Lewarowane produkty naftowe będące przedmiotem obrotu giełdowego gwałtownie rosną wraz ze wzrostem cen ropy. Takie fundusze wzrosły o prawie 90% od początku roku, co czyni je jednymi z najlepszych funduszy giełdowych (ETF) w 2019 r., Ponieważ amerykańskie kontrakty na ceny ropy wzrosły o ponad 28%. Ale nawet gdy oczekuje się, że ceny ropy wzrosną w obawie przed globalną nadwyżką podaży, inwestorzy wyciągają setki milionów dolarów z tych lewarowanych funduszy, zgodnie z Wall Street Journal.
3 ryzykowne fundusze ETF
- VelocityShares 3X Nota giełdowa ropy naftowej długiej ropy naftowej (UWT): + 89% United States 3X Oil Fund (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg ETF ropy naftowej (UCO): + 54%
Co to oznacza dla inwestorów
Inwestowanie z dźwignią może zwiększyć zwroty, a w przypadku funduszy VelocityShares 3X i United States 3X nawet trzykrotnie. Fundusz ProShares Ultra ma na celu podwojenie dziennej wydajności. Ale dźwignia implikuje, że straty są również zwiększane, a jeśli inwestorzy nie rozumieją złożoności tych instrumentów inwestycyjnych, mogą łatwo ulec poparzeniu.
ETFy z dźwignią są na ogół resetowane codziennie. Bez względu na to, jakie zyski osiąga się w ciągu dnia, fundusz będzie musiał ponownie zbilansować, aby utrzymać stały wskaźnik dźwigni, niezależnie od tego, czy będzie to 2x, czy trzykrotność zainwestowanej kwoty. Inwestycja 100 USD w dźwignię ETF z dźwignią 2X spowoduje ekspozycję w wysokości 200 USD na indeks bazowy. Jeśli indeks wzrośnie o 5%, inwestycja 100 USD zarobi 10 USD. Ale teraz inwestycja jest warta 110 USD z ekspozycją na indeks 220 USD. Jeśli następnego dnia indeks spadnie o 5%, strata w tym dniu wyniesie 11 USD, co spowoduje ogólną stratę 1 USD lub 1% w stosunku do pierwotnej inwestycji.
Nieświadomość, w jaki sposób działa przywracanie równowagi, może ewidentnie prowadzić do dużych niespodzianek dla inwestorów, którzy chcą wykorzystać fundusze lewarowane w ramach strategii kupna i utrzymania. Podczas gdy ETF wykorzystujące dźwignię zwykle dobrze sobie radzą w stale rosnących środowiskach przy minimalnej zmienności, duże codzienne wahania mogą mieć znaczące negatywne skutki. Ponowne zrównoważenie w trendzie wzrostowym z dużymi codziennymi wahaniami zasadniczo sprowadza się do kupowania wzlotów i sprzedaży dołków. Zazwyczaj nie jest to dobra strategia, dlatego ETFy z dźwignią zwykle są sprzedawane jako codzienne narzędzia handlowe, a nie długoterminowe instrumenty inwestycyjne.
„Jeśli dostaniesz wzór piły do bicia, nawet jeśli ogólnie porusza się w wybranym przez ciebie kierunku, możesz być niemile zaskoczony z powodu wszystkich wysokich zakupów i niskich cen, które osiągnąłeś po drodze”, Elisabeth Kashner, kierownik działu badań ETF i Analitycy w FactSet, powiedział Journal. W ciągu ostatniego roku, podczas gdy ceny ropy spadły tylko o 7%, produkty z potrójną dźwignią straciły prawie 40%, według FactSet.
Patrząc w przyszłość
Obecnie cena ropy naftowej podlega presji na wzrost wynikającej z sankcji wobec członków OPEC, Iranu i Wenezueli, a także protestów w Algierii. Jednak biorąc pod uwagę, że administracja Trumpa uznała niższe ceny ropy za główny aspekt swojej polityki gospodarczej, pozostaje niepewność co do tego, jak wysokie będą ceny. Oprócz codziennego ryzyka zmienności związanego z ETF-ami, handlujący ropą naftową będą musieli zmierzyć ryzyko nagłej zmiany obecnej tendencji wzrostowej cen ropy.
