W zaskakującym odwrocie inwestorzy, którzy wyrządzili prawie 1 bilion USD strat w rynku czterech akcji FANG, porzucając je zeszłej jesieni, teraz spieszą się z powrotem do własnych Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) i właściciel Google Alphabet Inc. (GOOGL), nawet jeśli oznaki przeludnienia grożą poważnym wycofaniem.
Inwestorzy twierdzą, że perspektywy wielkich technologii zmieniły się z niedźwiedzi w uparty z czterech głównych powodów, w tym bardziej gołębiej Rezerwy Federalnej utrzymującej środowisko niskich stóp procentowych, stale rozwijającej się gospodarki, stosunkowo atrakcyjnych wycen i dobrych prognoz sprzedaży dla technologicznych tytanów. Wszystkie te czynniki przyczyniają się do optymistycznych oczekiwań, że FANG, wraz z innymi technologami, takimi jak Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) i Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), będą nadal wyprzedzać rynek, jak przedstawiono w szczegółowa historia Wall Street Journal.
Dlaczego Big Tech jest gotowy wznieść się wyżej?
- Rezerwa Federalna Dovish Prognozy dotyczące dalszego wzrostu gospodarczego Atrakcyjne wyceny w stosunku do historii Trudne prognozy sprzedaży dla gwiazd technologicznych Niskie oczekiwania na pierwszy kwartał
„Klimat nie może się już różnić od ubiegłego roku”
Ponad 180 zarządzających funduszami, którzy wspólnie nadzorują aktywa o wartości 547 miliardów dolarów, wskazało, że uważali oni akcje FANG oraz chińskich gigantów internetowych Baidu Inc. (BIDU), Alibaba i Tencent Holdings Ltd. za drugą najbardziej zatłoczoną transakcję na rynku. Według kwietniowej ankiety zarządzającej funduszami Merrill Lynch przeprowadzonej przez Bank of America, zakłady na europejskie akcje są najbardziej zatłoczonym miejscem w kosmosie. We wtorek jeden inwestor postawił 288 milionów dolarów na akcje technologiczne, podnosząc 20, 1 miliarda dolarów ETF Vanguard Information Technology do najwyższego poziomu od ponad trzech miesięcy na Bloomberg.
Podczas gdy zarządzający funduszami zwykle postrzegają „przeludnienie” jako coś negatywnego, obserwatorzy rynku sugerują, że obecne warunki pozostawiają miejsce na dalszy impet. Według odrębnego raportu BofA przydziały do akcji FANG dla aktywnych zarządzających funduszami pozostają poniżej poziomów obserwowanych w ciągu ostatnich dwóch lat.
„Klimat nie może się już różnić od zeszłego roku”, powiedział Denny Fish, zarządzający portfelem i współzarządzający globalnym funduszem technologicznym Janusa Hendersona. „Inwestorzy zastanawiają się teraz nad bardziej pozytywnym rezultatem, czy to w Chinach, czy w Fed ”- dodał. Pan Fish utrzymuje„ znaczące pozycje ”w Microsoft, Alphabet i Amazon oraz uparty na Netflix, według WSJ.
Dobre perspektywy sprzedaży i zysków
Najważniejsze i najniższe liczby z grupy FANG również mają szansę wyprzedzić szerszy rynek, a Facebook, Alphabet i Amazon spodziewają się wzrostu sprzedaży o ponad 20% przez cały rok. Dla porównania, oczekuje się, że średnia firma S&P 500 zwiększy sprzedaż o zaledwie 3%, według Goldman Sachs Global Investment Research. Tymczasem, ponieważ na szerszym rynku zyski są wyciskane przez wyższe koszty nakładów, Facebook ma zamiar zgłosić marże zysku netto na poziomie 34%, w porównaniu do prognozowanych 11% na S&P 500. Oczekuje się, że marże zysku netto Alphabet będą cale wyższe do 23%, podczas gdy przewiduje się, że Amazon wzrośnie do 8% z 5%.
Ken Allen, zarządzający portfelem w funduszu naukowo-technologicznym T Rowe Price, twierdzi, że w przypadku spowolnienia gospodarczego wyniki finansowe firm internetowych powinny być lepsze niż innych. Allen cytował również atrakcyjne wyceny, przy czym Amazon handlował 60-krotnie szacowanymi przyszłymi zyskami, w porównaniu z 84-krotnym we wrześniu, a Netflix 89-krotnie w porównaniu do 95-krotnego.
Jeśli chodzi o stopy procentowe, rosnąca liczba zarządzających pieniędzmi oczekuje, że Fed obniży stopy do końca roku po tym, jak bank centralny zapowiedział, że powstrzyma przyszłe podwyżki w tym roku.
„W świecie o niskim wzroście wzrost nadal ma pierwszeństwo” - powiedział Fish.
W ramach przygotowań do sezonu raportowania technologii dla pierwszego kwartału, byki twierdzą, że firmy takie jak Apple są przygotowane na niespodziankę wzrostową według CNBC. Nick Colas, szef DataTrek Research, zauważa, że szacunki Street spadły w przypadku FANG, dając im dobrą szansę na pokonanie oczekiwań. Na przykład przewiduje się, że Apple spadnie o 14%, a sprzedaż spadnie o 6%. „To wydaje się być wystarczająco niskim barem do pokonania” - powiedział.
Co dalej
Podczas gdy FANGi odzyskują popularność na ulicy, nie wszyscy wskoczyli na pokład. Analitycy z Morgan Stanley ostrzegają, że malejące obniżki podatków mogą doprowadzić do kruszenia zapasów oprogramowania i sprzętu, według Business Insider. Mike Wilson, główny amerykański strateg ds. Akcji w Morgan Stanley, pisze, że spadające wydatki inwestycyjne prawdopodobnie spowodują turbulencje w wielu tych samych firmach technologicznych, które były beneficjentami ogromnych obniżek podatków od przedsiębiorstw.
