Inwestorzy mogą znaleźć wiele fundamentalnych powodów, by sądzić, że 10-letni hossa dobiega końca, z wypływem funduszy detalicznych, załamaniem rentowności i zniszczeniem globalizacji, które doskonale nadają się do sygnalizowania następnej recesji. Techniczna struktura cen może jednak dostarczyć silniejszych wskazówek dotyczących kierunku rynku, gdy zbliżamy się do końca dobrze prosperującej, ale burzliwej dekady. A teraz to tajemnicze miejsce miga ostrzegawczymi znakami, które mogą przełożyć się na znacznie niższe ceny akcji.
Przyjrzyjmy się trzem elementom technicznym, które przewidują, że S&P 500 osiągnie lub osiągnie w najbliższych miesiącach. Wszystko kręci się wokół idealnie umieszczonych akcji cenowych 2019 i szerokich odczytów wzorów pędzla, zapewniając, że rajd osiągnął poziom, którego nie można utrzymać w drugiej połowie. To, czego te liczby nie ujawniają, jest ostatecznym minusem, jeśli niedźwiedzie przejmą kontrolę nad taśmą, zwłaszcza po ponad dziewięciu miesiącach wahań cen binarnych.
Wzorzec S&P 500 megafonów
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) utknął na 287 USD w styczniu 2018 r. I sprzedał do 253 USD. Wzrost we wrześniu dodał tylko siedem punktów, zatrzymując się na 294 $, po czym sprzedał się w grudniowym minimum 20 miesięcy na 234 $. Złowieszczy fundusz właśnie osiągnął wrześniowe maksimum i odwrócił się w kierunku trendu rosnących wzlotów, a sekwencja wzlotów i upadków od stycznia 2018 r. Uzupełnia zarys niedźwiedzi megafon.
Ten wzorzec, zwany także formacją poszerzającą, wskazuje na dużą niestabilność ze względu na rosnący zakres handlu. Zakres ten rozciąga się teraz do około 65 punktów, co stanowi znaczne ryzyko dla długich pozycji zajmowanych na tych wysokich poziomach. Co ważniejsze, spadek obsługi zasięgu prawdopodobnie będzie trwał znacznie dalej, ponieważ dolna część wzorca megafonu wynosi teraz poniżej 220 USD.
Magnetyczny 3000
Kontrakty futures na S&P 500 po raz pierwszy w historii 3 lipca po raz pierwszy w historii sprzedały ponad 3000, zachęcając byki do wbijania swoich biurek w przyszłość. Jednak duże okrągłe liczby i historyczne kamienie milowe często stają się niedźwiedziami, ponieważ zachęcają krótkich sprzedawców do otwierania agresywnych pozycji, a akcjonariuszy do czerpania zysków. Zaczynając od 16-letniego wysiłku Dow Jones Industrial Average, aby zgromadzić 1000, okrągły opór zebrał duże żniwo na bykach, które zdecydowały się zignorować psychologiczną moc tych poziomów.
W najnowszej historii S&P 500 po raz pierwszy handlował powyżej poziomu 1000 w 1998 r., Rozpoczynając przedłużony proces testowy, który wyrzeźbił dwa świeckie rynki niedźwiedzi, zanim kontrakt usunął opór 11 lat później. I po raz pierwszy w 2014 r. Sprzedano ponad 2000, co przyniosło przedłużoną korektę, która nie zakończyła się aż do wyborów w listopadzie 2016 r., I nadal nie wiemy, czy rynek osiąga poziom cen.
Rozczarowujący Mr. Dow
Charles Dow nalegał, aby wzrosty były potwierdzane na dwa sposoby. Po pierwsze, bezpieczeństwo musi opublikować serię wyższych wzlotów i wzrostów. Po drugie, w przypadku wielu indeksów muszą oni publikować nowe wzloty w tandemie. Zgodnie z tą metodologią, S&P 500 nie wykazuje tendencji wzrostowej, ponieważ w akcji cenowej brakuje znacznie wyższej wartości minimalnej od najniższej wartości z grudnia, która pozostaje nieprzetestowana. Oczywiście niektórzy będą argumentować, że najniższy poziom w czerwcu jest wyższy, ale to niewielkie spowolnienie nie robi wrażenia jako test dużego grudniowego minimum.
Invesco QQQ Trust (QQQ) odpowiada strukturze cen S&P 500 w ciągu ostatnich 18 miesięcy, ale nadal handluje poniżej najniższego poziomu z kwietnia 2019 r., Podczas gdy Russell 2000, Dow Jones Transportation Average i inne główne punkty odniesienia walczą w łatwo widocznych zakresach handlowych. Podsumowując, Charles Dow byłby pod wrażeniem, mówiąc swoim czytelnikom w The Wall Street Journal, że szeroki rynek utknął w przedziale handlowym, który rozpoczął się na początku 2018 roku.
Dolna linia
Trzy szeroko zakrojone obserwacje techniczne sugerują, że 10-letni hossa może się kończyć.
