzić rynek. Po pierwsze, podsumowujemy ich cztery powody, by pozostać uparty w 2018 r.
1. Zapasy zaczynają się dobrze w 2018 roku
Od początku roku do 26 stycznia indeks S&P 500 (SPX) zyskał 6%. Goldman mówi, że jest to najlepszy początek roku kalendarzowego od 1987 roku i najlepszy w stosunku do zrealizowanej zmienności od 1967 roku. Goldman prognozuje 3100 na S&P 500 na koniec 2018 r., Co stanowi wzrost o 8, 6% w porównaniu z zamknięciem 29 stycznia.
Dodatkowo, na dzień raportu Goldmana, S&P 500 minął 398 kolejnych dni handlowych bez wypłaty w wysokości 5% lub więcej, co jest nowym rekordem. Poprzednie najdłuższe odcinki wyniosły 394 dni, osiągnięte w 1996 r. I 386 dni, osiągnięte w 1965 r. Po osiągnięciu poprzedniego rekordowego rekordu w 1986 r. Wskaźnik wzrósł o 42% w ciągu następnych 12 miesięcy w przeliczeniu na Goldmana. Dodają, że po ustanowieniu starszego rekordu w 1965 r. Rynek spadł o 1% w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
2. Rewizje zysków w górę
Goldman mówi, że konsensusowy szacunek EPS dla S&P 500 wzrósł o 5% od czasu przejścia reformy podatkowej w grudniu z 147 do 154 USD. W rezultacie, prognozujące mnożniki wyceny pozostały na tym samym poziomie, pomimo gwałtownego wzrostu indeksu YTD do nowych rekordów. Goldman oczekuje, że szacunki EPS korporacyjnych będą nadal rosły wraz z postępem sezonu sprawozdawczego w czwartym kwartale.
3. Uwaga inwestora
Podczas gdy wielu obserwatorów obawia się, że inwestorzy stali się zbyt optymistyczni lub zadowoleni, Goldman się nie zgadza. Stwierdzają, że inwestorzy są w pełni świadomi potencjalnych zagrożeń dla cen akcji, takich jak wyższe stopy procentowe lub nieoczekiwane spowolnienie gospodarcze, które według nich mogą mieć swoje źródło w Chinach.
4. Niskie szanse na rozpad NAFTA
Pomimo gróźb prezydenta Trumpa, Goldman uważa, że rzeczywiste szanse wycofania się przez USA w 2018 r. Są niskie. Nawet jeśli Stany Zjednoczone wycofają się, Goldman widzi niewielki wpływ na wzrost gospodarczy w USA i zyski przedsiębiorstw. Powodem jest to, że eksport do Meksyku stanowi zaledwie 1% amerykańskiego PKB i że umowa o wolnym handlu przed NAFTA z Kanadą prawdopodobnie pozostanie w mocy. Większe ryzyko, zdaniem Goldmana, polega na tym, że wycofanie się USA wywołałoby większy globalny konflikt handlowy, szczególnie z Chinami.
Świeckie zapasy wzrostu
W raporcie z 26 stycznia i zatytułowanym „Gdzie teraz inwestować - rok 2” Goldman przedstawia koszyk 48 akcji, które według nich będą lepsze od silnego sekularnego wzrostu przychodów. Mediana danych dotyczących wzrostu przychodów dla tych akcji wynosi 16% w 2018 r. I 11% w 2019 r., W porównaniu do 5% w obu latach w przypadku mediany firmy S&P 500. Konsensusowy wzrost EPS w 2018 r. Dla tych zapasów wynosi 23%, w porównaniu z 13% dla mediany zapasów S&P 500.
Wśród zapasów w tym koszyku znajduje się 10, które mają najwyższe prognozowane stopy wzrostu EPS na 2018 r. Prezentujemy je z ich prognozami wzrostu przychodów na 2018 r., Prognozami wzrostu przychodów na 2019 r. I prognozami wzrostu EPS na 2018 r.:
- FMC Corp. (FMC): + 55% przychodów 2018, + 7% przychodów 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp. (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia donosi o wcześniejszej iteracji koszyka wysokiego wzrostu Goldmana w październiku.
Jazda na fali globalnej
„Każda poważna gospodarka na świecie rozwija się jednocześnie, synchroniczna fala wzrostu, która tworzy miejsca pracy, podnosi fortuny i łagodzi obawy przed niezadowoleniem ludności” - donosi The New York Times. Firmy, które już wykazują silny świecki wzrost przychodów, mogą być najlepiej przygotowane do skorzystania z tej globalnej fali gospodarczej. „Jeśli coś złego wydarzy się w jednej gospodarce, fakt, że globalny wzrost jest rozprzestrzeniany, daje większą pewność, że jest on bardziej zrównoważony” - powiedział Barret Kupelian, starszy ekonomista z międzynarodowej firmy księgowej i konsultingowej PricewaterhouseCoopers.
