Akcje AT&T Inc. (T) spadły w środę o ponad 8% w związku z rozczarowującym raportem zysków za trzeci kwartał, oznaczając najgorszy dzień akcji od ponad 16 lat i wzbudzając obawy, że gigant telekomunikacyjny z Dallas w Teksasie nie może odeprzeć konkurencji w ewoluującym krajobrazie medialnym. Nawet po przebojach AT&T dla branży satelitarnej DirecTV i branży rozrywkowej Time Warner Inc., która spowodowała masę zadłużenia i kłótnie o zasoby w firmie, straty abonentów rosną. Tymczasem Verizon Communications Inc. (VZ), rywalowi branży bezprzewodowej, opublikował optymistyczne wyniki, wysyłając akcje do 18-letniego maksimum w świetle szerszej wyprzedaży na rynku.
AT&T rozprzestrzenia się cienko, Verizon trzyma się tego, co wie
Starając się zabezpieczyć przed spadkiem liczby subskrybentów, AT&T przeprowadził ambitną inicjatywę restrukturyzacyjną, aby stać się liderem w dziedzinie mediów nowej generacji, wzmacniając swoją działalność produkcją i dystrybucją mediów. Teraz jednak wygląda na to, że konglomerat o wartości 240 miliardów dolarów mógł rozłożyć się zbyt cienko, generując zyski poniżej konsensusu, wraz z ogromnym spadkiem liczby klientów korzystających z tabletów bezprzewodowych i niższym EBITDA dla branży rozrywkowej.
Tymczasem niedawne zamknięcie przejęcia Time Warner przez AT&T o wartości 102 miliardów dolarów doprowadziło do całkowitego zadłużenia do 190 miliardów dolarów.
W przeciwieństwie do tego, trzymanie się sieci bezprzewodowej wydaje się opłacić Verizon, który przekazał mega-umowy na rzecz poprawy swojej podstawowej działalności. W trzecim kwartale nowojorska firma zaskoczyła ulicę lepszymi niż oczekiwano zyskami i zyskami abonentów sieci bezprzewodowej.
Co dalej?
W przyszłości inwestorzy będą uważnie obserwować, czy AT&T może ustabilizować EBITDA dla swojej grupy rozrywkowej, ponieważ liczba ta spadła o 8, 6% w trzecim kwartale dzięki utracie setek tysięcy abonentów satelitarnych dla DirecTV. Podczas gdy gigant medialny próbował zrównoważyć słabość swojego dotychczasowego biznesu satelitarnego dzięki usłudze strumieniowania DirecTV Now, firma zdołała jedynie zwiększyć liczbę subskrybentów, ale jeszcze nie zyski. Podobno AT&T planuje uruchomienie usługi przesyłania strumieniowego w 2019 r., Której podstawę stanowi HBO firmy Time Warner. Zwiększenie przychodów dzięki nowym platformom przesyłania strumieniowego na żądanie i inwestowanie w wysokiej jakości treści okaże się trudnym i kosztownym wyczynem w świetle ofert takich rywali jak Netflix Inc. (NFLX) i Amazon.com Inc. (AMZN). Wiele zależy od zdolności AT&T do wykazania synergii z fuzji Time Warner, takich jak możliwości sprzedaży większej liczby reklam i utrzymania klientów.
Ostatecznie, ponieważ AT&T nadal boryka się z biznesem bezprzewodowym, zyski są zagrożone z powodu koniecznych inwestycji rozwojowych dla nowych firm, w których firma jest już spóźniona na rynek. Utrzymanie równowagi między wzrostem a rentownością będzie kluczowe dla dalszego rozwoju konglomeratu medialnego. Jeśli w AT&T sytuacja będzie coraz trudniejsza i nadal będzie się poprawiać w Verizon, kierownictwo może chcieć zaoszczędzić pieniądze i wstrzymać się z ambitną metamorfozą.
