Kiedy firma A ogłasza, że firma B je wykupuje, prawie zawsze zobaczysz premię za akcje spółki A w porównaniu z jej ostatnią ceną handlową. Na przykład akcje spółki A mogą być notowane po 50 USD w dniu ogłoszenia transakcji dla spółki B na nabycie spółki po 60 USD za akcję. W większości przypadków to ogłoszenie spowoduje, że akcje spółki A podniosą się bliżej ceny premium, w tym przypadku 60 USD, następnego dnia handlowego.
Jednak ogłoszenie przejęcia lub fuzji niekoniecznie oznacza, że transakcja zostanie zamknięta, jak pierwotnie zaproponowano. Spekulacje na temat końcowego wyniku połączenia wpłyną na stan ceny akcji spółki A. Na przykład, jeśli szerząca się spekulacja i analiza rynku sugeruje, że inna firma może złożyć ofertę w stosunku do pierwotnego nabywcy dla spółki A, rynek może licytować bieżącą cenę akcji A, aby przekroczyć pierwotną cenę wykupu w oczekiwaniu na wojnę przetargową.
Jeśli rynek spekuluje, że cel nie może być nabyty przez nikogo (na przykład przepisy antymonopolowe mogą obalić fuzje w branży lub może nastąpić istotna zmiana finansowa na nabywcę lub cel, zmieniając atrakcyjność transakcji), cena akcji może się nie ruszać lub nawet spaść po pierwszym ogłoszeniu o wykupie.
Dalsze komplikacje
Sytuacja staje się jeszcze bardziej skomplikowana, jeśli wykup jest realizowany za pomocą kombinacji środków pieniężnych i akcji lub jeśli firma A ma wypłacić dywidendę między datą ogłoszenia transakcji a datą jej zamknięcia.
Jeśli jednak rynek uzna, że przejęcie nastąpi po wyznaczonej cenie, bieżąca cena akcji może być nieznacznie obniżona z powodu kosztów transakcji. Handlowcy mogą podjąć próbę arbitrażu, kupując akcje, nawet z niewielką zniżką do ceny wykupu, jeśli oznacza to, że będą w stanie sprzedać je nabywcy w celu uzyskania niewielkiego zysku. Zapotrzebowanie na akcje będzie powoli podnosić je na giełdach, aż koszt prowizji za zakup akcji zje niewielką różnicę między kosztem zakupu akcji a ceną wykupu.
Po zamknięciu transakcji, jeśli jest ona wypłacana wyłącznie gotówką, akcje spółki A znikną z twojego rachunku handlowego, a kwota pojawi się na twoim rachunku pieniężnym. Jeśli transakcja dotyczy zarówno gotówki, jak i akcji, gotówka i nowe akcje zostaną odzwierciedlone na koncie w następnym dniu po zamknięciu.
