Co to jest stado wdów i sierot?
Akcje dla wdów i sierot odnoszą się do inwestycji kapitałowych, które często wypłacają wysoką dywidendę i są ogólnie uważane za niskie ryzyko. Zasoby owdowiałych i osieroconych zwykle znajdują się w sektorach niecyklicznych, takich jak usługi komunalne i podstawowe artykuły konsumpcyjne, które zwykle lepiej trzymają się koniunktury gospodarczej.
Na przykład wielu inwestorów uważało AT&T przed rozpadem rządu w 1984 r. Za stado wdów i sierot, co oznacza, że są one mniej ryzykowne i odpowiednie nawet dla najbardziej wrażliwych członków społeczeństwa.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje dla wdów i sierot są akcjami o niskiej zmienności, ale o wysokiej dywidendie. Te akcje są tradycyjnie przechowywane jako spółki typu blue chip w branżach niecyklicznych, takich jak podstawowe produkty konsumpcyjne. Chociaż termin ten nie jest już powszechnie używany, akcje o dużej kapitalizacji inwestorzy zwykle wybierają akcje, które można by zaklasyfikować jako wdowy i sieroty.
Zrozumienie stanu wdów i sierot
Akcje dla wdów i sierot generalnie zapewniają niskie, ale stałe zwroty amortyzowane częściowo przez ich dywidendy lub pozycje monopolistyczne. Dla porównania, zapasy wzrostowe z mnożnikami wysokich cen i zysków, które nie wypłacają dywidend, są przeciwieństwem zapasów wdów i sierot.
Historycznie dywidendy były uważane za najlepsze dla wdów i sierot - tj. Tych bez wiedzy i odwagi, aby podejmować duże ryzyko i grać pędem.
Większość inwestorów uważa regulowane usługi użyteczności publicznej za akcje wdów i sierot, ponieważ wiele z tych inwestycji ma tendencję do handlu w dość wąskich średnich przedziałach rzeczywistych, a także ma niższą zmienność szczytową do najniższej w całym cyklu rynkowym, w porównaniu ze średnimi zapasami. Co więcej, większość z nich często wypłaca stałe dywidendy poparte znaczącymi przepływami pieniężnymi. W rezultacie niektóre mają stosunkowo wysokie wskaźniki pokrycia. Wynika to częściowo z ich dość stałych zarobków, napędzanych popytem klientów, który niewiele się zmienia, nawet gdy gospodarka jest słaba.
Minusem jest to, że regulowane zakłady energetyczne nie mogą obciążać klientów premią w okresach szczytowego zapotrzebowania, ponieważ rząd kontroluje ceny, które pobierają. Wszystkie podwyżki stawek muszą zostać zatwierdzone. Częściowo w rezultacie zyski zwykle rosną z czasem, ale nie tak szybko, jak firmy odnoszące sukcesy w nieuregulowanych branżach cyklicznych. Z tego powodu młodsi inwestorzy i ci, którzy szukają wyższych zwrotów, zwykle unikają akcji wdów i sierot, choć podobają się inwestorom poszukującym stałego zwrotu.
Plusy i minusy zapasów wdów i sierot
Niewielu inwestorów używa dziś terminu „wdowa i sierota” i nazywa wiele akcji tej kategorii inwestycjami o niskiej zmienności. Aby się zakwalifikować, akcje te zwykle muszą mieć wartość beta znacznie poniżej 1. Niektórzy zarządzający inwestycjami specjalizują się w tego rodzaju akcjach i osiągają sukces w pokonywaniu indeksu rynkowego o niskiej zmienności, wybierając akcje o potencjale wyższej stopy dywidendy, a także wzrost cen.
Czasami istnieją dość krótkie ramy czasowe, w których dość bezpieczne zapasy w pozornie bezpiecznych sektorach zwiększają zmienność rynku, a nie wyrównują zwroty. Kiedy tak się dzieje, zapasy wdów i sierot mogą osiągać gorsze wyniki niż zapasy cykliczne.
Warto również zauważyć, że akcje wdów i sierot nie mogą uniknąć szczególnego ryzyka, takiego jak firma zajmująca się klapami konsumenckimi w obliczu poważnego procesu sądowego lub firma użyteczności publicznej stojąca w obliczu pożaru zakładu, niż niweczy zdolność produkcyjną na dłuższy czas.
Co więcej, trudno powiedzieć, kiedy dyrektorzy korporacyjni używają kreatywnej księgowości do gotowania książek, zespoły zarządzania techniką czasami używają do nieuczciwego osiągnięcia celów zysku. Firmy pod koniec lat 90. częściej trafiały do gazet o gotowaniu książek, ale chodzi o to, że oszustwa ujawniają się z czasem i żaden sektor nie jest odporny.
