Jakie są współczynniki zapasów dywidendy?
Wskaźniki zapasów dywidendy są wykorzystywane przez inwestorów i analityków do oceny dywidend, które firma może wypłacić w przyszłości. Wypłata dywidendy zależy od wielu czynników, takich jak obciążenie zadłużenia spółki, jej przepływy pieniężne i zyski. Cztery najpopularniejsze wskaźniki to współczynnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego oraz dług netto do EBITDA.
Dojrzałe firmy, które nie są już w fazie wzrostu, mogą wypłacić dywidendy swoim akcjonariuszom. Dywidenda to wypłata gotówki z zysków spółki akcjonariuszom, zadeklarowana przez zarząd spółki. Spółka może również emitować dywidendy w formie akcji lub innych aktywów. Zasadniczo stawki dywidendy są wyrażone w dolarach na akcję lub mogą być kwotowane jako procent bieżącej ceny rynkowej akcji, która jest znana jako stopa dywidendy.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźniki dywidendy są wskaźnikiem zdolności spółki do wypłaty dywidendy akcjonariuszom w przyszłości. Cztery najpopularniejsze wskaźniki to współczynnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolne przepływy pieniężne do kapitału własnego oraz dług netto do EBITDA. Niska dywidenda współczynnik wypłat jest uważany za lepszy niż wysoki współczynnik dywidendy, ponieważ ten ostatni może wskazywać, że spółka może mieć trudności z utrzymaniem wypłaty dywidendy w długim okresie. Inwestorzy powinni stosować kombinację wskaźników do oceny akcji dywidendowych.
Zrozumienie wskaźników dywidendy
Niektóre akcje mają wyższe zyski, co może być bardzo atrakcyjne dla inwestorów dochodowych. W normalnych warunkach rynkowych akcje o stopie dywidendy większej niż rentowność amerykańskiego 10-letniego Skarbu Państwa są uważane za akcje o wysokiej stopie zwrotu. Na dzień 14 listopada 2019 r. Rentowność amerykańskiego 10-letniego Skarbu Państwa wyniosła 1, 82%. Dlatego też każdą spółkę, która miała 12-miesięczną stopę zwrotu z dywidendy lub forward z dywidendy większą niż 1, 82%, uznano za spółkę wysokodochodową. Jednak przed zainwestowaniem w akcje o wysokiej stopie dywidendy inwestorzy powinni przeanalizować, czy dywidendy są trwałe przez długi okres. Inwestorzy, którzy koncentrują się na akcjach wypłacających dywidendy, powinni ocenić jakość dywidend, analizując współczynnik wypłaty dywidendy, wskaźnik pokrycia dywidendy, wolny przepływ środków pieniężnych do kapitału własnego (FCFE) oraz dług netto do zysków przed amortyzacją i amortyzacją podatków odsetkowych (EBITDA) stosunek.
Inwestorzy dochodowi powinni sprawdzić, czy wysokodochodowe akcje mogą utrzymać swoje wyniki w długim okresie, analizując różne wskaźniki dywidendy.
Stopa dywidendy
Wskaźnik wypłaty dywidendy można obliczyć jako roczną dywidendę na akcję (DPS) podzieloną przez zysk na akcję (EPS) lub całkowitą dywidendę podzieloną przez dochód netto. Wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje część rocznego zysku spółki na akcję, którą organizacja wypłaca w formie dywidend pieniężnych na akcję. Dywidendy pieniężne na akcję można również interpretować jako odsetek dochodu netto wypłacanego w formie dywidend pieniężnych. Ogólnie rzecz biorąc, firma, która wypłaca mniej niż 50% swoich zysków w formie dywidend, jest uważana za stabilną, a firma może potencjalnie zwiększyć swoje zyski w perspektywie długoterminowej. Jednak firma, która wypłaca więcej niż 50%, może nie zwiększyć swoich dywidend tak bardzo, jak firma o niższym współczynniku wypłaty dywidendy. Ponadto spółki o wysokim współczynniku wypłaty dywidendy mogą mieć problemy z utrzymaniem dywidendy w długim okresie. Oceniając współczynnik wypłaty dywidendy, inwestorzy powinni porównywać jedynie wskaźnik wypłaty dywidendy ze średnią branżową lub podobnymi spółkami.
Wskaźnik pokrycia dywidendy
Współczynnik pokrycia dywidendy jest obliczany poprzez podzielenie rocznego EPS spółki przez jej roczny DPS lub podzielenie jej dochodu netto pomniejszonego o wymagane wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych przez dywidendy mające zastosowanie do zwykłych akcjonariuszy. Wskaźnik wypłaty dywidendy wskazuje, ile razy spółka mogła wypłacić dywidendy swoim wspólnym akcjonariuszom, wykorzystując swój dochód netto w określonym okresie obrotowym. Zasadniczo wyższy wskaźnik dywidendy jest korzystniejszy. Chociaż wskaźnik pokrycia dywidendy i wskaźnik wypłaty dywidendy są wiarygodnymi miernikami służącymi do oceny akcji dywidendowych, inwestorzy powinni również oszacować wolny przepływ środków pieniężnych do kapitału własnego (FCFE).
Darmowy przepływ środków pieniężnych do kapitału własnego
Wskaźnik FCFE mierzy kwotę gotówki, którą można wypłacić akcjonariuszom po spłacie wszystkich wydatków i długów. FCFE oblicza się, odejmując nakłady inwestycyjne netto, spłatę zadłużenia i zmianę kapitału obrotowego netto od dochodu netto i dodając dług netto. Inwestorzy zazwyczaj chcą zobaczyć, że dywidendy wypłacane przez spółkę są w całości wypłacane przez FCFE.
Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA
Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) oblicza się poprzez podzielenie całkowitego zobowiązania spółki pomniejszonego o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych przez jej EBITDA. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA mierzy dźwignię finansową firmy i jej zdolność do regulowania zadłużenia. Ogólnie rzecz biorąc, firma o niższym współczynniku, w porównaniu do średniej branżowej lub podobnych firm, jest bardziej atrakcyjna. Jeżeli spółka wypłacająca dywidendy ma wysoki wskaźnik długu netto do EBITDA, który rośnie w wielu okresach, wskaźnik ten wskazuje, że firma może obniżyć swoją dywidendę w przyszłości.
Szybki fakt
Firma, która wypłaca ponad 50% swoich zysków w formie dywidend, nie może podnosić swoich dywidend w takim stopniu, jak firma o niższym współczynniku wypłaty dywidendy. Dlatego inwestorzy preferują firmę, która wypłaca mniej swoich zysków w formie dywidend.
Specjalne uwagi na temat współczynników dywidendy
Każdy wskaźnik zapewnia cenne informacje na temat zdolności akcji do wypłaty dywidendy. Jednak inwestorzy, którzy starają się wycenić akcje dywidendowe, nie powinni stosować tylko jednego wskaźnika, ponieważ mogą istnieć inne czynniki wskazujące, że spółka może obniżyć dywidendę. Inwestorzy powinni stosować kombinację wskaźników, takich jak te przedstawione powyżej, aby lepiej oceniać stany dywidendy.
