Zawirowania na rynku w ubiegłym roku ukryły dramatyczną przewagę dwóch sektorów giełdowych, co sugeruje, że wielu inwestorów pozostaje głęboko sceptycznie nastawionych do długowieczności hossy - a nawet odbicia w 2019 r. W ciągu ostatnich 12 miesięcy całkowite zyski sektorów bezpiecznej przystani, w tym usług użyteczności publicznej i nieruchomości, były kilkakrotnie wyższe niż indeks S&P 500 (SPY), ponieważ inwestorzy wykorzystują akcje podobne do obligacji, aby chronić się przed rosnącą listą rynków i ryzyko ekonomiczne.
Siła tych sektorów, zwłaszcza usług użyteczności publicznej, ujawnia wpływ inwestorów, którzy „tak naprawdę nie kupują rajdu”, powiedział Jim Barsen, główny strateg inwestycyjny Grupy Leuthold, w szczegółowej historii na ten temat. Nadal chcą uczestniczyć w giełdzie, ale zachowują ostrożność, inwestując w bardziej konserwatywne sektory, mówi Paulsen.
2 sektory bezpieczeństwa Kruszenie S&P 500
- Narzędzia Wybierz sektor SPDR ETF; + 20, 3% (całkowity zwrot); obejmuje Nextra, Duke i Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; obejmuje Prologis, Simon Property i Avalon Bay.
Co to oznacza dla inwestorów
Spojrzenie Paulsena pomaga wyjaśnić, dlaczego rynki obligacji przyciągają inwestorów, nawet gdy na giełdzie rośnie. Ogólnie rzecz biorąc, rosnące akcje odzwierciedlają uparty nastrój wobec gospodarki, podczas gdy rosnące ceny obligacji (i spadające rentowności) sugerują pęd do bezpieczeństwa. Jednoczesne wzrosty cen akcji i obligacji wysyłają mieszany sygnał.
Jednym z powodów, dla których akcje mogą nadal dobrze sobie radzić, mimo że inwestorzy zachowują ostrożność, jest to, że im bardziej obligacje stają się bardziej atrakcyjne, tym większy popyt obniża ich rentowność. Niższe plony sprawiają, że są mniej atrakcyjne. Akcje typu „bezpieczna przystań” oferują jednak inwestorom pośrednie podstawy - nieco większe bezpieczeństwo niż średnie akcje, ale z nieco wyższą stopą zwrotu niż oferowane obligacje.
Patrząc w przyszłość
Akcje „bezpiecznej przystani” prawdopodobnie osiągną znaczne zyski w najbliższym czasie, ponieważ inwestorzy napotykają szereg niepewności, w tym negocjacje handlowe między USA i Chinami oraz finalizację umowy Brexit. Ale zyski tych bezpiecznych rajów już spadły podczas ostrego rajdu 2019. Każde rozjaśnienie ogólnej perspektywy gospodarczej może spowodować, że inwestorzy porzucą bezpieczną przystań dla bardziej ryzykownych zakładów.